金刚石行业大涨，核心是AI散热刚需爆发+国产替代+出口管制+产能集中+政策加持五大逻辑共振，2026年被视为量产元年。

一、AI散热：最核心爆发点（主升浪）

- 性能碾压：热导率2000–2600 W/(m·K)，是铜的5倍、硅的13倍，解决AI芯片/服务器/5G/新能源车逆变器高热流密度瓶颈。

- 空间爆炸：2025年全球散热市场仅0.5亿美元；2026年预计12亿美元（+214%）；2030年有望达152亿美元。

- 量产落地：2026年为量产元年，力量钻石、黄河旋风等获英伟达/华为验证，订单落地。

二、国产替代+出口管制：供给侧强催化

- 中国垄断产能：全球**95%+**工业级人造金刚石在中国，河南占全国90%。

- 出口管制提价：2025年11月起，≤50μm金刚石微粉实施出口管制，美国半导体77%依赖中国，议价权大幅提升。

- 设备国产突破：MPCVD设备自主可控，打破海外垄断，成本降40%+。

三、三大应用场景全面开花

1. AI/半导体散热（最大增量）：芯片热沉、载板、封装，从实验室到量产。

2. 高端研磨/抛光：半导体晶圆、光伏、精密制造，替代传统耗材。

3. 培育钻石：价格为天然钻1/3–1/5，消费升级+婚庆市场扩容。

四、政策+技术+产能三重支撑

- 政策强推：“十五五”将金刚石列为战略新材料，专项资金倾斜。

- 技术突破：4–8英寸金刚石薄膜/热沉片量产，键合工艺成熟。

- 产能集中：龙头（黄河旋风、力量钻石、中兵红箭）扩产，强者恒强。

⚠️ 五、短期催化（近期大涨直接原因）

- 龙头订单落地（英伟达/华为验证）

- 8英寸散热片量产公告

- 出口管制落地+涨价预期

- 机构密集研报推荐，资金抢筹

一句话总结：AI散热刚需+中国供给垄断+政策+订单四重驱动，金刚石从“工业耗材”升级为AI时代战略材料，估值与业绩双击。