王奕然 | 中科院经管硕士
节前，人民币持续走强。美元兑人民币（USD/CNY）盘中跌破6.90，带动在岸最高至6.8998、离岸最高至6.8964，刷新自2023年5月以来的高位。高盛更是把目标价上调至6.7。
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与此同时，外汇储备连续七个月增长，站上3.399万亿美元，是2015年以来的最高水平。央行连续15个月增持黄金，截至今年一月底黄金储备达到7419万盎司，价值3695.8亿美元。
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这些数字放在一起看，传递的信号非常清晰。人民币正在经历一轮结构性走强，而不是短期波动。
但对普通人来说，汇率涨跌不是新闻头条上的数字游戏。它会实实在在地影响你的房贷月供、出境旅行的花费、手里理财产品的收益。所以今天不聊宏观叙事，就算三笔和你钱包直接相关的账。
企业结汇潮为什么能推动汇率猛拉
春节前人民币突然加速升值，直接推手是企业集中结汇。
去年全年中国贸易顺差达到1.2万亿美元，同比增长约20%。但过去两年人民币承压的时候，大量出口企业选择把美元留在手里不换，等着汇率更好的时候再结汇。这就形成了一个巨大的美元头寸蓄水池。
国家外汇管理局的数据显示，去年十二月银行代客结汇金额创下历史纪录，达到3110亿美元，当月外汇流入中国银行体系的总量达到4520亿美元。结汇率升至68.8%，虽然不是历史最高，但趋势非常明确。
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这就形成了一个自我强化的循环。企业看到人民币在涨，加快把手里的美元换成人民币，结汇行为本身又进一步推高了汇率，吸引更多企业跟进。春节前那波猛拉，本质上就是这个蓄水池开始集中泄洪。
13家全球投行的平均预测是年底人民币对美元在6.92左右。但高盛最近把12个月目标价上调到了6.7，比当前水平还要强3.5%。
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Pantheon Macroeconomics的预测是年底6.85，理由是贸易顺差今年大概率再次超过1万亿美元，结汇回流的动力不会减弱。
对普通人来说，这意味着如果你手里还持有美元存款或者美元理财，需要认真评估一下汇兑损失的风险。人民币每升值1%，你的美元资产以人民币计价就缩水1%。
外汇储备和黄金增持说明了什么
外汇储备连续七个月增长，站上3.399万亿美元。央行连续15个月增持黄金，一月底黄金储备价值从上个月的3194.5亿美元跳升到3695.8亿美元，一个月增加了超过500亿美元的账面价值。
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这两个数据要放在一起看。外汇储备增长的主要原因是美元走弱带来的估值效应，加上贸易顺差持续扩大带来的真实资金流入。而黄金增持则反映了储备资产多元化的长期战略。
从全球视角看，美元在全球外汇储备中的占比已经从2000年前后的70%以上降到了不足60%。这个趋势不是中国一家在推动，而是全球央行的集体选择。中国只是其中最坚定的执行者之一。
对于关注理财的普通投资者，这里有一个值得注意的信号。央行持续增持黄金，说明在专业机构眼中，黄金作为储备资产的价值在上升。但这不意味着普通人应该追高买金。黄金价格已经处于历史高位，短期波动风险不小。更理性的做法是把黄金作为资产配置的一部分，而不是押注单边行情。
汇率走强怎么影响你的钱包
说几个最直接的影响。
出境旅游变便宜了。同样1万元人民币，现在能换到的外币比半年前多了不少。春节期间1800万人次出入境，很多人已经享受到了汇率红利。如果你计划今年出国旅行，人民币走强是一个实实在在的利好。
房贷月供可能进一步下降。人民币走强给了央行更大的货币政策空间。当汇率稳定甚至升值的时候，降准降息的顾虑会减少。目前1年期LPR是3.0%，5年期以上LPR是3.5%，市场普遍预期年内还有进一步下调的空间。对于背负浮动利率房贷的家庭来说，这是一个积极信号。
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但持有美元资产的人需要注意了。QDII基金、美元理财、海外保险，这些以美元计价的资产在人民币升值周期里会面临汇兑损失。摩根大通在研究报告中将航空股列为人民币升值受益方向，并测算人民币兑美元每升值5%对三大航盈利的影响：国航约11%、东航约20%、南航约25%（基于其2026年预测）。但反过来，纺织、家电等出口导向型行业的利润率会被压缩。
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普通人该怎么应对
回到最实际的问题。
如果你有换汇需求，比如孩子留学、出境旅游、海外购物，现在是一个相对合适的窗口。但不建议一次性大额换汇，分批操作更稳妥。
如果你持有美元资产，不必恐慌性抛售，但要重新审视一下配置比例。在人民币升值预期比较明确的阶段，适当降低美元资产的占比是合理的。
如果你是股票投资者，可以关注两类机会。一类是受益于人民币升值的行业，比如航空、造纸等进口依赖型板块。另一类是受益于降息预期的利率敏感型资产。但同时要警惕出口导向型企业的利润压力。
摩根大通在春节前的策略报告中提到一个观点很有意思。2026年的投资逻辑会变得更加精细化，不再是简单的板块轮动，而是要在同一个行业里区分谁有定价权、谁能消化成本上升的压力。这个判断同样适用于普通人的理财决策。
人民币升破6.9不是终点，也不是起点，而是一个需要你重新审视自己资产配置的信号。算清楚这三笔账，比盯着汇率数字跳动有用得多。
参考来源： Reuters：Yuan expected to rise in 2026， but Beijing has its reasons for saying not so fast Yicai Global：China Hikes Gold Holdings for 15th Straight Month in January Channel News Asia：China‘s central bank buys gold for 15th consecutive month Futunn：Big trading bonuses during the Spring Festival： in addition to AI， consumption and the renminbi also stand out 中国证券报：人民币汇率走强 专家分析未来走势 国家外汇管理局：2025年银行代客结售汇数据 国家统计局：2025年居民收入和消费支出情况
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