九天的假期，如白驹过隙。放下的是暂时的休憩，拾起的是前行的行囊。明天，A股市场又将迎来新的征程。此刻，我们都需要做同一件事：收心，归位。
明天上午9:30，A股市场将重新开市。这九天里，当我们在享受团圆、美食、旅途的时候，大洋彼岸的市场一刻未停。特朗普的关税大棒挥了又收，美联储的会议纪要抛出重磅信号，美伊局势剑拔弩张，黄金原油暗流涌动。
该休息的时候，我们心无旁骛地休息了。该工作的时候，就要全力以赴地工作。现在，就让我们一起花10分钟，把假期的全球大事捋一遍，明天开盘，心中有数，手中有策。
| 假期全球市场：多数上涨，风险偏好回暖
春节假期期间（2月16日-23日），全球主要股指多数上涨，市场风险偏好呈现出企稳回升的态势。
美股三大指数上涨、IEEPA关税被裁定违法，风险偏好提振。港股两大指数上涨，黄金也上涨。
全球市场在假期里走了一波“风险偏好修复”行情。美股科技股继续领跑，欧洲股市集体欢腾，韩国股市因半导体逻辑暴涨。
特朗普关税：一记回马枪
假期最重磅的事件，莫过于美国最高法院的一纸裁决。2月20日，美国最高法院以6:3裁定，特朗普基于《国际紧急经济权力法》（IEEPA）征收的关税违法。
这意味着，此前针对中国、加拿大、墨西哥等国的广泛关税被推翻。但特朗普的反应速度，比任何人想象的都快。
裁决当天，特朗普立即援引《1974年贸易法》第122条款，宣布对全球加征10%的临时关税，为期150天。次日，他又将税率上调至15%。
短期来看，美国对华关税水平大概率下降，贸易不确定性有所缓解，这对全球供应链和风险资产是利好。
长期来看，关税仍是特朗普手中的“大棒”，且可能引发贸易伙伴的报复，市场仍需警惕二次波动。
关键时间点：特朗普已确定3月31日-4月2日访华。这或许意味着中美经贸关系将进入一个阶段性缓和的窗口期。
美联储：1月会议纪要鹰声嘹亮
2月18日，美联储公布1月会议纪要，基调比市场预期的更“鹰”。核心信息有三条：
1）政策利率已“接近中性”，不再急于继续降息。
2）几乎所有委员同意当前利率合适，但有几位与会者明确表示——若通胀持续高于目标，可能需要加息。
3）部分委员仍认为若通胀如期回落，可进一步小幅降息。
市场反应：纪要公布后，美元指数单日上涨0.64%，10年期美债收益率上行4BP。但市场对2026年全年降息的预期仍在60bp左右，并未显著恶化。
值得注意的是，纪要中明确提到AI生产力加速将对通胀形成下行压力，支持2026年GDP上修至2.2%——这被市场解读为对科技股的隐形利好。
美伊局势：剑拔弩张，油价闻风而动
假期期间，美伊冲突再度升级。2月17日，美伊第二轮间接谈判在日内瓦举行，但核心议题分歧巨大，仅达成程序性共识。
2月19日，特朗普发出“最后通牒”：伊朗应在10-15天内达成协议，否则美国将采取“进一步军事行动”。
与此同时，美国向中东调遣第二支航母打击群，伊朗则在霍尔木兹海峡举行实兵演习。
结果：WTI原油在假期内大涨5.7%，创6个月新高。黄金也因避险需求获得支撑。
国内数据：1月物价温和修复，消费韧性犹存
假期期间，国内也公布了1月关键经济数据：
1）CPI（居民消费价格指数）：环比上涨0.2%，同比上涨0.2%，核心CPI同比上涨0.8%。
同比涨幅回落主要受春节错月的高基数影响，但核心分项仍保持偏强走势，显示需求修复正在延续。
2）PPI（工业生产者出厂价格指数）：环比上涨0.4% 已连续4个月环比为正，同比下降1.4%，降幅收窄0.5个百分点。
修复动能来自统一大市场建设、AI算力链条需求回暖，以及国际有色金属价格传导。
3）货币数据：M2同比增长9.0% 1月末，M2同比增长9.0%，人民币新增贷款4.71万亿元。流动性环境整体宽裕。
4）春节消费：开门红。出行强度持续上行，假期前6日全社会跨区域人员流动量增速较春运返乡阶段进一步抬升。
商品消费需求旺盛，服务消费活力满满。 “南下避寒、北上冰雪”双线并行，出入境旅游双向增长。
一句话总结：经济延续温和修复态势，消费有韧性，价格在改善，流动性无忧。
最后
九天的假期，说长不长，说短不短。 足够我们陪父母吃几顿团圆饭，足够我们去陌生的城市看不一样的风景，也足够我们睡几个久违的懒觉。但假期总会结束，市场总会重启。这就是成年人的生活：该休息时，心安理得地休息；该工作时，全力以赴地工作。明天上午9:30，无论你坐在电脑前，还是盯着手机屏幕，愿你已经收拾好心情，带着假期积攒的能量，重新投入这场没有终点的长跑。市场永远是那个市场，涨跌起伏，周而复始。而你，应该是一个更好的你——更从容，更专注，也更清醒。今晚，早点休息。明天，开市大吉！
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