大家好，我是天弘基金祁世超。关注机器人板块的伙伴，投资路上我们相伴前行。
2026年春节，国产机器人迎来历史性时刻。央视春晚200余台机器人实现现象级出圈，叠加全国文旅、消费、民生全场景规模化"上岗"，机器人成为新春年味的科技新符号。全球产业形成"中美双轮驱动"格局，机器人正从"技术验证"迈入"规模化落地"窗口期。
春晚技术秀：宇树科技、松延动力、银河通用、魔法原子4家头部企业200余台机器人贯穿武术、小品、歌舞、微电影四大节目，整体表现超市场预期。
宇树科技（三度登台）展现技术绝对领先：全球首次无外部定位的全自主集群武术表演，20余台H1机器人完成3米弹射空翻、双节棍挥舞、醉拳踉跄倒地后自主起身等高难度动作；高速跑位变阵同步误差低于0.01秒，在春晚复杂灯光、电磁干扰环境下实现零失误，刷新行业技术标杆。宇树自研M107关节扭矩密度达45Nm/kg以上，毫秒级重心补偿技术实现动态平衡控制。
银河通用完成春晚首个全程自主感知决策表演，依托自研具身大模型与沈腾、马丽同台完成盘核桃、串烤肠、拾取透明玻璃碎片等精细操作，展现环境自适应能力。
松延动力仿生机器人通过32组面部微型电机精准复刻拟人微表情，口型与语音实现帧级同步。
文旅消费爆发：擎天租平台数据显示，新春拜年、庙会灯会、商场活动等机器人租赁订单占比超54%，全平台累计订单突破5000单，高端机型日租1.5万元仍一机难求。
家庭消费渗透：商务大数据显示，电商平台擦窗机器人销量同比增209%，扫地机器人增59%；人形机器人日租从2万元降至6000元，机器狗日租低至78元。春晚开播2小时内电商平台搜索量暴涨300%。
产业化进程：海外商业化时间表明确，国内量产规模领跑，成本持续下探，产业进展与商业化进程加速。
海外：商业化时间表明确
特斯拉：Optimus推进规模化落地，已获下游企业及自有工厂采购订单，规划中长期全球大规模部署；2026年聚焦工业场景落地，规划后续民用市场开售。
波士顿动力：量产版Atlas推进量产落地，与现代汽车等企业达成合作。
FigureAI：推进产能扩张，与宝马达成产业合作。
国内：量产规模领跑，成本持续下探
出货量：相关机构预测，2025年全球人形机器人出货1.5-2万台，中国企业占据超85%市场份额。智元机器人、宇树科技位列国内出货量第一梯队，2026年头部企业量产目标均超万台。
成本突破：宇树G1售价9.9万元，将行业门槛从百万级拉至十万级；松延动力"小布米"售价9998元，为行业首款万元级人形机器人。核心零部件国产化率约70%，谐波减速器成本仅为日本同类产品1/3。
工业场景验证：工厂上料、下料、转运、码放等场景经多轮训练可用度显著提升，已具备初步人工替代能力。
当前时点，机器人板块处于"主题预期"向"基本面验证"过渡期，春晚效应短期提振市场情绪，但产业验证仍需时间。一季度核心催化包括：特斯拉Optimus新版本预计Q1发布，关注技术迭代突破；国内智元、宇树等头部企业Q1量产交付进度；两会政策预期，人形机器人有望纳入新兴产业支持清单。
投资节奏上，若订单释放与量产验证顺利以及特斯拉V3版本发布超预期，则行情仍有较强催化。长期来看，AI大脑的迭代在近期大模型持续进化的背景下，有望加速落地到具身智能层面，智能化水平提升能够带来应用场景的发掘，是另一个重要的观察维度。同时也需关注市场风险偏好变化、美联储政策不确定性等风险因素。
截至2026年2月10日，中证机器人指数(H30590)前十大权重股分别为科大讯飞、汇川技术、拓普集团、中控技术、大族激光、大华股份、石头科技、绿的谐波、双环传动、云天励飞-U，前十大权重股合计占比54.51%。（以上所列股票仅为指数成份股，无特定推荐之意，指数历史持仓不代表现在和未来。）在行业分布上，指数人形机器人相关企业权重高度集中：拓普集团、绿的谐波、双环传动、鸣志电器、埃斯顿等核心标的合计权重约40%-45%，前十大权重股中7-8家与人形机器人相关。
天弘中证机器人ETF联接（A类：014880，C类：014881）紧密跟踪中证机器人指数，中证机器人指数选取70只系统方案商、数字化车间与生产线系统集成商、自动化设备制造商、自动化零部件商以及其它机器人相关上市公司证券作为指数样本，以反映上市公司中机器人相关证券的整体表现。
截止2025年12月31日，天弘中证机器人ETF联接基金产品规模达27.46亿，规模与流动性方面优势显著，产品规模为流动性提供可靠支撑。2025年历史收益亮眼：天弘中证机器人ETF联接基金A类28.92%，C类28.67%。跟踪误差方面，天弘中证机器人ETF联接基金A类过去一年跟踪误差0.45%，C类0.70%，均控制在同类指数基金常见的1%以内，在同类机器人场外指数基金中处于优秀水平。（数据来源产品2025年四季报）
风险提示：观点仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。投资者在购买基金前应仔细阅读基金招募说明书与基金合同，请根据自身投资目的、投资期限、投资经验等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。指数基金存在跟踪误差。以上仅为对指数成分股列示，非个股推荐。指数历史持仓不代表现在和未来。指数历史表现不构成对基金产品未来收益的预测及保证。基金过往业绩不代表未来表现。定投非储蓄，不能规避基金投资固有风险。
注：天弘中证机器人ETF联接基金成立以来完整会计年度产品业绩及比较基准业绩为A类：2024年+5.54%(+4.48%)，2025年+28.92%(+29.37%)；C类：2024年+5.33%(+4.48%)，2025年+28.67%(+29.37%)。
文章来源：天弘基金
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