中国人的财富到底是增加了还是缩水了？今天我给大家算笔账，数据结果可能会有点扎心，建议玻璃心的朋友谨慎收看。
去年年底，高盛公司发布报告称，全世界的可投资资产——也就是股票、基金、债券等各类金融资产的规模，已经达到261万亿美元。而2024年底，这个数据还只有213万亿美元，短短两年就增长了22.5%。
再加上全球近350万亿美元的房产价值，全球财富总额达到了创纪录的611万亿美元。那么，中国人的财富有没有跟上这波全球财富暴涨的脚步？我们的财富在这个过程中发生了哪些变化？未来又该如何调整财富结构？别着急，我逐一帮大家捋清楚。
首先回答第一个问题：咱们中国人现在的财富总额究竟是多少？根据去年年末的数据，中国的金融资产总额达到351万亿人民币，房产价值约为300万亿人民币，两者相加，中国人的财富总额为651万亿人民币，占到全球财富总额的15%。咱们国家共有4.94亿个家庭，以此计算，户均财富大约是132万人民币。大家可以先对照一下，自己有没有达到这个平均值，我猜绝大多数人是达不到的。
为什么达不到？你的第一反应大概率会认为，是因为财富大头集中在少数人手里。但我要告诉你，你错了。排在第一位的原因，不是钱多钱少的分配问题，而是这个财富总额里，既包含个人财富，也包含国有财富。根据2025年末的数据，我国国有财富的占比已经达到61%。
也就是说，651万亿的财富总额中，能落到私人家庭的只有39%，也就是254万亿。结合4.94亿的家庭总数，实际上每个家庭能分到的户均财富是51.5万元，这个数字应该就和大多数人的真实感受吻合了。
第二个问题：这两年我们的财富是增了还是减了？总量肯定是减了。根据中金公司的报告，2024年初，中国的财富总额是790万亿人民币，而2025年末降至651万亿人民币，财富缩水幅度达17.6%。那谁的财富缩减得最多？
还是看中金公司的报告：2024年初，790万亿总财富中，国有财富360万亿，私人财富430万亿。2024年国有财富的保值增值率是7%，2025年的数据尚未出炉，预估约为2%，平均下来每年大概5%。这意味着，国有财富不光没缩水，还在增长，到2025年末已增至397万亿；相应地，私人财富从两年前的430万亿，缩水到254万亿，缩水幅度高达41%。
请记住这个令人震惊的数据。你可能会第一时间反驳：“不可能，我的财富怎么可能缩水41%？”我来帮你算清楚背后的逻辑。2024年初，中国家庭资产中有70%是房产，这部分资产的贬值幅度约为30%。假设当时你有100万资产，仅房产部分就贬值了100万×70%×30%=21万。
更关键的是，这100万资产并不完全属于你，当时的家庭负债率约为56%，也就是说，100万资产里，只有44万是你真正的净资产，剩下56万都是负债。房价下跌，负债却不会减少，依旧一分不少地摆在那里，缩水的只能是你的净资产。相当于你44万的净资产，直接缩水了21万，这个贬值幅度折算下来，和41%的整体缩水幅度其实并不夸张。
那为什么你的感受没有那么强烈？主要有两个原因：
第一，大部分人的房子是自住的，房价上涨时不能变现花用，下跌时对日常支出的影响也不明显；
第二，人们对资产价格下跌，往往只关注价格本身的变化，很少会从家庭整体净资产的角度去核算。如果不信，大家可以自己算一算，自家的净资产缩水幅度究竟是多少。
第三个问题：这个缩水幅度在历史上是什么水平？我们都知道日本有“失去的二十年”，泡沫经济破灭后，日本家庭的财富缩水了多少？从1990年到2000年，整整十年，日本家庭财富缩水40%。更极端的是，次贷危机重创美国家庭时，其家庭资产在两年内的缩水幅度超过30%。
由此可见，41%的缩水幅度，从规模上看，堪称人类历史上最剧烈的资产缩水之一；从时间上看，也是速度最快的一次。回看当下，在如此剧烈的资产缩水背景下，中国经济依然能保持向前发展，这不得不说是人类历史上的一个奇迹。
第四个问题：这种情况还会延续吗？我们的资产缩水结束了吗？人类历史上还有一个更极端的资产缩水案例，也是唯一的一个——美国1929年到1933年的大萧条。那段时间，美国家庭的净资产从萧条前的3万美元，直接缩水到零。
大家不用杞人忧天，这种情况在人类进入现代社会后，尤其是在政府具备强大宏观调控能力、拥有充足货币和财政手段的情况下，再也没有发生过。所以合理估计，这种极端情况绝不会出现在中国。对我们普通家庭而言，最艰难的时刻恐怕正在过去，没必要过度悲观。
当然，你可能会问：“万一真的发生大萧条怎么办？”我认为，到那时所有家庭从财务意义上基本都会破产，既然大家都一样，也就无需过度纠结。著名经济学家凯恩斯曾说，“从长期来看，我们都终将死去”，悲观的预期可以有，但过度悲观毫无必要。更重要的是，各类资产的投资机会，往往都诞生在这样的绝望时刻。
我在2024年初就告诉大家，资本市场正在否极泰来；2025年七八月，我也提到，部分城市、部分地段的部分房产，正逐渐具备投资价值。背后的逻辑其实是一致的：巨变时刻，一定要密切关注各类资产的投资价值，不能用老眼光判断未来的机会。
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