当地时间2026年2月17日，美国银行发布最新全球基金经理调查，释放重磅信号：在特朗普政策不确定性笼罩下，全球机构对美元的看空情绪飙升至2012年有记录以来最负面水平，美元遭遇十年最猛烈做空，全球汇市与资产定价迎来剧烈震荡。

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本次调查覆盖162家管理合计4400亿美元资产的机构投资者，数据显示，美元持仓配置已跌破2025年4月“对等关税”引发市场动荡时的低点，看空仓位持续加码。芝商所期权与CFTC持仓数据同步印证，投机资金大举押注美元走弱，空头头寸规模显著攀升，“抛售美国”交易再度升温。

市场恐慌的核心导火索，直指特朗普回归后带来的政策风暴：全面推行对等关税、威胁干预美联储独立性、公开默许美元贬值以提振出口、财政赤字与债务压力失控。特朗普多次表态“不担心美元贬值”“弱势美元有利美国贸易”，直接击碎强势美元共识，重创全球储备货币信心。叠加美国国债规模突破38万亿美元、主权评级遭下调，机构普遍认为美元正失去避险光环，进入结构性下行通道。

2025年美元指数全年大跌超9%，2026年初延续跌势，多次刷新四年低位；1月单周美元指数重挫近1.9%，连破关键关口，欧元、日元、英镑等G10货币全线走强，黄金、大宗商品同步飙升。美银分析师直言，特朗普的贸易与财政政策，正在颠覆“美国例外论”，让美元承受前所未有的信任危机。

业内分析指出，本轮美元看空并非短期投机，而是长期逻辑反转：一方面，美国将货币武器化、政策朝令夕改，加速全球“去美元化”进程；另一方面，高关税推升国内通胀、挤压企业利润，经济增长预期降温，美元基本面支撑持续弱化。尽管美国财长反复重申“强势美元政策”，但市场用脚投票，机构纷纷减持美元资产，转向黄金、非美货币与新兴市场标的。

值得警惕的是，美元若持续暴跌，将引发全球汇率大乱斗：新兴市场货币被动升值、输入性通胀压力加剧、跨境资本流动剧烈波动，大宗商品价格失控，全球金融市场稳定性面临严峻考验。

目前，市场正紧盯美联储政策动向与特朗普关税落地节奏。十年最狠看空之下，美元已站在关键拐点，一场席卷全球的汇市风暴，或已箭在弦上。