融券，是A股市场中“做空”的核心方式，也是融资融券业务的重要组成部分。
它打破了“只能低买高卖”的传统盈利模式，让投资者在股价下跌时也有机会获利。
但融券交易自带杠杆与风险，规则相对复杂，新手需先吃透基础逻辑再尝试。
融券到底是什么？
融券，通俗讲就是“借股卖出、到期还股”的交易行为。
投资者预判某只股票价格会下跌，向证券公司缴纳保证金作为担保，借入对应股票后立即卖出。
待股价跌到目标价位，再以低价买回相同数量的股票，归还给证券公司。
中间的差价扣除融券利息和手续费后，就是投资者的盈利。
核心逻辑：先卖后买，赚取股价下跌的差价，与传统“低买高卖”反向操作。
融券交易四步走，一看就懂
1. 开户准备：满足门槛，开通信用账户
不是所有投资者都能参与融券，需先满足两大条件。
一是资金门槛，账户资产不低于50万元（含现金、证券）；二是交易经验，参与证券交易满6个月。
满足条件后，可向券商申请开通信用账户，签订融券合同，完成风险揭示。
2. 缴纳保证金，借入股票
融券需缴纳一定比例保证金，可是现金或券商认可的证券（如国债、基金）。
监管规定融券保证金比例不低于50%，券商可根据风险自行提高。
举例：保证金50万元，保证金比例50%，最多可融券卖出100万元的股票。
需注意：仅能借入券商有库存的标的证券，非所有股票都可融券。
3. 卖出股票，等待股价下跌
借入股票后，可立即以当前价格卖出，所得资金会存入信用账户并被冻结。
这笔资金仅能用于后续买券还股，不能转出或用于其他交易。
融券卖出有价格限制：申报价格不得低于最近成交价，无成交时不得低于前收盘价，避免恶意砸盘。
4. 买券还股，了结交易
当股价下跌至目标价，投资者需买入相同数量的股票，归还给证券公司。
还券方式有两种：买券还券（用冻结资金或自有资金买入还券）、直接还券（用信用账户现有同只股票还券）。
交易结束后，扣除融券利息、佣金等费用，剩余资金返还至投资者账户。
关键规则：这些限制与细节必掌握
1. 融券标的证券范围
仅符合条件的股票、基金、债券可作为融券标的，由交易所定期更新名单。
标的股票需满足：上市满3个月、流通市值不低于8亿元、股东人数≥4000人，且无特别处理。
券商可在交易所名单内筛选，部分标的可能因库存不足无法借入。
2. 利息与期限规定
融券需支付利息，利率由券商确定，按实际融券天数计算，每日计提。
融券无固定期限，但券商可根据市场情况要求投资者提前还券，投资者也可主动提前了结。
3. 风险控制：维持担保比例与强制平仓
维持担保比例=（自有资产+信用资产）÷负债总额，监管要求不低于130%。
若股价上涨导致负债增加，维持担保比例低于130%，券商将通知补足保证金。
若未按时补足，券商有权强制平仓，买入股票归还，投资者承担全部损失。
融券与融资的核心区别
融资融券统称信用交易，但操作逻辑与盈利方向完全相反。
融资：向券商借钱买股，预判股价上涨，先买后卖，盈利来自差价，风险有限（股价跌至0）。
融券：向券商借股卖出，预判股价下跌，先卖后买，盈利来自差价，风险无限（股价可无限上涨）。
两者均自带杠杆，放大收益的同时也放大风险，需谨慎使用。
融券的核心价值，是为投资者提供对冲风险、逆向盈利的工具，而非单纯投机手段。
新手建议：先熟悉规则与风险，可先用少量资金尝试，避免高杠杆操作。
操作核心是“严控风险”，设定明确止损价位，不盲目预判股价下跌，才能在融券交易中稳步获利。
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