恭贺新春
2026年是“十五五”的开局之年，中国宏观经济有望在政策支持下保持稳健复苏态势。我们认为，2026年宏观政策发力点将继续主要集中在做强国内大循环上，“坚持内需主导，建设强大国内市场”成为宏观政策的关键发力点，预计逆周期和跨周期调节力度将有所加大，保障“十五五”开门红。
货币政策方面，央行将继续实施好适度宽松的货币政策，保持流动性充裕，今年降准降息还有一定的空间；财政政策方面，财政部等部门发布财政金融协同促内需一揽子政策；消费政策方面，国务院办公厅印发《加快培育服务消费新增长点工作方案》，提出12条政策举措。目前“两新”“两重”、中央预算内等扩内需政策已提前落地，2026年一季度GDP增速有望边际改善，预计仍有增量政策稳步出台。
2026年，引导中长期资金入市的政策仍在发力。政策继续推动中长期资金入市，有助于进一步实现中长期资金保值增值、资本市场长期稳定发展、实体经济高质量发展的良性循环。
进入2026年，A股市场延续强势。虽有波动，但A股市场牛市的核心驱动力没有出现变化，科技与周期的双主线行情仍有望继续，涨价线索叠加“反内卷”加持下周期风格同样也大有可为。
一方面，当前全球正处于以人工智能为核心的科技革命深化期，AI、机器人、商业航天等赛道从技术突破迈向商业化落地，创造了全新的投资叙事和产业链机会。“十五五”规划建议强调“培育壮大新兴产业和未来产业”，政策资源有望向新兴产业和未来产业倾斜，建议关注主题投资的机会。其一，AI+产业重心从“算力建设”向“应用加速渗透”的转变。其二，具身智能领域，2026年被业界公认为人形机器人商业化元年，能力跃迁下，质变可期。其三，政策与产业协同推动中国商业航天迎来新拐点，有望形成产业与资本加速共振的新格局。其四，脑机接口将人类带入“碳硅融合”的时代。脑机接口被列为“十五五”规划建议中的六大未来产业之一，从前沿探索上升至国家战略，成为培育新质生产力和参与全球科技竞争的核心抓手……
另一方面，宏观经济与政策环境周期制造板块景气共振，在PPI边际持续改善的阶段下，叠加市场流动性较高，部分周期板块和顺周期板块正在进行定价回归。制造业PMI站稳扩张区间，基础化工、电力设备等周期成长板块直接受益于工业需求改善，10年期国债收益率温和下行反映市场流动性预期稳定，叠加制造业PMI站稳扩张区间，推动资金向具备估值优势的中盘成长板块迁移，光伏、化工、钢铁、有色、电力、机械等制造业板块值得关注。
此外，从中长期底仓的角度来看，稳定型红利、黄金、优化的高股息板块同样不容忽视。综合来看，当前A股尚处在相对安全的环境下，结合科技板块的相对盈利优势，AI+的高Beta现阶段依然有望获得支撑。
展望2026，旧岁已展千重锦，策马扬鞭新征程。值此马年新春到来之际，衷心祝愿《证券市场周刊》杂志越办越好，在新征程上取得更大成就。同时也祝《证券市场周刊》的广大读者朋友们2026年马踏春风，万事如意，投资顺利！
（本文已刊于2月14日出版的《证券市场周刊》。嘉宾观点仅代表个人，不代表周刊立场。）
免责声明：本文仅供参考，不构成投资建议。
热门跟贴