随着西方对俄罗斯油贸制裁持续加码、执法尺度趋严，全球油轮市场正面临新的结构性变量。航运经纪商Gibson在最新周报中警告称，欧盟正在考虑对俄罗斯原油采取更激进的制裁工具——以“海运服务全面禁令”取代现行的价格上限（price cap）机制。（详情见：→）一旦落地，涉及航运、保险、经纪与金融等链条的主流服务体系将被进一步“制度性切割”，其对Aframax与Suezmax等细分船型的运力供需、吨海里需求和资产价格的影响将更为直接。
Gibson指出，欧盟正在讨论的第20轮对俄制裁方案，核心变化在于：从“按价格合规”（只要交易价格低于上限即可提供服务）转向“按来源一刀切”（欧洲公司不得承运俄罗斯原油，无论成交价）。禁令范围覆盖航运、保险、经纪、金融等关键海运服务，且将“完全替代”当前价格上限机制。
需要强调的是，该提案目前仅限俄罗斯原油，并不包括燃料油及清洁油品（成品油）等炼油产品。Gibson预计，英国制裁框架可能跟随欧盟路径，进一步压缩俄罗斯原油进入主流市场的通道。
| 2月下旬新一轮制裁将要落地
据Gibson，欧盟内部对该方案的“暂定”推进节点指向2月下旬，但仍需成员国一致同意。欧盟也更倾向与G7先行对齐再落地，以减少政策裂缝与执行争议。
在成员国立场上，希腊与马耳他被认为是主要“保留方”，担忧对航运与能源的影响并要求进一步明确执法细则；与此同时，也有成员国担心，若实施延迟，只会给俄罗斯更多时间继续收购二手吨位、扩张“暗船队”。
在G7层面，相关协调也在加速。路透社报道显示，法国外交部长让-诺埃尔·巴罗（Jean-Noël Barrot）在慕尼黑G7外长会后表示，部分G7国家已表达推进俄油海运服务禁令的意愿，法国对达成协议“合理乐观”，并希望将其纳入欧盟第20轮制裁方案。
| 对那种船型影响最大？
Gibson认为，俄罗斯对主流船队的依赖已相对有限，但对苏伊士型（Suezmax）的暴露仍较突出。若全面禁令实施，约有每月10艘Aframax与约14艘Suezmax（通常在俄罗斯西部港口装载原油）将被迫退出俄油航线并回流主流市场。
但这并不等同于“简单增供”。Gibson强调，俄油运往印度、中国等目的地的航程显著更长；如果这些船舶回到更短航程的主流贸易，将在吨海里需求和有效运力供给层面产生不成比例的扰动，从而改变区域运价弹性与船队调配格局。
Gibson提示，“实施时间窗口”将决定市场的第一轮定价：任何延迟都可能增加俄罗斯继续购买二手吨位的概率，从而进一步支撑老龄Aframax/Suezmax资产价格。报告称，15年船龄Suezmax过去6个月船价上涨17.5%，上行压力已较为显性。
与此同时，运营与执法风险也在上升。Gibson指出，近期美国与法国的船舶扣押/滞留事件，凸显油轮在制裁强化环境下的被扣押风险增加，保险、融资与租约条款的风险溢价可能同步走高。
在应对策略上，Gibson判断俄罗斯将继续优先保障更靠近中国、且已接近满负荷的东方码头出货；相对而言，西部原油出口可能走弱，但幅度取决于俄罗斯能否调配更多“黑暗”Suezmax船队，甚至动用此前参与委内瑞拉贸易的部分VLCC资源。
尽管VLCC目前很少用于俄罗斯出口，但若Aframax/Suezmax阶段性短缺加剧，市场可能出现更多通过船对船（STS）将货量集并至VLCC的操作场景，区域可能覆盖北大西洋、地中海，甚至苏伊士以东。
Gibson特别强调，俄产成品油出口目前不在拟议的海运服务禁令范围内，这是一个关键区别。原因在于俄罗斯对主流油轮承运成品油的依赖远高于原油——其成品油出口中超过50%由主流油轮承运。一旦未来禁令扩展至成品油，俄罗斯出口量很可能出现实质性下滑，并对全球成品油供需平衡形成更强冲击。
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