大家好！俗话说“风来之前先备帆”，看着当前白银T+D的日线图——从1月27日的31000高点回落至19270，单日振幅9.26%，持仓量也减了6.3万手，不少朋友都在问“节后会不会有大行情”。其实这波回调里藏着几个关键信号，只要理清逻辑，咱们就能提前看清节后的走向。

第一点：当前的“深调+缩仓”，是节后行情的蓄力信号？

先看数据：2月13日白银T+D收在19270，较1月27日的高点跌了38%，同时持仓量从371万手降至308万手，单日减仓6.3万手。

这种“深幅回调+持仓收缩”的组合，在2025年10月也出现过——当时银价从22000跌到17500，持仓减了42万手，随后11月就启动了一波35%的反弹。背后的逻辑是：短期恐慌盘已经离场，持仓结构从“多空博弈”转向“存量资金沉淀”，市场的抛压基本释放完毕。

对我们来说，现在的缩仓不是“行情结束”，而是节后新行情的蓄力阶段——就像弹簧压到极致，反而容易弹起来。

第二点：18005的支撑位，会是节后行情的启动点？

从日线图能看到，2月13日银价最低触及18005后快速回弹，这个位置刚好是2025年12月以来的上升趋势支撑线（M20均线23261的回踩位）。

回顾历史，2024年5月银价也曾回踩趋势支撑线（当时M20均线15800），随后启动了28%的上涨；2025年8月的支撑回踩后，也走出了32%的行情。这是因为趋势支撑线代表了市场的“共识成本”，一旦回踩确认有效，就会吸引观望资金进场。

现在18005的支撑已经守住，加上节前最后一个交易日的回弹，节后资金回归后，这个支撑位很可能成为新行情的起点。

第三点：产业端的“春季补库”，会给节后行情添把火？

白银的工业需求占比超过60%，而每年2-3月是光伏、电子行业的春季补库期。2025年这一时段，国内光伏企业单月白银采购量同比涨了22%，直接推动银价涨了18%。

今年的补库需求更明确：1月国内光伏组件出口量同比涨25%，企业当前的白银库存仅能覆盖10天生产；电子行业的春节后订单量也同比增了19%。按照2026年全球白银供需缺口6000吨的预期，这波产业补库会直接带动实物需求，给银价提供“硬支撑”。

这种产业端的真实需求，不是短期资金炒作能比的——它会让节后的行情更扎实，不是“虚涨虚跌”的情绪化波动。

其实现在的银价，就像“箭在弦上”：回调释放了抛压，支撑位确认了底部，产业补库又提供了动力。节后随着国内市场重启，资金回流叠加需求启动，行情的弹性很可能比咱们预期的更大。

当然，市场永远有不确定性，但理清这些“回调-支撑-需求”的逻辑，至少能让我们提前做好准备，不用等行情起来了再慌慌张张跟风。

打开网易新闻 查看精彩图片

以上内容仅供参考与交流学习，不构成任何投资建议，也不涉及具体操作指导，希望能帮大家更清晰地看待节后的白银走向。