2026年AI产业进入规模化落地阶段，科大讯飞、三六零、昆仑万维受到市场较多关注。本文仅对行业趋势与企业公开信息进行客观说明，不构成任何投资建议。
截至2026年2月20日，三家企业在AI领域布局方向清晰，发展路径存在明显差异，分别聚焦垂直行业落地、安全算力、全球化应用，暂无全能型龙头，仅在细分赛道形成各自业务特点。
一、AI行业发展背景：从模型竞赛走向实用化落地
2026年国内人工智能核心产业规模突破1.2万亿元，行业发展重心从大模型参数比拼，转向场景落地与商业变现。国内具备稳定交付能力的大模型企业数量趋于集中，政策引导、算力基建、行业需求共同推动产业向规范化、实用化方向发展。
当前行业呈现三个核心特征：一是技术自主可控推进加快，国产算力与自研模型应用比例持续提升；二是垂直场景落地提速，教育、医疗、数字安全、办公、社交等领域需求逐步释放；三是全球化布局成为增量方向，部分企业通过出海拓展市场空间。
科大讯飞、三六零、昆仑万维均在AI领域布局多年，依托原有业务基础形成差异化路线，是A股市场AI板块的代表性企业，其发展方向也折射出国内AI产业多元化的探索格局。
二、科大讯飞：深耕行业落地，教育医疗政务场景规模化推进
科大讯飞以语音语义技术为基础，持续迭代星火大模型，核心聚焦教育、医疗、政务、车载等垂直领域。根据公司2025年度业绩预告，归母净利润同比增长40%-70%，经营性现金流30亿元，同比增长28%。
场景落地方面，2025年公司大模型相关项目中标金额超23亿元，覆盖全国多省市政务与教育项目。教育大模型获得专业机构推荐，AI学习机在消费市场保持稳定份额；医疗大模型通过专业评测，智医助理覆盖全国800余个区县，累计提供超11亿次基层诊疗辅助服务。
技术与生态方面，星火大模型基于全国产算力训练，开放平台开发者数量突破千万，日均调用量同比实现增长。2025年海外营收突破10亿元，在多语种市场实现阶段性突破。
行业相关客观情况包括，公司研发投入长期保持较高水平，行业项目落地周期存在不确定性，教育、医疗等领域政策调整可能影响业务节奏，市场参与者增加带来竞争压力。
三、三六零：安全+算力为基础，布局政企AI与安全解决方案
三六零以数字安全业务为根基，推进360智脑大模型研发，核心发力安全AI、政企服务、智能硬件领域，形成安全与算力相结合的业务模式。公司拥有自建算力集群，可为大模型训练与推理提供支撑。
业务布局方面，公司将AI技术与安全能力结合，面向政企客户提供安全大模型解决方案，适配政务、金融、能源等领域合规需求；同时推动AI技术在消费端落地，覆盖智能硬件、内容辅助创作等场景。2026年开年3天，公司斩获政企AI安全相关订单金额超3.6亿元。
客户与资源方面，公司依托安全领域长期积累，服务大量政企客户，在数据安全与合规运营方面具备相应基础。传统安全业务为AI研发提供现金流支撑，累计专利数量覆盖安全与大模型相关领域。
行业相关客观情况包括，AI业务仍处于投入阶段，商业化变现进度存在不确定性；算力设施投入规模较大，折旧成本相对较高；消费端AI产品面临市场竞争，业务转型效果需要持续观察。
四、昆仑万维：全球化流量生态，聚焦AI应用变现
昆仑万维依托海外流量平台与业务生态，推进天工大模型落地，发力AI音乐、AI社交、AI办公、AI短剧等应用。2025年前三季度公司营收58.05亿元，同比增长51.63%，海外业务收入占比93.3%，AI业务收入占比提升至33%。
业务闭环方面，公司形成算力、大模型、应用、流量相结合的布局结构，依托Opera等海外平台实现AI用户转化。AI短剧、音乐等应用实现规模化变现，成为传统业务外的重要业务组成部分。
技术与产品方面，天工大模型持续迭代，在逻辑推理、多模态交互等方向形成自身特点，产品适配海外用户使用习惯。公司聚焦AI办公智能体场景，推进相关产品落地，挖掘生产力工具市场空间。
行业相关客观情况包括，公司2025年全年预计净亏损13.5亿元至19.5亿元，主要受资产计提与研发、市场投入增加影响；海外业务面临地缘环境、市场竞争等不确定因素；AI应用商业化持续性有待验证，算力与研发投入对现金流形成一定压力。
五、三强核心维度对比：路径、优势、影响因素各有不同
从业务核心来看，科大讯飞侧重教育、医疗、政务等垂直行业项目落地，收入结构以项目制为主；三六零侧重数字安全与政企服务结合，算力与合规是重要支撑；昆仑万维侧重海外市场AI应用变现，流量与全球化是核心特点。
从财务与商业化进度来看，科大讯飞盈利与现金流表现相对平稳，行业订单落地具备相应基础；三六零传统业务提供现金流，AI业务处于投入拓展阶段；昆仑万维营收增速处于行业相应水平，业绩存在阶段性波动，AI应用变现推进速度相对更快。
从技术与业务积累来看，科大讯飞在语音语义、行业模型适配方面布局时间较长；三六零在数据安全、自建算力运营方面具备相应条件；昆仑万维在多模态技术、海外场景适配方面形成自身布局。
从发展影响因素来看，科大讯飞业务开展受行业政策与项目进度影响；三六零受业务转型与商业化进度影响；昆仑万维受海外市场环境与业绩波动影响相对明显。
三家企业无绝对优劣之分，主要在赛道选择、资源禀赋、发展节奏上存在差异，均在AI产业长期发展过程中寻找自身定位。
六、理性看待行业格局：无全能龙头，只有细分赛道领跑者
综合来看，2026年AI行业发展格局逐步清晰，科大讯飞、三六零、昆仑万维均为国内AI产业重要参与者，并非全能型龙头企业，而是在各自细分赛道形成相应业务布局。
科大讯飞在行业AI落地领域具备稳定业务基础，三六零在安全与算力结合领域形成差异化布局，昆仑万维在全球化AI应用领域实现阶段性推进。判断企业发展前景，需结合赛道空间、商业化能力、技术壁垒、潜在风险综合看待，不简单以龙头标签进行概括。
对于普通行业关注者而言，应理性区分技术概念与商业现实，不盲目追随热点，重点跟踪订单落地、营收变现、毛利变化、研发投入效果等客观指标，平衡看待行业机遇与经营中的潜在变量。AI产业仍处于发展初期，长期趋势明确，短期进展依赖企业持续经营与落地能力。
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风险提示：本文仅为行业趋势分析与企业公开信息解读，不构成任何投资建议。投资有风险，入市需谨慎。
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