1/ 做多油气的跨年仓位大获全胜，虽然这个胜利并非我们本意...（详见下文）
2/ 整个这一轮的油气仓位（包括配置仓和一些航运/油股的交易代理），实话说都只是因为价格进行的押注，并没有基本面逻辑支撑，事实上，甚至从基本面视角来说我们是非常不看好油价长期走势的。
下面这张图是260125周刊里面的内容，阐述了决策背后相对于所谓基本面叙事之外更直接且本质的赔率与概率原因：
过去两年我们一直在反复强调一件事：，即所谓新闻和消息不是价格表现的起因，而是当价格表现达到一定水平时，相关的新闻和消息会作为结果自然出现。换句话说，这些因素如果想要存在，每天都可以存在，但它们是否被提及，则实质取决于影响价格表现的因素。
正如Stanley Kroll在《期货交易策略》中所述：当行情来临时，相关事件总会适时浮现。真正决定市场趋势的，始终是中期基本面所带来的风险收益比。
3/ 技术层面的标准突破
以Brent为例，这一次的突破在技术形态上是一个非常标准的底部反转：
这部分交易仓，我们的多头仓位大概建立在B点右侧3-5 Bars的位置。更准确来说，建仓逻辑是买在了B点右侧那个内包线（图上被染为红色）被突破的地方，即12月22日的那根阳线的位置。这是一个风险收益比极佳的地方，且价格已经释放潜在的反转信号。
到今天，突破已经被确认，技术上最优（B点反转）和次优（超买触碰蓝线回调至中线）的两个位置都已结束，对于新多头来说已经没有一个对自己相对安全的地方，我们只会对现有持仓做移动止盈出场，不会继续加仓。
4/ 基本面上的忧虑
事实上，受制裁的海上原油库存已经出现大范围上升，这种上升伴随着需求的急剧减退，产业买方已经有比较大的信心可以在未来一段时间以更低价格拿到想要的结果，一种尾部的极端风险存在，但属于极端的低概率高赔率情况，这种情况同样不支持新仓开设，我们会把移动止盈的容忍程度放宽，留一部分仓位给这里的尾部押注，但整体上观点并不看好。
此外，另一个很难逆转的趋势是买单的结构性减少，目前整个需求端只是在东拆西补，总量层面已经看不到进一步的增加，这意味着总过剩会继续且愈发存在..
这也是我们更长期视角并不看好油价的原因。
图：印度的采购转移
图：切换至俄油但储备在一定程度上已经新高
除此之外，去年我们还用几篇大长文讲过对油汽的长期看法。对这部分感兴趣的朋友可以在跨资产笔记的专栏内查阅。
Sean‘s take：https://t.zsxq.com/LvoAV
跨资产笔记：https://t.zsxq.com/i90xY
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