昨天比特币又跌了，不是小跌，是直接从七万一千美元砸到六万九千以下，短短几小时，十一万人爆仓。手机弹窗刷屏，群里全是截图和沉默。我朋友凌晨三点还在盯盘，结果刚加完杠杆，屏幕一黑，账户归零。

这波跌得挺怪。前两天刚说1月CPI下来了，大家还觉得美联储马上要降息，结果话音没落，币价先跌。不是数据假，是数据打架。CPI是掉了，可PCE还在往上蹭，非农就业又爆表，失业率掉到4.3%。一边说物价松动，一边说打工的抢着上岗——美联储自己都快吵翻天了，9个委员3种声音，没人敢打包票6月一定降。

爆仓不是偶然。我看数据说，现在用百倍杠杆的人里，九成三根本没设止损。交易所订单簿也薄得离谱，卖单堆成山，买单几乎消失。ETF资金连续流出了快一个月，连贝莱德都悄悄减仓，转去买国债逆回购。这不是散户乱冲，是机构真撤了。

更麻烦的是监管。中国八部门刚联合发了通知，美国SEC也在查现货ETF的底层资产。两边一夹，做市商不敢铺单，流动性一断，价格掉得更快。春节那几天亚洲交易量少，波动全被放大，跌得比平时狠得多。

有人说比特币是数字黄金，可这次黄金涨，它跌；有人说它跟科技股一样，结果纳斯达克跌的时候它跌得更猛。现在它既不像避险资产，也不像成长资产，倒像个风向标——美联储一咳嗽，它就打喷嚏。

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很多人还在等2月19号的会议纪要，20号的PCE和GDP数据。但真等来了，恐怕又是一轮新慌。上回说是“最后一程通胀”，这回可能变成“最后一波加息”。

我翻了翻Glassnode的数据，长期持币的人最近也在卖。过去一个月，光是链上转移的比特币就超八十万枚，全是老地址动的。连最早囤币的那批人都开始套现，说明真没人笃定后面会涨。

杠杆盘子太大，情绪太脆，数据太乱，连美联储自己都在摸着石头过河。你要是还信“这次不一样”，那大概率会和上次一样。

爆仓还在继续。