华见早安之声
市场概述
美股休市，科技股拖累欧股反弹，泛欧股指止住两连跌，英股两连涨创收盘新高，银行板块涨超1%，而科技板块跌逾1%。日GDP逊色，日元止步五连涨。离岸人民币盘中涨200点、近三年来首次涨破6.89。比特币冲高回落，盘中重新站上7万美元后一度跌近4%。
大宗商品中，金属普遍承压，原油继续反弹。黄金失去“中国动力”失守5000美元关口，盘中黄金跌超1%，期银跌超4%；伦锡收跌超2%，伦铝三连跌，伦铜回落至逾两周新低；原油盘中转涨超1%，布油两连阳。
亚洲时段，AI热潮助港股蛇年收官战告捷，MiniMax暴涨25%、智谱涨4.74%齐创新高，有色板块拉升。
要闻
中国市场收报
行业首例！国投白银LOF估值调整补偿方案出炉：1000元以下损失全额补偿。
阿里发布千问3.5，登顶全球最强开源模型，性能媲美Gemini 3，Token价格仅为其1/18。
四家机器人厂商宇树科技、魔法原子、银河通用、松延动力同台央视龙年春晚，据称为拿下合作砸重金；《武BOT》燃爆全场，宇树科技王兴兴：这种高动态、高协同的集群控制技术是全球首次亮相；2026年多款全新产品正在研发中。
海外
美媒：若美伊谈判失败，特朗普支持以色列空袭伊朗弹道导弹设施；美军向中东增派18架F-35战斗机；伊朗革命卫队海军在霍尔木兹海峡举行军演。
俄总统新闻秘书：俄美乌在日内瓦三方会谈议题包括领土问题。
苹果将于3月4日举行发布会，Mac新系列或即将登场；苹果发力视频播客：正面挑战YouTube和Spotify。
马斯克：星链“很快”将在地球之外运行。
欧美股市：美股休市。欧洲STOXX 600指数涨0.13%，报618.52点。
A股：休市
债市：美债休市。
商品：布伦特4月原油期货收涨1.33%，报68.65美元/桶。LME期铜收跌约0.2%，报12850美元/吨。LME期铝收跌约0.8%，报3052美元/吨。LME期锡收跌约2.2%，报45681美元/吨。
要闻详情
全球重磅
中国
行业首例！国投白银LOF估值调整补偿方案出炉：1000元以下损失全额补偿。针对因国投白银LOF估值调整受损的自然人投资者，开启分层“回血”模式：受损千元以下全额补偿，超九成赎回者受益。
阿里发布千问3.5，性能媲美Gemini 3，Token价格仅为其1/18。Qwen3.5-Plus登顶全球最强开源模型。其核心突破在于混合注意力机制、极致稀疏MoE架构、原生多Token预测及系统稳定性优化，实现用更少算力唤醒更强智能。模型具备视觉智能体能力，可理解屏幕并自主执行跨应用操作，甚至能将草图转化为代码。API价格低至每百万Token 0.8元。
谁在为上春晚豪掷千金？四家机器人厂商宇树科技、魔法原子、银河通用、松延动力同台PK。有消息称，为了拿下合作，各家不惜砸下重金。作为参照，国内头部人形机器人企业年营收多在数亿元至十亿元级别。咨询机构IDC统计，2025年全球人形机器人销售额约4.4亿美元（约30.4亿人民币）。对于这些企业而言，这笔营销投入绝非小数目。
- 魔法原子抢下马年春晚机器人“开场位”。其机器人MagicBot Z1展示了“托马斯360°”特技动作，为业内同尺寸人形机器人首次完成该动作。
- “真假蔡明”现身春晚！松延动力机器人表情似人以假乱真。松延动力多款机器人参与蔡明表演的小品《奶奶的最爱》，节目中出现了一款面部表情和动作都和蔡明十分相似的仿生人形机器人，通过惟妙惟肖的面部表情吸引了观众注意。
- 《武BOT》燃爆全场，宇树科技王兴兴：这种高动态、高协同的集群控制技术是全球首次亮相。宇树科技创始人王兴兴告诉央视，今年机器人在快速奔跑中完成了穿插变阵和武术动作，这种高动态、高协同的集群控制技术是全球首次亮相。“这个动作非常实用，为后续机器人在其他场景集群或单台机器人调度做好了铺垫”。
- 宇树科技王兴兴：2026年多款全新产品正在研发中。智能机器人的核心不是炫技，而是“技术要服务于人”。运动能力是智能机器人的先决必要条件，必须先能站稳、跑稳，才能谈得上去干活。
海外
美媒：若美伊谈判失败，特朗普支持以色列空袭伊朗弹道导弹设施。据新华社，特朗普再放狠话！美媒曝其密会内塔尼亚胡时承诺，若美伊谈判破裂，将力挺以色列空袭伊朗导弹设施。美军方高层正研讨空中加油等协助方案，而鲁比奥仍寄望外交解决。美伊核谈判前夕，中东火药桶再现惊雷，地缘风险陡升。
- 美国空军向中东增派18架F-35战斗机。据央视新闻，在加油机群的支援下，美军驻扎在英国皇家空军莱肯希思基地的18架F-35A“闪电II”战斗机启程前往中东。这些战机以三机编队协同飞行，这是近几个月来规模最大的单次F-35部署之一。此次部署规模直接反映了美国当前因与伊朗的紧张关系而采取的军事部署策略。
- 伊朗革命卫队海军在霍尔木兹海峡举行军演。当地时间2月16日，伊朗伊斯兰革命卫队海军在霍尔木兹海峡举行军事演习。本次演习名为“智能管控霍尔木兹海峡”，主要目标包括检验伊朗革命卫队海军作战部队的战备状态、审查革命卫队在霍尔木兹海峡地区应对潜在安全和军事威胁的安全计划和反军事行动方案等。
佩斯科夫：俄美乌在日内瓦三方会谈议题包括领土问题。当地时间16日，俄罗斯总统新闻秘书佩斯科夫表示，在即将举行的有关乌克兰问题的日内瓦三方谈判中，俄方代表团规模将扩大，代表团成员将包括总统助理梅金斯基、副外长加卢津、总参谋部情报总局局长科斯秋科夫等。会谈的主要议题将包括与领土相关的问题。
苹果将于3月4日举行发布会，Mac新系列或即将登场。苹果已邀请媒体参加在纽约、上海和伦敦举行的集会，称将举办一场线下“体验（Experience）”活动。苹果一直计划2026年上半年发布多款新产品，包括：预计搭载M5 Pro/Max芯片的新款MacBook Pro，搭载M5芯片的新款MacBook Air，传闻定价在699美元左右的低价位MacBook，以及包括第12 代 iPad和M4芯片版iPad Air在内的新款iPad。
- 苹果发力视频播客：正面挑战YouTube和Spotify。苹果公司宣布，将于今年春季为Apple Podcasts带来全新的集成式视频播客体验。在Apple Podcasts应用内，用户将能在同一频道下无缝切换“看”与“听”模式。同时支持画中画模式及离线下载视频剧集。此举正值视频观看持续重塑播客行业之际。据Edison Research数据，约37%的12岁以上人群每月会观看视频播客。
马斯克：星链“很快”将在地球之外运行。马斯克在社交媒体平台X表示：“星链太棒了，无论在地球何处，都能提供超高带宽和超低延迟，而且很快就能在地球之外服务了。”
高盛：对冲基金正以十年来最快的速度抄底亚洲市场。据高盛的报告，对冲基金上周转为全球股票的净买方，这是三周以来首次，资金流入所有主要市场，但亚洲表现最为突出。报告指出，随着投资者从动量交易中轮动出来，同时对美元走弱作出反应，新兴市场持续跑赢。
研报精选
美银Hartnett：“AI颠覆交易”加速扩散，一旦有科技巨头削减开支，将引发美股“轮动海啸”。美银Hartnett最新报告警示，2026年AI超大规模企业资本支出预计将达7400亿美元，导致自由现金流枯竭。一旦有巨头宣布削减开支，将成为引发美股从科技股向小盘股、新兴市场“大轮动”的关键信号。而从保险到物流，AI对服务业的颠覆正像野火般蔓延。此外，日元与日股相关性20年来首次转正，预示长牛。
木头姐：这轮市场波动是算法导致，而非基本面。木头姐凯茜·伍德称，近期市场急涨急跌“多由算法交易制造”，程序化减仓与技术面交易容易形成连锁踩踏，导致“先卖再问”的非理性波动，而卖出的人很可能要后悔。她强调AI是毕生最大机遇，当前市场处于类似1996年的早期阶段，科技巨头激进的资本开支是必要的。伍德认为，AI带来的生产力爆发或推动通胀下行。
存储巨头四季报“五大关键点”：当前周期强度超越2017-2018“云繁荣周期”。美银美林指出，SK海力士库存周转天数降至127天的低位，成品库存仅剩2-3周。三星DRAM售价环比大涨40%，现货价格创25年新高。行业高管认为，本轮周期强度已超越2017-2018年的云繁荣期，若短缺持续至2027年，价格仍有上涨空间。
AI圈内人士：巨大变革正在发生，人们还懵懂不知。一位AI领域资深人士以亲身经历发出警示：当前AI已具备自主构建下一代系统的能力，迭代速度远超公众认知，过去需数周的工作现仅需数分钟。他预测未来一至五年内白领工作将遭颠覆性冲击，而适应窗口正急剧收窄。人们应立即行动，将AI嵌入日常工作流解决实际问题，并锚定批判性思维等AI难以复制的能力。
国内宏观
新春伊始，如何看待人民币升值？人民币升破6.9创33个月新高。玉渊谭天认为，这并非单纯的美元走弱，关键转折在于中国对美关税的硬核反制彻底扭转了全球预期。外资风向已变，正从“观望”转向“抢筹”。随着人民币加速从交易结算迈向资产配置与融资，这场升值背后，是中国经济韧性与货币地位的双重跃升。
海外宏观
重回增长但仍疲软，日 本2025年四季度GDP年化季率0.2%不及预期，扩张财政政策获支撑。去年四季度实际GDP年化环比仅增0.2%，远低于预期1.6%，消费投资双双低迷。数据为高市早苗推行扩张性财政政策提供支撑。经济重返增长虽为央行年内加息留出空间，但复苏力度温和令近期行动预期降温。
海外公司
OpenClaw创始人加入OpenAI，目标“开发一款连我妈妈都能用的AI助手”。“AI圈当红炸子鸡”OpenClaw创始人Peter Steinberger最终拒绝Meta，选择加入OpenAI。入职目标直指AI落地的核心痛点——从极客工具转向大众消费品，誓要打造“连母亲都能用的AI助手”。Altman直言，Steinberger“是个天才”。
印度贡献1亿“周活跃用户”，占OpenAI活跃用户数1/8，仅次于美国。OpenAI CEO Altman透露，印度已成为其关键战略市场，拥有1亿ChatGPT周活跃用户，占全球总数约八分之一。面对印度价格敏感的市场特性，OpenAI通过设立办事处、推出低价套餐加速本土化布局。学生群体是增长核心驱动力，各大科技巨头正竞相争夺教育场景。但如何将庞大流量转化为持续经济价值，仍是其在印面临的长期挑战。
今日要闻前瞻
美国1月零售销售。
美国2月NAHB房产市场指数。
德国1月CPI。
美联储理事巴尔、旧金山联储主席戴利讲话。
印度人工智能峰会2月16日至20日举行，黄仁勋、谷歌CEO等科技领袖将出席。
<全文完>
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