经济问题都是周期问题，这是大家都信以为真的道理，但是真的是这样吗？
周期背后也许还有更深层次，更残酷的真相。
是什么？
答案是，分配、再分配的规则问题。
近期，美国劳工统计局公布的数据显示，2026年1月美国的消费者价格指数（CPI）同比上涨2.4%，低于预期的2.5%和前值的2.7%。
表面上看，通胀似乎有所 缓解。
对于许多人来说，这似乎是一个好消息，因为这意味着美国居民的消费成本可能开始降低。
数据 一出，市场的反应也很强烈 。
交易员 们 纷纷上调了美联储降息的预期，甚至预计到6月时，美联储降息的概率达到83%。
既然如此，2月12号，2月13号的美股市场为什么不涨反跌呢？
深入分析后 ，就 会发现，数据背后并不简单。
美国CPI整体数据 确实是 低于市场预期，通胀 也确实是 有所缓解。
但是，如果看一下核心CPI，去除食品和能源的部分，它同比增长2.5%，与前值的2.6%几乎持平。
问题就出现在这里。
因为， 这意味着，尽管油价、服装和休闲商品的价格下降，但是服务类的通胀仍然顽固，尤其是和富人相关的服务，比如住房租金、机票和其他高端服务，仍然 具有粘性 。
什么意思呢？
2020年 口罩 以来，五六年的时间过去了，美国的富人依然在通胀，而中产和普通民众则持续在通缩。
就是美国的经济结构越来越不稳定了 ，美国华尔街开始担心AI叙事泡沫破裂后的金融危机了。
美国华尔街也许是透过，“反映全美民众状况的 CPI、 反映美国富人状况的 核心CPI数据 ”，叠加其它统计数据，看到了一些危险信号 。
经济的K型分化。
据世界银行统计，1974年美国的基尼系数为0.353，到2019年已升至0.415，超过贫富差距过大（大于0.4）的警戒水平。
收入和财富，两极分化程度逐年加深。
美国国会预算办公室数据，2019年，美国前1%的收入占总收入的21%，而底部50%的收入合计仅占总收入的12%。
也就是说，美国最富有的1%已经占据了超过五分之一的社会总收入。而底部50%人群加起来的总收入，远远不及这1%的富人。
富的愈富，贫的愈贫。
而这种分化，直接导致了美国经济的结构性不平衡 。
这就 使得美国总是每隔几年就会发生一次小的经济危机，每隔10~20年就会发生一次大的经济危机。
这看似是经济周期带来的自然规律，但是这绝非简单的周期性现象 。
而是“分配失衡” 打开的潘多拉魔盒 。
换句话说，所谓的经济危机根源不在于生产过剩，而在于财富的过度集中 导致的 购买力极度失衡。
历史告诉我们，经济危机往往发生在财富高度集中之后。
数据如下，
1929年的大萧条之前，美国收入最高的1%群体占据了接近四分之一的社会收入。
2008年金融危机之前，美国中位数家庭的收入停滞不前，债务水平却不断上升。
可以看到，每一次重大的经济危机前，财富的集中程度 的斜率都是非常陡峭，有一个快速的集中。
为什么 ， 财富的集中会带来危机？
关键在于，经济需要一个缓冲垫，而这个缓冲垫就是庞大的中产阶层。
当收入结构呈现“橄榄型”时，消费相对稳定。但一旦收入结构变为“哑铃型”即两头大、中间薄，经济的波动就会被放大。
富裕阶层不会因为收入太高，而再去多购买十套房子；而普通阶层即便需求再强烈，也很难担负起一套房子。
更为关键的是，庞大的中产一旦被挤压，甚至返贫。
那么，整个经济的消费能力将迅速下滑，需求也随之塌陷，造成所谓的“产能过剩”。
这个角度来看，经济危机问题的根源并非生产过剩，而是购买力的严重不足。
当下，全球经济结构的数据，又是怎么样的？
答案是，在进一步分化。
2023年Credit Suisse发布的全球财富报告，全球最富有的1%人口拥有超过50%的全球财富，而美国的财富集中程度在全球范围内排名靠前。
2026年环球网报道，马斯克等前12位富豪的资产总和超过了全球最底层50%人口的40亿人。
不过， 全球每四个人中仍有一人 在 挨饿。
美联储 也 发出惊呼，美国贫富差距创下了36年的新高。
但是，事实上的分化可能远比这个数据更惊人，而且也已经开始体现在美国的日常生活中，下一次危机随时可能爆发。
美国达美航空在2025年的高端舱位销售额，历史上首次超过了经济舱。
数据如下，
达美航空经济舱机票销售额（即最便宜的舱位）同比下降 7%；
而高端舱位机票的销售额（即商务舱与头等舱）同比增长 9%。
达美航空的数据精准地揭示了，美国当下经济深度分化的态势，富裕阶层更加愿意消费，而普通大众则更加谨慎。
这背后的原因是什么？
中产消失了。
会有什么样的结果？
经济的结构不稳，危机随时可能来袭。
过去几十年，美国的劳动报酬占GDP的比重逐渐下降，而企业利润占比却不断上升。
根据OECD的数据 ，美国的劳动报酬占GDP的比重从2000年的58.3%下降到2020年的51.7%，而企业的利润占比则呈现上升趋势。
这意味着，财富正在流向有资产的人。
比如马斯克靠着特斯拉、SpaceX市值的上涨，成为世界首富。
而单纯地依赖劳动收入的中产，及普通人群的实际现金流正在变得更加紧张 。
数据显示， 美国的教育、医疗、住房成本分别在2015至2021年间上涨了12%、20%和15%，而中产阶级的收入增长仅为8% 。
这种收入增长的停滞和生活成本的上升，直接导致了 中产阶级的实际购买力下降 。
中产开始返贫，贫富开始加剧，经济的稳定性开始被打破，需求不足，经济爆发危机。
这样的事情周而复始地发生。
很多人将其解释为市场规律，但问题是，这种规律是谁制定的？
危机前财富集中到了什么程度？危机后谁的资产又在扩张？而所谓的解决方案，到底是在改善分配，还是在稳固既有结构？
而弄清楚了这个，也许就明白了答案。
就会看清美国CPI和核心CPI数据背后的真相，理解经济危机的本质。
危机，从来不是商品卖不出去，而是越来越多的人买不起。
风险，也从来不是生产过剩，而是分配失衡，结构失稳。
声明：以上仅代表作者个人立场，仅供参考学习与交流之用。
THE END
来源：米筐投资 （ID：mikuangtouzi）
投稿合作： zzloushi007
转载请注明来源及作者 侵权必究
热门跟贴