万亿招行：业绩转正股价躺平，6.7倍PE是骗局还是良机？
聊起银行股，散户们总揣着一肚子纠结。
爱它分红稳、波动小，拿着踏实；
恨它涨不动、磨人久，盼不到爆发。
身为“零售之王”的招商银行，更是把这份纠结推到极致。
万亿体量岿然不动，2025年业绩正式拐头转正，
可股价偏偏趴在原地“躺平”，
市盈率TTM直接跌到6.7倍，比历史上80%的时间都便宜。
基本面回暖、估值跌到地板，股价却毫无动静。
不少股民直接看懵：这到底是主力挖的坑，还是送上门的大机会？

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先看最硬核的业绩底，全是上交所公开公告。
2026年1月23日，招行发布2025年度业绩快报。
归母净利润1501.81亿元，同比增长1.21%，正式转正。
营业收入3375.32亿元，结束此前负增长，增速回正。
Q4单季净利润增速更是冲到3.41%，逐季向上。
资产质量也没掉链子。
不良贷款率0.94%，同比微降0.01个百分点，
拨备覆盖率高达391.79%，风险兜底厚得离谱。
零售AUM突破13.07万亿元，金葵花及以上客户578万，私行客户19万。
底子扎实、数据亮眼，完全没毛病。
再看股价和估值，反差大到扎心。
东方财富数据显示，截至2026年2月22日，
招行A股市值稳定在万亿级别，PE-TTM仅6.7倍，
处于近5年19.84%分位——便宜到没朋友。
对应股息率7.78%，比不少理财收益都高。
业绩明明转正，估值跌到历史低位，
股价却像被钉死在地板上，死活不涨。
散户们彻底迷茫：利好全占，为啥不涨？
是有看不见的雷，还是市场瞎了眼？
先破除第一个误区：低估值≠马上涨。
银行股本就是慢牛属性，靠分红+估值修复赚钱，
不是题材股那种连板暴涨的路子。
市场担心息差收窄、地产风险、财富管理波动，
情绪没扭转，资金自然不愿进场。
再戳破第二个谣言：6.7倍PE不是骗局，是真低估。
对比行业平均PE、历史中枢，招行估值明显折价。
高盛2026年2月研报明确：
招行2026年净利润增速有望达8%，高于四大行平均水平，
信贷成本可控，风险持续消化。
那到底是陷阱还是良机？
说它是陷阱，业绩转正、资产优质、高股息兜底，
向下空间极其有限，跌不动就是最大安全垫。
说它是良机，短期股价难爆发，
适合长期拿分红、等估值修复，不适合短线追涨。
给散户掏几句大实话。
如果你想短线搏涨停，招行肯定让你失望。
如果你求稳健、拿分红、做长期配置，
6.7倍PE的招行，就是妥妥的黄金坑。
业绩打底、估值托底、股息护身，
时间站在你这边。
万亿招行的魔幻现状，
不是骗局，也不是立刻起飞的风口。
它是慢牛的耐心，是价值的坚守。
不追高、不急躁，拿得住时间，
才能接住这份低估值的红利。
看懂了，就别再纠结；
看不懂，就先观望。
股市里最稳的收益，从来都来自清醒的认知。