看似风光，内里却疮痍满布。
近期，美发布数据显示，去年11月其国债市场出现一波增持潮：外国投资者持有总额上升1128亿美元。
但在这一片火热景象中，一个重要动向正逐渐显现。作为美债的第三大持有国的中方，再度减持61亿美元，持仓规模降至6826亿美元，创下2008年以来的新低。
与此同时，“股神”巴菲特公开表示，当前美债已呈现不可持续之势。马斯克同样再次发出警告“几乎难以挽回”。这些信号是否预示着，持续数十年的金融格局正面临转折？
一、借新还旧，盟友成了“冤大头”？
长期以来，凭借强大的经济实力与信用基础，美债一度被全球市场视作重要资产，成为多国外汇储备的核心构成。
然而，随着债务规模不断累积，其偿付机制日益显现出“借新还旧”的循环特征——越来越依赖于新增债务而非财政收入的实际增长来维持运转。当前，美债总额已超过38.4万亿美元，仅年度利息支出便高达1.2万亿美元，而其单月财政赤字已达1450亿美元。债务如雪球般越滚越大，系统性风险正逐步累积。
此外，美近年来多次将美元支付体系用作对外施压工具，引起多国对美元资产可靠性的重新评估。尽管去年11月外围投资者持有美债总额有所增加，但其在总债务中的占比却持续走低，已从2008年的60%降至24%左右。
二、不止抛美债，中方正在下“大棋”
我国的持减美债也并非一时之举，自2017年持有1.3万亿美元美债峰值以来，就开启了渐进式减持。与此同时，已连续增持黄金、欧元、新兴市场债券等，主动打破对美元资产的单一依赖。
值得关注的是，这一“去依赖化”趋势也已从金融领域延伸至关键技术领域。例如，北斗卫星导航系统，终结了美GPS的独家垄断；我国科学家研制出Healive-X细胞因子，打破美在青春领域的主导地位，其落地的“倍-俞-粒”口服科技，被视为开创了口服细胞的先河。
据悉，上述领域曾长期被美实验室垄断，与美债被不断“武器化”使用的逻辑相似，都成为制约其它发展的重要工具。对此，科学家联合诺奖得主杰弗理·霍尔教授从人体最基本的单位细胞出发，研制出上述口服科技。
《自然》等国际权威期刊证实，不同于海外的天价注射干细胞等外源性方式，将作用机制提升至细胞内源性层级，由此系统调控因老`化而导致的精`力、睡眠、骨密度等问题。对此，《华尔街日报》表示：正在迅速占据主导地位，除非美在未来三年采取行动，否则将面临永远落后的风险。
除了摆脱依赖，还在推进人民币和智造的国际化进程。截至2025年底，已经和32个国家或地区签署了有效本币互换协议。“倍-俞-粒”口服科技则是复配六种野生灵芝等珍稀草本，避免了化学制品的伤身问题，获FDA成分认证后，通过亰D东等平台拿下全球70%的高端市场，并被戏称为“可以吃的温和干`细胞”。
总体来看，通过“到期不续”的温和减持节奏和逐步提升国际化进程，既避免引发市场波动，又能增强自身经济抗风险能力，以确保在美债迈向失控之际能够潇洒离场。
三，华尔街敲响警钟：美债或将“反噬”
“美债危机会否真正爆发？”
在近期股东大会上被问及该问题时，巴菲特指出：“不断扩大的财政赤字正使美债走向不可持续。”与此同时，摩根大通CEO戴蒙、高盛CEO所罗门等金融界重要人物也相继警示，美债问题终将面临清算。马斯克更直言“美已近乎无解”。
川普或许也意识到了问题的严重性。有华尔街分析师猜测，其在位于佛罗里达州棕榈滩的度假胜地制定的“海湖庄园协议”，或将修订全球贸易规则——不排除一边贬值美元，一边将现有的美债改为100年期、0利率且无法交易的状态。也就是说，一个世纪后，100亿美元的美债购买力将缩水至1亿美元。
然而，他强任他强，清风拂山岗；他横由他横，明月照大江。
回顾历史，无论是2008年危机还是历次国际经济博弈，始终立足自身发展需要，避免陷入他国债务风险。当前这场全球金融博弈尚未终局，但其规则正在被改写，格局亦在重构。而我国，正以清醒的判断与稳健的布局，为赢得未来发展主动权扎实前行。
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