贵金属市场一夜之间走出极端反转行情，让不少投资者和消费者直呼看不懂。当地时间2月17日，国际贵金属期货集体重挫，黄金白银同步大幅跳水，而到了2月18日亚市早盘，盘面直接迎来惊天逆转，黄金白银低开后暴力拉升，短短几小时内完成深V反弹。与此同时，国内线下金店传来新消息，多家头部品牌足金饰品克价跌破1500元关口，国际市场巨震与终端价格下调形成鲜明呼应，不管是做贵金属投资的股民，还是准备入手金饰的普通消费者，都被这波剧烈波动牵动神经，背后的市场逻辑和后续走向，值得我们好好聊一聊。

先把时间线理清楚，前一晚的海外市场可以说是一片惨淡。COMEX黄金期货大跌2.33%，收在4896.10美元/盎司，现货黄金同步下跌2.33%，报4878.89美元/盎司；白银的调整幅度更大，COMEX白银期货暴跌3.93%，报73.55美元/盎司，现货白银更是重挫4.16%，跌至73.50美元/盎司。这样的跌幅在近期贵金属行情中十分少见，原本强势的多头趋势一夜遇冷，市场恐慌情绪快速蔓延，很多人都以为贵金属行情就此转向，纷纷开始看空后续走势。

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谁也没想到，进入亚市早盘后，行情直接来了个一百八十度大转弯。2月18日早盘，现货黄金、白银双双低开，随后便开启强势反攻模式，资金抄底力量持续涌入，价格一路走高。截至当天9点50分，现货黄金价格拉升至5042.20美元/盎司，日内涨幅达到2.39%，不仅收回前一晚全部跌幅，还创下日内新高；现货白银也快速收复失地，跌幅大幅收窄至0.38%，报73.26美元/盎司。这种深夜大跌、早盘大涨的极端走势，充分体现出当前贵金属市场的高波动特征，多空博弈已经进入白热化阶段。

国际市场的剧烈波动，很快传导到国内终端消费市场。2月18日，国内多家黄金珠宝品牌同步调整足金饰品售价，周大福、周大生足金饰品价格降至1499元/克，周生生足金饰品价格定为1500元/克，主流品牌金饰克价集体跌破1500元关口，这也是春节假期后，终端金饰价格首次出现明显下调。前阵子金饰价格居高不下，不少消费者持币观望，门店销量受到明显影响，此番价格回落，既是对国际原料金价波动的正常响应，也是品牌方激活消费市场的主动调整，对于刚需人群来说，无疑是个友好信号。

很多朋友会好奇，为什么黄金白银会出现如此剧烈的反转走势？其实核心还是资金情绪与宏观预期在主导。前一晚的下跌，主要是短期获利盘集中了结，叠加市场对海外货币政策预期的微调，资金快速撤离导致价格跳水；而亚市早盘的强势拉升，则是典型的急跌后抄底资金入场，贵金属本身具备的避险属性与抗通胀逻辑并未改变，短期调整反而吸引了长线资金布局。黄金作为全球硬通货，供需格局、地缘局势等核心支撑因素没有发生根本性变化，这也是价格能快速收复失地的关键原因。

对于投资者来说，这波行情最需要警惕的就是追涨杀跌。贵金属市场波动极大，前一晚大跌看空、早盘大涨追多，很容易被市场来回收割。从交易层面来看，当前黄金白银处于高位震荡区间，多空分歧明显，短期走势受资金情绪影响较大，很难按照常规趋势去判断。相比于纠结短期涨跌，更应该关注宏观政策走向、美元指数走势、ETF持仓变化等核心指标，这些因素才是决定贵金属中长期趋势的关键，而不是被日内几小时的波动带偏节奏。

再回到国内金饰市场，价格跌破1500元/克，对消费端来说是实实在在的利好。春节后本来就是婚嫁消费的小旺季，此前高价格压制了大量刚需需求，随着终端售价下调，消费者的购买门槛明显降低，门店客流和成交率有望逐步回升。对于黄金珠宝企业而言，单纯维持高价只会导致有价无市，适度下调价格提升销量，加快库存周转速度，反而能改善经营效率，提升整体业绩。相比于金价波动带来的账面收益，终端消费回暖带来的业绩增长，更具持续性和稳定性。

这里要提醒大家，区分好贵金属投资和金饰消费的不同逻辑。做投资关注的是黄金白银的价格波动，赚的是价差收益；买金饰更多是满足消费需求，看重的是工艺和实用性，不必过度纠结短期价格涨跌。国际金价的大幅波动，传导到国内金店会有一定滞后性，而且终端售价还包含工艺费、品牌溢价等成本，不会完全同步于国际金价走势，消费者可以根据自身需求理性入手，不必盲目跟风抢购，也不用过度观望错失合适价位。

从A股市场的角度来看，黄金板块内部会出现明显分化。上游黄金开采、冶炼企业直接受益于金价上涨，金价反弹会提升企业业绩预期，股价容易跟随波动；下游黄金珠宝零售企业，则更受益于终端消费回暖，金饰价格下调带动销量提升，对业绩形成正面支撑。投资者要清晰区分产业链不同环节的盈利逻辑，不要混淆投资标的，避免因为行情判断失误导致投资亏损。在当前市场环境下，兼具业绩确定性和估值优势的龙头企业，更有可能穿越短期波动，获得稳健收益。

贵金属市场的这波极端行情，也给所有投资者上了一课，任何资产都不会只涨不跌，高位震荡阶段风险与机会并存。黄金白银的强势拉升，说明其核心配置价值依然被市场认可，而短期的剧烈波动，则提醒我们要敬畏市场、控制风险。国内金饰价格下调，是市场供需调节的正常结果，既给消费者带来实惠，也为行业健康发展创造条件。不管是投资还是消费，保持理性、不盲从、不恐慌，才能在波动的市场中做出最适合自己的选择。

核心数据标注：当地时间2月17日COMEX黄金期货跌2.33%报4896.10美元/盎司，COMEX白银期货跌3.93%报73.55美元/盎司；2月18日9时50分现货黄金报5042.20美元/盎司日内涨2.39%，现货白银报73.26美元/盎司跌幅收窄至0.38%；2月18日周大福、周大生足金饰品1499元/克，周生生足金饰品1500元/克，数据均来自2026年2月18日交易所实时行情、品牌官方报价及权威财经平台公开信息。

本文仅为股民闲聊式市场分享，不构成投资建议！市场波动风险较高，投资者应结合自身风险承受能力理性决策，股市有风险，入市需谨慎。