现在美元地位被一点点蚕食，难怪美国急得却只能干看着！
美财政部才刚公布数据，中国的美债一口气减到6826亿美元，巅峰时可是一万三，现在直接对半削！且咱中国这次不是简单地砍仓。
一边低调增持黄金，一边转战欧洲国债和东盟资产，还把人民币跨境支付系统搞得风生水起。这种“快慢交替+悄无声息”的操作，让美方专家都直呼：“美国根本没法管！”
根据美国财政部公布的最新国际资本流动报告（TIC），截至2025年11月末，中国持有的美国国债规模降至6826亿美元，较10月再度减持61亿美元。
这一数据已经刷新了2008年全球金融危机以来的最低纪录，标志着中国对美债的减持进入了持续深化的阶段。
从时间线来看，中国的减持并非短期行为，而是一场长期的资产调整。
自2022年4月起，中国的美债持仓就长期低于1万亿美元关口，此后便呈现出总体下行的趋势。2022年至2024年，中国分别减持1732亿美元、508亿美元、573亿美元美国国债。
进入2025年，减持速度进一步加快，前7个月就累计减持458亿美元，其中7月单月减持257亿美元，持仓一度降至7307亿美元，创下2009年以来的阶段性新低。
从月度变动来看，2025年中国的美债持仓呈现出“多减少增”的特点。1月增持18亿美元，2月增持235亿美元，此后便开启持续减持模式，3月至11月仅8月出现41亿美元的小幅增持。
作为美国国债的第三大海外持有国，中国的每一次减持动作都会引发市场关注。当前，日本以1.2万亿美元的持仓规模稳居第一，英国以8885亿美元位居第二，与中国的持仓差距逐步拉大。
中国加速抛售美债的背后，是美国国债市场面临的多重压力。
目前，美国联邦政府的债务规模已经超过38万亿美元，较美国的GDP总量高出20%，债务压力已经达到难以承受的水平。
美国国会预算办公室预测，未来30年美国的净利息支出将从当前GDP的3.2%升至5.4%，这意味着美国政府需要拿出更多资金偿还债务利息，财政赤字压力将进一步加大。
债务规模的持续扩大，导致美债的收益率波动加剧，持有美债的国家和投资者面临着不小的估值损失。过去几年，美国持续的高通胀和美联储的加息周期，更是让美债的实际收益率转为负值。
在此背景下，减持美债已经成为全球多个国家的共同选择，并非中国独有。
2025年10月，金砖国家合计抛售288亿美债，其中印度减持120亿，巴西减持50亿，与中国的减持动作形成呼应。
加拿大作为美国的近邻，其美债持仓波动更为剧烈，2025年以来月波动超过500亿美元已是常态，其中有多个月份出现大规模减持，持仓规模一度降至4191亿美元。
尽管美国财政部长多次驳斥“抛售美国国债”的相关言论，声称海外对美债的需求依然强劲，国库券拍卖情况稳固，但无法掩盖美债市场面临的潜在风险。
相较于以往直接在公开市场上出售美债的方式，此次中国采用的新抛售方式，成为美国专家关注的焦点。
多名美国金融专家经过研究后表示，这种新方式极为隐蔽，且不依赖传统交易渠道，美国根本无法干预。
传统的美债抛售方式，是持有国直接在公开市场上将美债出售给美国政府或其他海外投资者，这种方式容易引发市场波动，也容易受到美国方面的干预和施压。
而中国目前采用的新方式，主要分为两步，全程避开了公开市场交易。第一步，将手中的美元以低息贷款的形式，借给印尼、阿根廷等债台高筑的发展中国家。
这些发展中国家获得美元贷款后，会优先用于偿还自身所持有的美国国债，从而间接实现中国减持美债的目的。这种方式既帮助发展中国家缓解了债务压力，也让中国的减持动作更为隐蔽。
第二步，这些获得贷款的发展中国家，会与中国加强贸易合作，双方在贸易往来中采用人民币进行结算。这些国家通过对华贸易赚取人民币后，再以人民币偿还中国的美元贷款。
这种操作模式基于各国的自愿合作，既推动了人民币的国际化进程，也实现了互利共赢。
美国专家表示，由于这种抛售方式不经过公开市场，美国无法通过市场调控或外交施压的方式进行干预。
美国白宫智囊团曾专门针对中国的抛售方式进行研究，试图找到干预的突破口，但最终发现，这种基于双边合作的间接减持方式，完全脱离了美国的掌控范围，没有任何有效的干预手段。
中国持续抛售美债，并非一时冲动，而是基于外汇储备多元化配置的理性选择，目的是规避风险，增强外汇储备的韧性和安全性。
作为出口大国，中国手中持有大量的外汇储备，如何实现外汇资产的保值增值，始终是外汇管理的核心任务。
在美债风险持续上升的情况下，调整持仓结构成为必然选择。
与美债依赖发行国信用不同，黄金作为硬资产，具有无信用风险、内在价值稳定的特点，能够有效对冲债务违约和信用评级下调的风险。因此，在减持美债的同时，中国持续增持黄金储备。
根据中国央行发布的最新官方储备资产数据，截至2026年1月末，中国黄金储备为7419万盎司，较去年12月末增加4万盎司。这一轮黄金增持已经持续了15个月，2025年全年就增持了26吨黄金。
随着金价的上涨，黄金占中国外汇储备的比重估计已经超过9%，外汇储备的多元化结构进一步完善。这种“减美债、增黄金”的操作，是中国优化外汇资产配置的重要举措。
此外，全球“去美元化”趋势的深化，也为中国减持美债提供了外部环境。近年来，越来越多的国家开始在贸易往来中采用本币结算，减少对美元的依赖，美债的吸引力也随之下降。
中国的减持动作，也是顺应全球货币体系多元化发展的必然结果，旨在降低外汇储备对美元资产的依赖，增强国家金融体系的稳定性和自主性。
尽管中国加速抛售美债，但从全球市场来看，其影响并未被过度放大。2025年11月，海外投资者持有的美国国债规模达到9.36万亿美元，创下历史新高，挪威、加拿大、沙特等国当月均有明显增持。
这说明，中国的减持并非市场情绪驱动的短期行为，而是长期资产配置调整的一部分，并未改变全球资金配置美债的整体格局。
摩根大通等国际金融机构判断，2026年美元将呈现走弱趋势，美联储的降息操作和利差收窄，将进一步削弱美元的国际地位，美债的吸引力可能会持续下降。
在此背景下，中国的美债减持趋势大概率仍将延续。未来，中国可能会继续优化外汇储备结构，进一步降低美债持仓占比，同时增加黄金、非美元资产等的配置比例。
对于美国而言，如何缓解债务压力、稳定美债市场信心，已经成为亟待解决的问题。如果无法有效控制债务规模，未来可能会有更多国家加入到减持美债的行列中。
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