多重利好支持！2026钢市的“革命”真的来了吗？|复产|焦炭|钢市

2026年钢铁市场在传统供需博弈中迎来结构性转折。一方面，短期面临成本支撑减弱、节后供应宽松压力；另一方面，以“重大战略工程”和“重大民生工程”为核心的基建投资正引发“项目质量革命”，推动钢铁需求从规模扩张转向质量驱动，为行业注入新发展韧性。

一

2月钢市分析

生产维度：节前产能利用率微降，节后复产预期强

春节前夕，生铁企业高炉停、复产并存，产能利用率波动不大，2月上旬唐山迁安普方坯出厂较昨稳报2900元/吨，钢坯直发资源成交偏弱，仓储现货暂报2970元/吨左右，全国钢坯价格主流弱稳运行。

河北、山东等主产区检修增加，样本企业高炉产能利用率周环比下降4.47%，合计影响日产生铁约0.64万吨。不过，多数停产高炉计划在春节假期后复产，届时产能利用率将明显上升，供应端压力将逐步释放。

库存维度：钢材库存低于往年，节后去库仍是关键

春节前，受下游及贸易企业冬储补库影响，期间市场交投一般、物流停滞，在产企业的库存在春节假期前后有所累库，节后高炉复产，整体供应将呈现阶段性宽松格局，节后要验证需求，若高于往年，则去库压力会小很多。

原料维度：成本支撑减弱，原料价格预期回落

焦炭：节后供应端产量稳定，但库存向下传导压力与利润低位限制提产意愿；需求端铁水产量低位，钢厂补库意愿低迷，供需弱平衡延续。同时，焦煤价格承压与需求疲软制约价格上行，预计节后焦炭价格小幅波动。

铁矿石：节后港口库存或延续小幅去库，但高位库存仍是价格上行的核心制约，产业端弱现实与弱预期格局使市场情绪承压，预计节后铁矿石均价较节前小幅回落跌幅有限。节前焦炭与铁矿石价格均呈小幅回落态势，钢材原料成本走弱预期增强进一步削弱价格支撑，节后需求复苏到来，预计维持稳中偏弱开局。

二

1月基建开工情况

基建开工提质增效：项目数量精简，总投资额稳步增长

2026年1月，全国基建开工呈现“项目数量减少、单个项目投资规模扩大、总投资额保持韧性”的特征。与2025年同期相比，新开工项目数量显著下降，但总投资额未大幅萎缩，反映出基建投资结构向“大项目、高质量”转型的趋势。同时，与2025年全年基建投资增速（3.8%）相比，2026年1月投资完成额显示出较强的开局势头，为全年基建投资稳增长奠定了基础。

具体数据对比

新开工项目，2026年1月总投资额较2025年同期（约5000亿元）增长约47%，单个项目平均投资规模从约6800万元/个增至约5.5亿元/个，显示重大项目占比显著提高。

投资结构优化：重大基础设施项目占比提升。如深圳集中开工的222个重点项目中，产业项目（智能制造、智慧物流等）总投资384.5亿元，基础设施项目（五和综合交通枢纽、110千伏冰雪输变电工程）总投资328.8亿元，合计占比44%。

区域分布均衡化：东部沿海（广东、福建、浙江）与西部（四川、云南、陕西）齐头并进，涉及产业升级、基建、民生保障等领域，体现“东西联动”发展格局。

政策资金支持强化：提前批资金下达，2025年底发G委提前下达2026年“两重”建设项目清单和中Y预算内投资计划，共计约2950亿元，同比增长34%。

专项债与特别国债发力：2026年新增专项债额度预计提高至4.8万亿元，超长期特别国债规模或达1.8万亿元，广义赤字率从8.4%升至8.5%。

三

新驱动下的“项目质量革命”

“两重”项目主导：2026年重点推进“重大战略工程”和“重大民生工程”，如广州新机场、辽东半岛水资源配置工程等总投资超4000亿元的项目获批，推动基建投资向高附加值领域倾斜。

新型工具应用：新型政策性金融工具（如国开行“硬科技”专项贷款）支持集成电路、量子科技等前沿领域，2026年首批625亿元超长期特别国债已下达地方，重点支持消费品以旧换新。

区域分化与协同发展：东部地区：聚焦产业升级与城市更新，如上海杨浦区启动7项重大工程（总投资超130亿元），涵盖科创载体和智慧物流。

西部地区：补短板与生态治理并重，如云南禄丰启动46个产业项目（总投资49.4亿元），涉及能源保障和民生改善。资金效率与市场化改革。专项债用途优化：2026年专项债资金更多投向“两新”（新基建、新型城镇化），并允许部分资金用于补充地方政府财力，缓解化债压力。