2月份，智谱和MiniMAX两个纯正的大模型股，年内涨幅接近400%，市值甚至超越京东。
同期，阿里、腾讯、快手、美团等恒生科技老成分股，一路走低。
非要找原因的话，需要站在AI产业链来说。
智谱和MiniMAX是中游纯正的大模型个股，模型能力也不错。
阿里和腾讯，虽然也有大模型，但被归类到应用端。
南下资金多了后，港股也沾染了A股的一些毛病。
有资金喜欢炒新、炒小盘，根据港交所规则，港股的新股差不多有半年的“新手保护期”。
在新手保护期内，做空的资金是无法扎空的。
考虑到大环境，目前港股的流动性并不充裕，大盘子确实被一部分人不喜。
但从长期看，附带应用场景和流量入口的腾讯、阿里，长期的胜率必然是比单纯的三方大模型（智谱和MiniMAX）胜率高。
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