2月24日，2026年广东省高质量发展大会召开。大会汇聚各方智慧，共谋“制造业与服务业协同发展”新篇，其中，科技与金融创新赋能产业融合分会场围绕“金融创新促进产业融合”等主题进行研讨。
如何在金融领域破题，为制造业和服务业协同发展注入新动能，成为各方关注的热点。这一年，全社会将有数十万亿元定期存款集中到期——这笔巨量资金会否通过理财、基金等渠道，从简单储蓄转化为支持产业融合、科技创新的有效投资？当资金从银行负债端“解冻”流向直接融资市场，又将如何优化社会融资结构？
近日，南都湾财社记者专访了广开首席产业研究院院长兼首席经济学家连平，详解这笔天量资金的规模、形成原因及未来流向，并探讨面对这一历史性机遇，不同类型银行如何通过差异化策略留住客户，同时抓住降低负债成本的时间窗口，将更多资源投向产业融合、科技创新等高质量发展关键环节。
广开首席产业研究院院长兼首席经济学家连平。
今年到期定存预计在72万亿至90万亿间
南都湾财社：有券商预测，2026年我国全社会将有数十万亿元的中长期定期存款到期。在当前国家强调“金融服务实体经济”的大背景下，这笔即将释放的巨量资金，相当于一笔巨大的“金融活水”储备。请您测算一下，这笔资金的规模大概是多少？
连平：根据六大国有银行2024年报中的到期日分析，在1年以内（含1年）到期的存款占比约为76%，在1年以上到期的存款占比约为23%。六大行的定期存款余额占其存款余额比重约为60%。通过粗略计算可得，到期日在1年以内（含1年）的定期存款占比约为45.5%（76%*60%）,到期日在1年以上的定期存款占比约为14.2%（23%*60%），此处1年以内（含1年）为在年末时点下定期存款的剩余到期时间，并非定期存款的3个月、6个月、1年等固定期限概念。由于六大行存款总额占全行业比重约为53%，用六大行的定存占比来推算全行业占比相对合理。但考虑到其他银行定存占比可能会高于或低于六大行、定存中各期限偏好不同、到期时间差异等干扰因素，这里将1年以内（含1年）到期的定期存款占比范围大致修正为40%-50%区间。
我国定期存款的存量规模较大、增长速度较快。截至2025年末，我国居民定期存款余额121.8万亿元，非金融企业定期存款余额57.8万亿元，两项合计定期存款余额179.6万亿元，近三年平均增速超过10%。按照上述40%-50%的比例估算，将于2026年到期的居民与企业定期存款大约在72万亿-90万亿元区间（179.6万亿元*40%；179.6万亿元*50%），其中即将到期的居民定期存款大约在49万亿-61万亿元区间，即将到期的企业定期存款大约在23万亿-29万亿元区间。
南都湾财社：是哪些关键因素促使储户在2021-2024年前后集中选择了中长期定期存款作为资产“避风港”？
连平：如此大规模的资金之所以每年以定期存款的形式存在，其原因：一是资金的风险偏好低，选择一年期以上定期存款产品的多为稳健投资者。二是居民部门定期存款占比超过67%，其中可能较大比例为50 岁以上群体的存款，该部分资金以家庭预防性储蓄为主要目的，风险承受能力偏低。三是在本金安全的情况下又有较强的保值增值需求。近几年存款利率持续下行，目前大型银行一年定期存款已降至1%以下，中小银行也不超过2%。而3年及更长期限的定期存款利率相对更高，但存量占比不超过50%，所以定期存款的资金仍有一定的灵活配置需求。
在我国，每年较大规模的定期存款到期是常态化现象。但2026年到期的定期存款规模大幅增加，可能较2025年多增10万亿元以上，除了存款整体规模增长之外，还受以下一系列特殊因素的影响。
一是预防性储蓄意向增强。2026年将到期的定期存款主要由2021年5年期定期存款、2023年3年期定期存款、2024年2年期定期存款、2025年1年期定期存款构成。而2021—2023年疫情反复、防控压力大，居民收入预期不稳，消费意愿较低，企业投资动力不足，理财市场频频爆雷，全社会风险偏好降至较低水平，中长期定存是当时为数不多的保本保息资产。2024-2025年，外部环境不确定性、不稳定性增大，国内经济下行压力上升，居民收入预期较低，预防性储蓄扩大。
二是2022年资管新规全面落地，理财不再保本，大规模理财资金转向定期存款，优先选择2-3年期定期存款以锁定收益。
三是2021下半年起房企违约潮、房价预期转弱，房地产市场进入持续多年调整期，居民从买房增值转向存款避险，每年减少约10万亿元购房资金，其中大部分资金转入定期存款。
四是存款利率将继续下行的未来预期，推动了居民进行定期存款，提前锁定利息。
五是2021-2022年银行竞争加剧，高息揽储，进一步吸引资金长期锁定，该部分资金集中于近两年到期。
大规模、大比例流向资本市场概率较低
南都湾财社：当这笔巨额资金在2026年集中获得“解冻”后，您认为其主要可能流向哪些领域？基于当前的市场环境，您判断会出现大规模的“存款搬家”现象吗？
连平：对此需要客观理性的分析和判断。该部分资金因其家庭储蓄为主、较低的风险偏好、一定的保值增值需求等特征，仍然会有一部分资金以短期存款、新定期存款、结构性存款等各种形式留在银行体系。还可能会有一部分流向大中型银行的私人银行部门，投资现金管理类理财产品、固收+理财产品、高端理财产品、指数增强或量化对冲产品、贵重金属等。大中型银行的研究能力、投资水平较其他中小银行相对更高，又有可靠的保本能力，相对更受青睐。由于该部分资金存在一定的保值增值需求，在资本市场稳步发展、股市呈慢牛行情下，会有一部分转向流向保险、国债、债券基金、指数基金、股票基金等领域。
由于该部分资金有较低的风险偏好，保障本金安全是其首要目标，所以大规模、大比例的存款流向资本市场的概率较低，但还是会有部分存款可能会倾向于投资黄金白银、银行理财或基金产品，追求稳健投资。同时也一定会有部分风险偏好较高的资金有进入资本市场投资获取较高盈利的欲望和冲动。该部分资金流入后，最直接的影响就是会增大市场流动性规模、激发资本市场活力。规模庞大的定存资金“解封”后，部分通过理财、基金等形式进入股市或直接进入股市，可显著增加市场的资金供给，降低融资成本，推动资产价格合理回升，改善股票市场发展预期，有效提振市场投资信心，并带动更多海内外“活水”流向股市。
2026年定期存款到期后会有多少规模“搬家”至资本市场，还取决于资本市场的运行状态和政策支持的力度。股票市场越是稳健向好、健康走牛，赚钱效应持续显现，存款“搬家”至资本市场的规模就会越大。事实上，自2025年以来，这种状态已显端倪，即在股票市场稳健向好的同时银行定存增长逐步放缓，2025年银行定存增长7.5%，低于2024年的10%和2023年的15.8%。
有必要指出，所谓“存款搬家”并不意味着存款彻底离开了银行体系，而只是在银行体系中“搬家”，即资金虽然从居民存款账户转向金融机构账户和企业账户；但仍然还在银行体系之中。这种变化对社会融资结构、银行业的资产负债表结构、银行业的经营成本等带来一系列重要影响。在经济结构明显转变、融资需求结构相应调整的大背景和长期趋势下，所谓“存款搬家”不是短期现象或“权宜之计”，而是长期趋势和战略转变，还会是一个持续、渐进的良性过程。
若持续“搬家”，将助力实体经济融资
南都湾财社：这笔钱如果从银行“搬家”，对整个经济会有哪些影响？是否会成为支持实体经济发展的新动能？
连平：定存资金若持续“搬家”，对宏观经济将产生多方面影响。在宏观经济层面，首先，资金流向股市后，可为企业股权融资提供支撑，助力资本市场与实体经济良性互动，进一步提升直接融资比重，改善企业资产负债状况，降低融资成本。其次，部分稳健型资金流向债券市场，也会推动利率中枢下行，降低企业发债成本，助力实体经济融资，尤其是利好中小企业发展。最后，定存资金流向资本市场有助于推动市场向好，增加投资者的收益，扩大财产性收入。
当然，还有一部分资金从银行长期定存释放后，可能进入消费市场，将直接拉动内需，助力零售、餐饮、文旅等行业复苏，缓解消费疲软的压力。
南都湾财社：对老百姓有哪些实实在在的影响？从普通投资者的角度出发，您能否给一些理财建议？
对普通家庭而言，中长期定期存款到期后，其去向直接关系到财务安全与增值潜力。目前银行一年期定存利率大多低于1%，全部续存虽能保障本金安全，但实际收益较低，甚至可能出现“资产缩水”。结合普通家庭理财的难点和痛点，建议可采取相对科学合理的“分层配置”策略：
一是应急保底部分（25%左右）。其核心是“随取随用、保本保息”，优先保障日常周转与突发需求。其中10%-15%，保留6个月左右的家庭月均生活费作为现金备用，应对房贷、车贷、医疗、子女教育等刚性支出；剩余10%-15%资金存入活期理财或货币基金，既能实现资金灵活支取，获得一定的收益，又能避免闲置资金“贬值”，比单纯存活期更具优势。
二是稳健增值部分（50%左右）。核心是“低波动、稳收益”，在安全投资的基础上实现收益小幅提升。可将资金拆分配置：20%-25%购买定期存款、储蓄国债（3年期、5年期为主）或城商行、农商行50万以内、1-3年期的大额存单；25%-30%配置银行R2级以下固收理财、中短债基金等。这样的安排比较适合风险偏好保守、追求稳健收益的人群，有助于弥补定存收益不足的短板。
三是长期增值部分（15%左右）。核心是“长期持有、平滑波动”，不追求短期高收益，适合能承受小幅净值波动、投资期限在3年以上的投资者。具体投资标的包括宽基指数基金、FOF基金或分红型保险，以及完善家庭成员的大病及住院商业保险等。其中，指数基金、FOF基金可采用定投方式，降低择时风险；分红型保险则兼顾保障与增值。
四是负债优化部分（10%左右）。若家庭有未还清的较高利率存量房贷，可考虑用不超过10%的到期存款提前还款（优先偿还部分本金），相当于获得“无风险利差收益”；若房贷利率较低，则无需提前还款，可将资金纳入稳健增值部分，提高资金利用率。
需要提醒的是，普通投资者切勿因“存款搬家”现象盲目追逐高收益产品，尤其是风险较高的纯股型理财、私募基金、贵金属和个股，这类产品波动大、风险高，对于缺乏专业经验的普通投资者而言，在变幻莫测的市场上极易蒙受本金亏损。当前低利率环境下，安全性和流动性应优先于收益率。正确的做法是，在银行、券商等正规金融机构的指导下，建立适合自己风险偏好的资产组合，在守住本金的基础上，实现资产稳步增值。
银行业绩短期将改善，长期或分化
南都湾财社：站在银行业的角度，定存到期有助于降低负债成本，缓解息差压力，但也会限制后续放贷规模。这对银行业未来的盈利模式和信贷投放质量将产生怎样的影响？
连平：大批量定期存款到期将推动银行业绩短期改善和长期分化，表现为负债成本下降与资产收益承压的双向博弈。
从短期来看，银行负债成本明显下降，净息差压力有所缓解。当前存款利率已大幅下调，叠加银行主动管控中长期存款规模、引导存款结构短期化，到期资金续作同期限定存的可能性偏低。据测算，若大部分到期资金转存短期或活期，银行负债成本可下降约20-30个基点，这一降幅将直接传导至净息差，有效缓解此前净息差持续收窄的压力。银行还可借机优化负债结构，提升结算类活期存款占比，降低对高成本定期的依赖，进一步巩固成本优势。假设存款成本下行与降息频度下降同步，2026年上市银行净息差降幅可能收窄3-4个基点，较2025年有所改善，部分负债结构优化较好的银行甚至可能实现净息差企稳回升。
但从长期来看，银行资产收益承压，业绩分化可能加剧。部分到期存款在收益驱动下，可能持续流向理财、基金、保险等收益更高的非银金融产品，导致银行存款总量出现流失，进而限制后续信贷投放规模，而信贷利息收入作为银行盈利的核心手段，其规模收缩将直接影响银行长期盈利水平。
从不同类型银行来看，业绩分化将更为明显。国有大行凭借庞大的客户基础、广泛的网点布局和低成本资金优势，更易承接到期存款，同时可通过优化资产配置、加大普惠金融与政策类信贷投放等方式稳定收益，抵御市场波动的能力更强。
而以城商行、农商行为代表的中小银行则面临更大挑战，其客户黏性不强、产品竞争力较弱、品牌影响力不足，难以与国有大行、股份行在利率和服务上全面竞争，可能出现存款流失加剧的情况。中小银行为留住客户需通过深耕本地实体经济、聚焦小微企业和个人零售场景、创新特色存款产品和增值服务等差异化竞争实现突围；同时需加强风险管理，密切关注信贷资产质量，应对因信贷投放承压、客户资质下沉可能带来的潜在不良率上升风险；部分风控能力较弱、区域经济环境不佳的中小银行，业绩可能进一步承压，甚至出现盈利下滑的情况。
不同类型银行可差异化布局留客策略
南都湾财社：在低利率市场环境下，面对定期存款到期潮，不同类型银行可采用哪些招数留住客户，同时实现自身负债结构的优化，以更好地服务实体经济？
连平：面对定期存款集中到期可能带来的“存款搬家”，不同类型银行因资源禀赋、客户基础和监管定位差异，所采取的留客策略也将有所差异。总体而言，国有大行重在“多措并举稳存量、提效率”，股份制银行聚焦“财富转型、场景融合”，中小银行则依靠“本地深耕、灵活创新”。
国有大型银行凭借庞大的零售客户基础、广泛的物理网点、丰富的金融产品资源和较强的金融科技优势，可多措并举稳住客户。一是强化“主结算账户”地位，将到期存款引导至低成本活期或协定存款，并绑定代发工资、社保医保、水电缴费等高频生活场景，提升资金沉淀黏性；二是发挥综合金融优势，包括私人银行中心、高端理财、投资银行等专业优势，将“单一存款客户”升级为“全生命周期金融伙伴”，推动“存款+理财+保险+养老金+家族传承+企业投融资”等一体化配置；三是利用数字化工具精准营销，基于客户画像推送个性化利率上浮券或专属存款产品，避免“一刀切”式价格战。
股份制银行则加速向“财富管理银行”转型，淡化单纯比拼存款利率，转而以资产配置能力吸引客户。例如，整合基金、保险、信托等产品，通过专业投顾服务帮助客户在安全垫上寻求稳健增值；打通保险、证券、医疗等资源，打造“金融+健康”生态圈，提升客户综合价值。近年来部分股份行推出“养老阶梯存款”“结构性存款”等创新产品，在合规前提下提供较高收益或浮动回报，满足客户对收益的期待。这些举措未来将结合新的场景进一步推出并创新。
相比之下，城商行、农商行等中小银行受限于品牌影响力弱、跨区域经营受限，更依赖“本地化、差异化、人情化”策略。一是深耕属地经济，聚焦小微企业主、农户、社区居民等核心客群，通过“整村授信”“商圈联保”等方式嵌入本地产业链和生活圈，实现资金闭环；二是灵活设计特色存款产品，如“乡村振兴存单”“新市民专享定存”等本地色彩浓厚的产品；三是强化线下服务温度，客户经理主动上门对接到期客户，提供一对一资金规划，以“熟人关系+快速响应”弥补产品短板。同时，部分优质中小银行正加快与互联网平台、地方政务系统合作，拓展线上获客渠道，缓解物理网点覆盖不足的问题。
总之，在存款“搬家”过程中，银行留客已从“利率竞争”转向“综合服务能力竞争”。谁能更好满足客户对安全性、流动性、收益性和服务体验的多元诉求，谁就能在低利率时代守住资金基本盘。
统筹：任先博
采写：南都湾财社记者 刘兰兰 黄顺威
热门跟贴