假期消息面内喜外忧！震荡攀升能否延续？重点关注三大增量！|假期|关税|加征|增量|能源|震荡攀升

来源：中信建投证券

摘要：节前最后一个交易日三大指数集体收跌，避险情绪较浓，量能萎缩至2万亿左右，日历效应显现。假期消息面内喜外忧，关注科技成长主线的同时需谨防波动加剧。整体而言，节后市场能否延续震荡攀升态势，需重点关注三大关键增量！

2月13日，市场全天震荡调整，三大指数均跌超1%，量能再度萎缩，沪深两市成交额1.98万亿，较上个交易日缩量1591亿。盘面上热点快速轮动，全市场超3800只个股下跌。从板块来看，军工板块涨幅居前，亚星锚链、航发动力涨停。智能驾驶震荡走强，浙江世宝等个股涨停。影视传媒把方向午后回暖，光线传媒涨超15%。下跌方面，光伏、有色、航运等板块跌幅居前。截至收盘，沪指跌1.26%，深成指跌1.28%，创业板指跌1.57%。（财联社）

1、《求是》杂志发表习近平总书记重要文章《当前经济工作的重点任务》

2、国家能源局：将发布实施新型能源体系和系列分领域能源规划安全有序推进雅下水电工程建设

3、我国科学家在光通信及6G领域取得新进展

4、62万机器人被秒抢！马年春晚带动机器人搜索量环比增长超300%

5、中国科研团队研发出AI看病系统诊断罕见病“有根有据”

6、锂电突传利好！瑞银唱多：旗帜鲜明看好“中国锂”

7、中国顶流私募Q4调仓大转向：集体加仓拼多多、AI重心悄然转变

8、我国将从三方面发力努力把农业建成现代化大产业

9、SK海力士高盛电话会：所有客户需求都无法满足今年存储价格持续上涨

10、商务部：中方敦促美方取消对贸易伙伴加征的有关单边关税措施

11、特朗普：原本10%的全球进口关税税率将升至15%

12、没有方向盘、没有脚踏板，特斯拉新车来了

13、港股收盘:三大指数集体回暖均涨超2% AI主线出现分化行情

（信息来源声明：以上信息均来自新华社、四大报、财联社、Choice、Wind等。）

春节前最后一个交易日三大指数集体收跌，避险情绪较浓，量能萎缩至2万亿左右，节前日历效应显现。板块分化显著，军工、智驾等板块活跃，而光伏、有色跌幅居前，市场仍在调整中积极寻找结构性机会，并非全面离场。

春节期间消息面，一是《求是》发表习近平总书记重要文章，强调高质量发展与新质生产力，为A股提供稳定政策预期，有助于稳定投资者信心。二是国家能源局将推进新型能源体系及雅下水电工程，利好水电、电网设备。三是我国光通信及6G技术取得突破，强化通信设备、光模块产业逻辑。此外最值的关注的是，春晚人形机器人多元功能具现化演绎，引发机器人搜索暴增，有望催化机器人产业链投资情绪。然而，全球进口关税税率提升、美伊地缘冲突等海外消息使不确定性增加，但黄金、原油等避险资产有望迎表现机会。

展望后市，节后行情核心驱动力有望来自三方面：一是政策预期推动或密集落地，两会临近将明确新质生产力、新型能源体系等产业支持细则，例如6G、水电、机器人等领域有望获得专项资金或试点推广，直接提振相关板块估值提升预期。二是流动性环境改善，节后资金回流叠加假期人民币汇率延续强势升值，以人民币计价资产的吸引力将提升，保险、外资等长期资金入场预期强化，为市场提供增量资金支撑，量能中枢有望回升。三是产业趋势催化，春晚机器人热度、光通信突破等将加速商业落地，科技成长主线有望重回视野。海外方面，特朗普关税言论可能对出口型企业形成短期扰动，但内需主导板块受影响有限，同时可强化国产替代逻辑；美伊等地缘冲突加剧隐忧。综合来看，在政策预期、流动性加持与产业趋势催化下，A股节后震荡回升概率较大，科技成长主线有望延续，但需谨防波动加剧。

操作上，一是建议围绕“科技成长”主线布局，可利用震荡回调逢低布局，聚焦具身智能与AI应用方向，重点关注人形机器人产业链（核心零部件、整机制造）、AI大模型赋能应用场景（游戏、影视、医疗）；同时把握产业政策驱动的通信基础设施（6G、光模块）、新型能源体系（水电、电网设备）等细分领域。二是可关注美伊等地缘冲突催化的黄金、石油、军贸等短期机会。

（1）2月16日出版的第4期《求是》杂志将发表中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平的重要文章《当前经济工作的重点任务》。这是习近平总书记2025年12月10日在中央经济工作会议上讲话的一部分。文章强调，2026年经济工作头绪多，要抓住关键、纲举目张。坚持内需主导，建设强大国内市场。统筹促消费和扩投资，用好我国超大规模市场优势。深入实施提振消费专项行动，制定实施城乡居民增收计划，扩大优质商品和服务供给，优化“两新”政策实施，清理消费领域不合理限制措施，释放文旅等服务消费潜力。着眼惠民生增后劲，推动投资止跌回稳，适当增加中央预算内投资规模，优化实施“两重”项目，优化地方政府专项债券用途管理，继续发挥新型政策性金融工具作用，高质量推进城市更新，有效激发民间投资活力。

（2）2月23日，据国家能源局今日官微消息，国家能源局规划司司长任育之表示，2026年是“十五五”规划开局之年，我们将发布实施新型能源体系和系列分领域能源规划，深入践行能源安全新战略，加快建设新型能源体系，推进能源强国建设，为基本实现社会主义现代化取得决定性进展提供坚强能源支撑。其中，工程项目是规划实施的重要抓手，要强化“项目跟着规划走”。一方面，扎实推进战略性标志性重大工程建设，安全有序推进雅下水电工程建设，布局建设“三北”风电光伏基地、西南水风光一体化基地、沿海核电基地、海上风电基地，优化建设电力、油气等骨干通道。另一方面，加快建设一批“小而美”项目，实施电动汽车充电网络提升工程，布局建设若干个风光氢氨醇一体化基地，建设一批光热发电工程，建成一批零碳园区，推动热力系统绿色转型。

（3）我国科学家近日在光通信和6G领域取得突破性进展，在国际上率先实现光纤通信和无线通信系统间的跨网络融合，自主研发的“光纤—无线一体化融合通信系统”的数据传输速率刷新纪录。该成果19日凌晨在线发表于《自然》。

（4）《科创板日报》17日讯，《科创板日报》记者获悉、马年春晚开播两小时（2月16日20:00-22:00），京东机器人搜索量环比增长超300%，客服问询量增长460%，订单量增长150%。新增订单覆盖全国100多座城市，从一线城市到大小县域均有分布。在除夕当晚10点，京东也上架了包括“春晚同款”机器人在内的多款机器人。在活动上线几分钟内，包括魔法原子、宇树科技、松延动力等品牌的机器人即被抢购一空。其中，两台价值近63万元的GALBOT通用机器人G1，同样被抢购。

（5）上海交通大学医学院附属新华医院孙锟教授、余永国教授领衔团队与上海交通大学张娅教授、谢伟迪副教授领衔团队2月19日凌晨联合研发出一款能看罕见病的人工智能系统，相关成果北京时间2月19日在国际顶尖期刊《自然》上发表。这套名为DeepRare的系统，被称作全球首个“推理过程可追溯”的罕见病智能医生。测试数据显示，就算没有基因检测结果，只靠病人的临床症状，这套系统也能判断，第一次诊断的准确率达到57.18%，比原来的国际最好模型提高了近24个百分点。这意味着，在缺少基因检测设备的基层医院，医生也能用它给罕见病患者做初步筛查。如果加上基因数据，系统的诊断准确率能超过70%。

（6）锂电产业链传来利好信号。瑞银在最新发布的报告中，旗帜鲜明看好“中国锂”，大幅上调锂辉石、碳酸锂价格预测，并指出，市场已进入第三次锂价超级周期。报告认为，电动汽车“三重平衡”逐步落地、储能需求全球爆发将推动锂需求持续增长。

（7）随着美国证券交易委员会（SEC）2025年第四季度13F持仓报告披露收官，高瓴（HHLR）、景林、高毅、东方港湾及喜马拉雅资本等五家头部中资机构的美股持仓动态浮出水面。在全球流动性边际变化与AI产业分化的背景下，五大机构调仓呈现“共识与分歧并存”的鲜明特征：中概电商龙头拼多多获集体加仓，成为跨机构的最大共识；谷歌（Alphabet）取代英伟达成为多家机构的新投资核心；高瓴极致收缩聚焦“双核心”，喜马拉雅资本则以谨慎操作彰显长期价值投资定力。整体来看，头部机构普遍选择收缩战线、提升持仓集中度，在AI赛道上从“算力狂热”转向“应用与平台确定性”，中概股中的消费复苏与电商龙头标的，成为资金布局的核心阵地。

（8）今年的中央一号文件提出，努力把农业建成现代化大产业。中央财办副主任、中央农办副主任祝卫东日前表示，将从农林牧渔并举、产加销贯通、农文旅融合三方面发力实现这一目标。祝卫东说，随着时代发展，农业多种功能更加彰显，产业边界不断拓展。科技农业、绿色农业、质量农业、品牌农业发展成为新趋势，农村一二三产业融合不断催生新产业新业态。“把农业建成现代化大产业，不是指生产经营规模越大越好，而是强调农业内涵要更丰富、产业体系要更完整、产品附加值要更高。”他说，今后一个时期要从三方面发力：一是农林牧渔并举。二是产加销贯通。三是农文旅融合。

（9）在2月20日举行的虚拟投资者会议上，SK海力士向高盛透露了存储市场的最新动态。SK海力士在高盛电话会上释放强烈信号：存储行业已全面进入卖方市场。受AI真实需求驱动及洁净室空间受限影响，今年存储价格将持续上涨。公司透露目前DRAM及NAND库存仅剩约4周，且没有任何客户能完全满足需求。随着2026年HBM产能售罄，标准型DRAM的极度短缺正显著提升供应商议价权，产业链已开启长期合约谈判以锁定未来供应。在AI需求爆发与供应瓶颈的共振下，存储芯片正全面进入“卖方市场”，海力士明确表示今年所有客户的需求都无法得到完全满足，价格上涨已成定局。

（10）商务部新闻发言人就美国最高法院公布关税诉讼案裁决结果答记者问。记者问：美东时间2月20日，美国最高法院公布关税诉讼案裁决结果，判定美国政府依据《国际紧急经济权力法》对相关贸易伙伴加征的对等关税、芬太尼关税等相关关税违法。请问商务部对此有何评价？商务部新闻发言人表示，我们注意到美国最高法院公布关税诉讼案裁决结果，正在对相关内容和影响进行全面评估。中方一贯反对各种形式的单边加征关税措施，反复强调贸易战没有赢家，保护主义没有出路。美方对等关税、芬太尼关税等单边措施既违反国际经贸规则，也违反美国内法，不符合各方利益。事实反复证明，中美双方合则两利，斗则俱伤。中方敦促美方取消对贸易伙伴加征的有关单边关税措施。我们也注意到，美方正在准备采取贸易调查等替代措施，以期维持对贸易伙伴加征的关税，中方将对此保持密切关注并坚定维护中方利益。

（11）当地时间2月21日，美国总统特朗普在其社交平台“真实社交”上发文称，将把对全球商品加征10%的进口关税的税率水平提高至15%。特朗普在文中称，“基于对美国联邦最高法院20日就关税问题作出的裁决进行全面、详尽且完整的审查——该裁决荒谬、措辞拙劣且极端反美”，“将自即日起，把目前对全球各国征收的10%统一关税，提高至完全被允许、并经过法律检验的15%水平。”特朗普表示，在接下来的几个月内，美国政府将确定并公布新的、在法律上允许的关税措施。

（12）近日，特斯拉首辆赛博无人驾驶电动车Tesla Cybercab在美国得州超级工厂正式下线。据悉，特斯拉Cybercab电动车是首款专为特斯拉无人驾驶出租车服务（Robotaxi）设计的运营车辆，无方向盘、无踏板、无后视镜。马斯克于当地时间2月16日表示，Cybercab将于4月开始生产。

（13） 2月23日，港股情绪回暖，三大指数集体大涨。截至收盘，恒生指数涨2.53%，报27081.91点；恒生科技指数涨3.34%，报5385.35点；国企指数涨2.65%，报9197.38点。趋势上，春节期间港股共有3个交易日，恒生指数累涨近2%。从市场表现来看，今日黄金有色、锂电、算力硬件概念涨幅居前。旅游、影视、纸业股走低。

（信息来源声明：以上信息均来自新华社、四大报、财联社、Choice、Wind、证券时报等。）