机构闭门会：AI大模型扎堆爆火，多模态+字节双主线曝光|大模型|字节|寻址|机构闭门会|模态|计算机

机构全面拆解2026年计算机行业核心观点，明确两大重点布局方向，拆解多模态爆发逻辑、字节CDN2.0标杆意义，同步曝光10+核心标的，全程无废话，投资人必看！

多模态迎来Deepseek时刻、字节Seedance模型体验拉满、可灵AI商业化超预期、云厂商即将涨价…… 刘逍遥把2026年计算机行业的投资主线全讲透了！今天一次性拆解核心要点，看完评论区说说你最看好哪个标的，一起聊聊多模态的爆发行情能持续多久～

一、核心方向一：多模态——2026年变化最大，已迎来爆发前夜

我们在年度策略报告中就明确提及，2026年多模态将是计算机行业变化最大的方向。结合文本模型的发展历程，多模态的迭代节奏的核心逻辑的清晰可见，当前已进入关键爆发期！

1. 文本模型铺垫：三年迭代，成本大降+开源破局

文本大模型自2023年GPT爆火以来，已历经三年快速发展，海外与国内的模型能力实现跨越式提升，同时伴随算力持续投入，模型优化推动成本大幅下降。

尤其是2025年年初，Deepseek的出现，不仅打开了开源路线的发展空间，更开启了文本模型成本大幅下降的路径，推动文本模型的普适性提升，进一步拓宽了应用范围和方向。

2. 多模态迭代节奏：比文本晚1年，当前类比2023年文本爆发初期

整体来看，多模态的起步比文本模型晚约1年，迭代节奏清晰可追溯，当前已进入模型能力竞争加剧、迭代加速、成本下降的关键阶段，类比文本模型2023年年初的爆发前夜：

核心判断：当前多模态已迎来“Deepseek时刻”，类比2025年年初文本模型的发展阶段，后续迭代速度将进一步加快，成本持续下降，可用性大幅提升。

3. 多模态商业化：可灵AI领跑，2026年百花齐放

过去多模态的发展稍滞后于文本模型，但当前商业化落地已超预期，2026年将进入百花齐放的阶段，且多模态比文本模型的落地更直观、变现能力更强。

商业化标杆：可灵AI表现突出，截至2025年12月，已拥有超6000万创作者，生成视频量超6亿个，服务企业超3万家，ARR（年度经常性收入）达2.4亿美元，大幅超出年初预期（年初预计年底ARR达10亿人民币）；
2026年展望：除可灵AI外，即梦、通义等模型的产品推出将进一步加速，商业化落地全面提速；
应用场景：影视、广告、当下火爆的漫剧等领域，均有巨大应用前景，成为多模态商业化的核心突破口。

二、核心方向二：字节CDN2.0——标杆意义，推动多模态加速落地

近期市场关注度最高的，就是字节CDN2.0的上线，我们认为这一动作具有极强的标杆意义，预示着大厂在多模态领域的进展将持续加速，后续值得重点跟踪。

其中，字节Seedance模型的用户体验反馈极佳，核心亮点突出，进一步打开了市场对多模态能力的信心：

后续，该模型将陆续在字节各类APP版本中上线，大家可自行体验，其易用性和可用性的提升，将进一步推动多模态的商业化落地。

三、核心标的布局：两大思路，覆盖全主线

结合上述两大核心方向，我们梳理了两条标的布局思路，均为2026年计算机行业的重点推荐标的，兼顾成长性与确定性，供各位投资人参考：

思路一：聚焦底层AI Infer（推理）能力（软件+硬件）

AI Infer是多模态发展的核心支撑，重点关注软件和硬件两大方向，核心标的如下：

博瑞数据：国内AI TAM（总可寻址市场）龙头，与火山引擎合作紧密，第三方探针数据采集产品已上线（可在火山引擎应用观测平台查看）；后续光子One产品也将在火山引擎上线，预计2026年3月落地双方合作新品，我们已召开策略会议，邀请公司董秘分享最新近况，重点关注；
云相关企业：持续看好深信服、网宿科技、首都在线、优刻得、精灵科技等；核心逻辑的是，无论下游需求驱动，还是上游存储、GPU涨价传导，春节后国内外云厂商大概率将陆续提价（网宿科技已发布提价通知，部分厂商可能通过减少折扣的方式提价），提价将在云厂商报表中逐步体现，带来投资机会。

思路二：聚焦多模态主线（计算机核心推荐）

多模态作为2026年核心主线，标的布局重点围绕产业链核心环节，核心推荐如下：

万兴科技：创意软件龙头，深度受益于多模态趋势；先后投资曼智公司、国内多模态领先企业声数科技（国际多模态排行榜排名靠前），布局优势明显；
海天瑞声：AI语音和视频领域“铲子股”，新业务将持续拉动业绩；当前在手订单充足，可展望2026年Q1及全年业绩，质地优质；3月份将进入Q1业绩关注期，重点跟踪；
其他标的：虹软科技、当虹科技、快手、美图公司、360（自有AI漫剧创作平台）、昆仑万维，均与多模态领域关联度极高，值得重点关注。