为什么1块钱人民币不等于1美元？为什么欧元、英镑也不等于美元？
你可能会说，如果大家的钱都一样值钱，多方便、多公平啊。
可现实是：1块人民币只能换大约0.14美元，美元价值差不多是人民币的7倍。
很多人都会问：不都是国家印的钱吗？都是纸加墨水，凭什么美国的纸就比中国的纸贵7倍多？
这到底是谁定的规矩？美国说了算？还是市场决定？还是有一套我们没注意到的游戏规则？
今天我从三个问题讲透：
汇率是什么？谁决定汇率？什么是汇率的不可能三角？
搞懂这三点，你就知道谁在真正决定你钱包里的钱值不值钱。
先讲：汇率到底是什么？
说白了，汇率就是钱的价格。
苹果有价格，面包有价格，房子有价格，钱当然也有价格。
现在1美元大约要7块人民币，这就是美元的“价格”。
汇率决定了什么？决定你的钱到底有多值钱。
举个例子：你手里100块人民币，在国内能吃顿不错的晚饭。
可到了美国，就变成14美元，可能只够买个汉堡；
到日本，能买两碗拉面；到土耳其，俩人能吃顿烧烤。
同样一笔钱，在不同地方价值完全不一样。
所以汇率不是冰冷的数据，它直接决定你的生活品质。
问题来了：这个价格到底是谁定的？
汇率这场游戏，有三个核心玩家，我称之为汇率三巨头。
第一个玩家：全球交易员。
世界各地成千上万的交易员，24小时不停交易货币。
伦敦刚下班，纽约接上；纽约去睡觉，东京又起床。
他们像在拍卖场一样不停喊价。
目前全球每天外汇交易量高达7.5万亿美元，相当于全球80亿人每人每天交易近1000美元，比全球股票交易总额还大。
这些交易员，是汇率波动的直接推手。
第二个玩家：各国央行，也就是汇率的守门员。
当汇率波动太剧烈，威胁到经济稳定，央行就会出手干预。
比如人民币突然大跌，央行就会用外汇储备买人民币，把汇率推上去；
日元涨太快，日本央行就大量卖日元，把汇率压下来。
但守门员体力有限，攻势太猛、时间太长，外汇储备总有耗尽的一天。
第三个玩家，也是最关键的：美联储。
它是整个游戏的规则制定者。
为什么它能说了算？因为全球88%的外汇交易都涉及美元。
美联储就像裁判，每一个决定都能改写全球货币的力量对比。
美联储加息，全世界的钱往美国跑，其他货币就贬值；
美联储降息，钱从美国流出，其他货币就升值。
2022年之后，美联储一路加息，日本央行却坚持低利率，
结果资金疯狂涌入美国，日元暴跌到接近1美元兑158日元，创1990年以来新低。
对普通日本人来说，这不是抽象数字：汽油、食物、咖啡、橄榄油全都变贵。
日本央行几次紧急干预，依然挡不住跌势。
连日本这么发达的国家都只能被动应对，其他国家更只能适应。
你可能会问：其他国家为什么不联合起来对抗美联储？
这就涉及汇率最核心的规则——不可能三角。
听起来很学术，其实特别简单。
你想象一下：你是一国财长，要给货币点三个技能：
- 防御力：汇率稳定，不暴涨暴跌，企业和民众有稳定预期。
- 攻击力：货币政策独立，央行自己决定加息还是降息。
- 敏捷度：资本自由流动，钱可以自由进出国门。
这三个听起来都想要，但规则很残酷：只能三选二。
就像两只手抱不了三个西瓜。
我给你讲明白为什么：
如果你选汇率稳定 + 资本自由，
那美国一加息，外资就会从你国家跑走，去美国赚高利息。
你的货币会贬值，可你承诺汇率稳定，就必须用外汇储备买自己货币。
想减少资本外流，你必须跟着美国加息。
结果就是：你完全没有独立货币政策。
这就是香港的模式：港币紧盯美元，资本自由流动，但美联储加息，香港必须跟着加。
如果你选汇率稳定 + 货币政策独立，
那你就必须限制资本流动。
这就是中国大陆的选择：
人民币汇率基本稳定，央行可以根据国内情况独立定政策，
但代价是资本管制，比如个人每年换汇额度5万美元，企业对外投资也有限制。
那美国呢？
美国三个都能要。
因为全世界都需要美元，美元像空气一样离不开。
所以美国不怕资本大规模外逃，可以同时拥有：
汇率自由浮动、货币政策独立、资本自由流动。
这就是美元霸权的本质：
既是玩家，又是裁判，规则还由它定。
其他国家只能在它的框架里挣扎。
总有人觉得自己很聪明，可以突破这个规则，下场往往很惨。
土耳其的埃尔多安就是典型。
他公开说“不可能三角是西方经济学家编出来吓人的”，
非要同时做到：汇率稳定、货币政策独立、资本自由流动。
甚至强行要求央行在通胀高企时降息，还想保住里拉不暴跌。
结果是什么？
游戏直接给了“死亡惩罚”。
土耳其里拉从2018年的1美元兑3里拉，一路暴跌到现在近40里拉，跌超90%。
给你一个真实画面：
2018年，一个土耳其中产家庭有10万里拉存款，能买一辆不错的车；
现在，10万里拉可能连一个好轮胎都买不起。
这不是数字游戏，是无数家庭财富的真实崩塌。
汇率危机从来不是意外，是违反游戏规则的必然结果。
讲到这里，你已经理解汇率的基本逻辑了。
最后回到开头那个问题：
为什么人民币兑美元长期大致在7左右？
因为我们选的是汇率稳定 + 货币政策独立。
7这个区间，是央行在出口和进口之间找到的平衡点：
汇率太强，打击出口；太弱，进口成本太高。
理解这一点，你再看以后各种金融危机、汇率波动，一眼就能看懂本质。
我是深圳雄财主，金融10年，一个敢说真话的金融人。
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