最近市场上有消息说美国可能会降低部分钢铝商品的关税，这引起了全球金属市场的广泛关注。不过摩根士丹利的最新研究报告指出，就算关税真的调整，影响也不会太大。因为这次调整主要针对的是用钢铝制成的成品，而钢铝本身的关税还是维持在50%的高水平。
美国对钢铝的关税政策变化很快。2025年初开始对钢材、铝材及其制品征收25%的关税，到了6月份就把税率提高到了50%。8月份又进一步扩大了征税范围，把大约400种商品都纳入了关税清单。
这次传出可能调整关税的消息，看起来是想缩小征税商品的范围，减轻消费者的负担。但钢铝本身的50%关税预计不会改变。
美国的铝市场非常依赖进口，国内大约80%的铝需求都靠进口来满足。2025年1到11月，美国进口了310万吨初级铝金属，还有板材、箔材等产品。摩根士丹利认为，就算降低成品的关税，对全球铝价也不会有什么影响。自从去年3月开始征收关税以来，美国的铝进口量已经减少了，说明市场在去库存，需求也受到了一定影响。美国中西部的铝溢价最近超过了1美元每磅，这是为了吸引加拿大的铝供应，就算成品关税降低，这个溢价也不会受到直接影响。
在钢铁市场，不同类型的钢铁生产商受到的影响不一样。生产长材钢的企业受到的影响会小一些，因为建筑用的长材钢产品不太涉及进口的钢铁制品。而生产扁平钢的企业面临的风险更大，因为扁平钢广泛用于消费品制造，可能会受到这次关税调整的影响。不过摩根士丹利预计，在50%的关税维持不变的情况下，美国的钢铁价格整体还是会保持在高位。
需要注意的是，钢铁生产商的情况比较复杂。虽然高关税保护了本土钢铁生产商，但如果消费品的进口关税降低，可能会减少对本土钢铁的需求。另外，市场还关注这次钢铝关税调整会不会影响到铜关税的政策。摩根士丹利认为不会，因为这次调整只针对成品，钢铝本身的关税没变，所以对铜关税的前景没有参考意义。
来源：华尔街见闻
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