美东时间2月13日收盘，亚马逊股价连续9个交易日下挫，创下2006年7月以来最长连跌纪录；股价报198.79美元，较历史高点回落超23%，正式跌入技术性熊市，成为继微软之后，科技七巨头（Magnificent Seven）中第二家“入熊”的龙头企业。

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本轮暴跌的核心导火索，是市场对亚马逊2026年近2000亿美元AI资本开支的强烈担忧。这笔投向数据中心、算力基建与云服务的巨额投入，规模同比激增近60%，远超市场预期，引发投资者对“盈利被持续稀释、回报周期拉长”的焦虑。华尔街从追捧AI转向警惕“军备竞赛式烧钱”，用脚投票开启抛售。

此前，微软已在1月29日率先跌入熊市，较高点回撤约28%。两大权重巨头接连失守，标志着持续两年的美股科技抱团行情迎来剧烈修正。叠加苹果、谷歌、Meta等同步大幅回调，七巨头整体市值蒸发规模惊人，纳指与标普500持续承压。

市场分析指出，本轮调整并非基本面崩塌，而是估值与资本开支预期的双重再平衡：高利率环境下，投资者不再容忍无节制投入，更看重现金流与利润兑现；AI从故事驱动转向实效验证，科技股进入“去泡沫、重质量”的新阶段。

截至目前，科技七巨头集体进入高波动区间，亚马逊九连跌与微软入熊，成为全球科技股周期切换的标志性信号。短期震荡仍将延续，唯有盈利与投入平衡的龙头，才能重新赢得市场信任。