“无风不起浪，行情不涨没动向”。2月20日黄金9999报1109元/克，单日微跌1.20%，但看周线走势，这波回调更像“蓄力”。若结合市场信号，节后金价或有更大级别行情，咱们从实际情况聊聊这背后的门道：

第一，“周线趋势没坏，回调是‘喘气’不是‘转向’”

1. 看周线图，5周、10周、20周均线全是向上发散的，金价一直踩着均线涨——从2025年3月的693元到现在的1109元，趋势没出现破位迹象。

2. 这次回调是节前涨得太急（2个月涨了200多块），资金获利了结导致的“正常歇脚”。就像跑步冲刺后得喘口气，不是停下不跑了。

第二，“支撑因素还在，‘底气’没消失”

1. 央行还在买：2025年全球央行净购金863吨，连续7年净买入，2026年预计维持700-850吨的高位——央行是长期买家，他们持续增持，给金价托了底。

2. 供需缺口还在：2026年黄金需求预计5270吨，供给只有4950吨，缺口320吨；加上俄罗斯禁止金条出口（每年少230吨供应），长期“不够卖”的局面没改。

3. 避险需求没降：当前地缘、经济的不确定性还在，一旦有风吹草动，资金会往黄金里躲，这是金价的“安全垫”。

第三，“市场情绪没冷，‘热度’只是暂时降了点”

1. 从成交量看，周线成交量没出现“天量暴跌”，反而回调时缩量了——说明卖的人不多，只是买的人暂时歇了歇。

2. 金店端的消费没降温：2月以来全国金店足金销量同比涨了18%，婚庆、送礼的刚需还在，实物需求托着金价，不会跌太狠。

第四，“节后行情的‘底气’，是这两个信号”

1. 技术面的“回踩确认”：周线里金价回踩了10周均线（1043元附近），但很快拉了回来，说明支撑有效——回踩完了，反而容易再往上走。

2. 全球资金的“转向”：美元近期反弹但力度弱，美联储降息预期还在（市场预计2026年降息3次），美元走弱会推高金价，这是节后的“潜在动力”。

当然，行情没有“百分百确定”，但从趋势、供需、资金这些实际因素看，当前的回调更像“蓄力期”。咱们普通参与者不用慌，理性看待波动就行。

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以上内容均为个人观点，仅供交流、参考。金价走势受多种因素影响，大家还是结合自身情况理性看待。