2026年1月，特朗普再次把格陵兰岛摆上桌面。他宣布对丹麦等八个欧洲国家加征关税，从10%起步逐步升到25%，直到达成购买协议为止。这直接把丹麦推到风口浪尖，因为格陵兰岛归丹麦王国管辖。欧洲各国一下子紧张起来，担心盟友关系彻底闹僵。

丹麦一家叫AkademikerPension的养老基金很快有了动作。1月20日它宣布月底前卖掉全部约1亿美元美国国债。负责人说，美国政府财政状况不好，得换种方式管流动性和风险。虽然钱不多，但时机太巧，正赶上美丹因为格陵兰岛吵得厉害，外界立刻把这两件事连在一起看。

特朗普没过几天就公开放话。1月22日在福克斯商业频道采访里，他直说如果欧洲因为格陵兰岛卖美国资产，美国会狠狠报复，还强调自己手里牌最多。这话明显冲着减持美债来的，大家都觉得他在防欧洲学中国那套逐步减持的路子。

欧洲手里美国国债加起来大概3.6万亿美元，中国那边同期只剩6800亿美元左右。欧洲持仓是中国的五倍多。中国这些年一步步减持，把风险分散开，还推本币结算。欧洲的钱散在各国养老基金、银行和储备里，动起来没那么齐。

欧洲国家其实挺依赖美国资产。大规模抛售容易让欧元升值，出口制造业就遭殃。德国法国这些国家最怕这个，它们宁可慢慢少买新债，也不愿一下子把市场砸乱。这种小步调整既能表达不满，又不至于把自己伤太重。

特朗普的警告透出他对美债买家的担心。美国现在赤字大，得靠外国持续买债撑着。要是欧洲真系统性减持，借钱成本就会上去，经济压力跟着来。他用强硬话术想把苗头掐住。

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谈判没停。特朗普在达沃斯论坛上说不用武力，还撤了关税威胁。他说跟北约秘书长谈后有了框架协议，重点在北极安全。2月慕尼黑安全会议上，丹麦首相和格陵兰岛领导人跟美国国务卿见了面，同意继续技术性谈。

丹麦那边表态很清楚，特朗普对格陵兰岛的兴趣没变，但军事选项已经排除。双方在找实际办法，比如更新《1951年的协议》，可能多给美国一些北极准入。丹麦国王很快要去格陵兰岛，主要是展示团结。

中国这边一直看着。中国早就把美债减下来，风险小了很多，还在推人民币用得更广。美欧吵架，中国位置相对超脱，没直接卷进去。其他国家也在观察，考虑自己资产怎么配。

特朗普话说得硬，但实际影响不大。欧洲持仓太分散，决定得各国商量。单个基金卖点债掀不起大浪。美国官员也说丹麦那点持仓不算什么，尽量稳市场。

北约最近加强了北极演习，应对区域安全问题。丹麦也加大对格陵兰岛投入，包括防务能力。特朗普还在推北极话题，但中期选举快到了，他得平衡好跟盟友的关系。

欧洲手里美债理论上是个筹码，可真用起来代价太高。美元还是主导，欧洲脱钩不容易。制造业国家最在乎出口，不想冒险玩大。