比特币这几天闹得人心惶惶，价格从高点直接往下砸，搞得不少人措手不及。
市场本来还指望美联储放水，结果现在各种数据一出，降息的事儿又黄了。
比特币从去年10月创下12.6万美元的历史高点后，就开始一路下滑，到今年2月15日，已经跌到7万美元附近晃悠。24小时内价格在6.9万到7万美元间来回折腾，整体还涨了0.3%，但这点小反弹掩盖不了大趋势。
过去一周涨了0.3%，两周涨了10%，一个月涨了26.4%，听起来不错，可从峰值算起，已经腰斩了接近50%。这不是小打小闹，市场总市值从高峰掉到2.36万亿美元，恐惧贪婪指数直奔8，极度恐慌级别。
造成这波跳水的元凶不少，首先是杠杆玩得太猛。过去几天，全球加密市场爆仓金额高达19亿美元，涉及9万人左右，多头为主。杠杆资金本来是边际定价主力，价格一破位，多头就被强制清算，做市商卖出现货对冲，引发连锁反应。
周末流动性本来就薄，周六比特币跌超6%，到7.8万美元以下，交易所服务器都快扛不住了。机构也加入卖盘，黑石和富达的ETF流出上亿美元，现货持仓减了10万枚比特币。散户小玩家更惨，账户瞬间清零，损失惨重。
宏观环境也添乱，美国通胀数据2.4%，低于预期，但美联储态度暧昧。3月维持利率不变概率高达90.8%，6月降息才51.8%。本来市场赌3月降息，结果就业报告超预期，2年期国债收益率涨8个基点，3月降息概率崩到8%以下。
比特币现在跟科技股绑定，高贝塔资产，一有风吹草动就先遭殃。特朗普关税政策还在最高法院挂着，如果合法，通胀压力更大，美联储空间更小。黄金白银反弹了，但加密资产还趴着。
机构行为加剧了波动。币安、Wintermute、Coinbase、贝莱德、Kraken等大户抛售上万枚比特币，总额超45亿美元。链上数据显示，巨鲸向交易所存入5000枚比特币，Solana ETF净流入1260万美元，但以太坊ETF净流出1.612亿美元，比特币ETF净流出3.6亿美元。
资金费率全面转向看空，CEX和DEX都显示市场情绪低迷。巴西考虑建百万枚比特币储备，特朗普媒体申请BTC/ETH/CRO ETF，这些长远利好暂时救不了场。
美联储这回真让投资者抓瞎，本来指望连续降息，现在画风突变。1月会议纪要2月19日才出，但从当前信号看，官员对通胀路径分歧大。
核心CPI创四年新低，零售数据逊预期，但就业强劲，GDP增长可能超预期。彭博预测去年12月核心PCE环比涨0.3%，同比2.9%，年末通胀升温。政府停摆干扰数据，但第四季度GDP增速料3.0%，高于市场2.8%。
货币市场完全计入7月25基点降息，2026年累计60基点。但3月不动概率90.8%，6月超60%。芝商所工具显示，6月降息概率从49.9%升到83%，但整体预期保守。
美联储主席鲍威尔在发布会强调数据依赖，政策灵活。比特币跟股票联动，风险情绪低迷，科技基金净流出，AI情绪受挫。微软Azure营收失望，影响整体-sentiment。
加密市场对美联储敏感度高，历史上每次利率不确定都引发波动。2020年疫情崩盘、2022年LUNA事件、2024年ETF获批前回调，这次是ETF时代最大级别去杠杆。
期权市场提前预警，Skew转负，短期IV升，资金买入虚值Put。负Gamma反馈循环放大跌幅，卖方被迫卖出现货。链上数据显示，这次投降是本周期第二次，前次2025年11月。实现亏损峰值近15亿美元/日，95%来自新手。
全球因素也掺和，美国国土安全部局部停摆，TSA效率降，影响美债流动性。伊朗政治风险升温，美军增派航母，避险资金在黄金和比特币间流转。机构预测加密货币未来几年跑赢美股七巨头，但短期承压。比特币市占58.7%，山寨指数36，震荡修复期。
爆仓规模惊人，过去几天1.6百万账户清零，2.5亿美元比特币液ations。周末薄流动性加剧，周六跌6%，周日窄幅震荡。9万人爆仓，空头为主，总额1.9亿。杠杆从流动性提供者变消耗者，长线清算cascade。历史类似事件后，市场进入健康结构，这次也不例外。
恢复关键看流动性再定价。恐慌指数13，极度恐惧，但巨鲸囤货11万枚比特币，显示战略买入。零售减持加压，但机构如先锋领航CRCL持仓浮亏4亿，仍未放弃。
标准渣打下调2026比特币目标到10万美元，从15万减。Carol Alexander预期7.5-15万区间，中心11万。AI模型估5-15%概率跌到5万，大多预测7-11万稳定。
策略上，现金为王，别盲目抄底。期权Collar策略锁定风险，零成本对冲。短期IV高，波动率常态。黑天鹅如关税裁决、2026中期选举，影响美元流动性。
比特币不是线性上涨，而是波动资产。长远，巴西储备、特朗普ETF、马斯克X上线加密交易，这些支撑反弹。但短期震荡7万附近，突破7.2万空单清算4.74亿。整体，降息变数主导，耐心等流动性恢复。
热门跟贴