江苏建筑界里，黄裕辉曾是响当当的角色，南通三建在他手里一度营收破千亿。
可惜跟许家印绑太紧，六年合作下来，恒大出事把他也拉下水。
现在精艺股份的股权拍卖落锤，全归四川眉山国资，黄裕辉的底子彻底清空了。
黄裕辉不是天生就有通天的本事，他踏入建筑行业时，只是个普通的从业者，1971年中专毕业后就一头扎进了工地相关的工作里。
二十多岁那年，他接手了南通三建的北京分公司，手下管着三千多号人，靠着踏实干事，拿下了腾达大厦、时代广场这些有名的项目，慢慢在圈内攒下了名气。
那时候的他，眼里全是干劲，甚至在采访里说，想把南通三建做成百年老店，靠着一个个地标项目，他一步步往上爬，从分公司经理做到集团高层，成了江苏建筑圈里响当当的人物。
大家都私下里叫他“江苏第一包工头”，这称呼里，既有认可，也藏着他当时的风光。
2012年，黄裕辉正式接过南通三建的大旗，当上了总经理，这也是他人生中最风光的起点。
那时候的南通三建，已经是业内有头有脸的企业，参与过东方明珠、上海环球金融中心这些大项目，底子本来就厚。
黄裕辉上台后，更是卯足了劲扩张，一边稳住原有市场，一边拓展新业务，甚至把生意做到了国外，安哥拉的住房、塞尔维亚的体育馆，都有南通三建的身影。
那几年，建筑行业势头正猛，南通三建在他的带领下，营收一路飙升，慢慢逼近千亿，他自己也拿了不少荣誉，成了人人羡慕的企业家。
2013年，黄裕辉迎来了人生中最关键的一个决定——搭上许家印的线，挤进了恒大的战略合作伙伴圈。
那时候的恒大，正是风光无限的时候，拿地快、开工快，全国各地都在盖恒大楼盘，缺的就是像南通三建这样有实力、能扛活的建筑商。
黄裕辉心里清楚，跟着恒大干，订单肯定少不了，相当于抱上了“金大腿”。
刚开始合作的时候，确实顺风顺水，恒大给的订单源源不断，南通三建的营收也跟着水涨船高，黄裕辉每年都会去参加恒大的合作伙伴大会，坐在前排，还能拿到卓越合作伙伴奖。
随着和恒大的合作越来越深，黄裕辉也开始琢磨着拓展副业，不想把所有鸡蛋都放在建筑这一个篮子里。
大概是觉得建筑行业波动太大，他想着搞点别的产业对冲风险，于是在最风光的时候，一口气砸了12亿，买下了精艺股份近30%的股权。
精艺股份是做铜加工的，和地产行业不直接挂钩，黄裕辉当时的想法很简单，就算以后建筑行业不行了，靠着这家公司，也能稳住阵脚。
可他没想到，这笔看似稳妥的投资，到最后也成了压垮他的一根稻草。
和恒大合作了几年后，黄裕辉慢慢发现不对劲了—恒大的付款方式变了。
以前都是按工程进度付款，干一部分活拿一部分钱，南通三建的现金流还能稳住；可后来，恒大改成了项目全部完工后再统一结算，这一下就把回款周期拉长了好几个月，甚至好几年。
黄裕辉心里犯了嘀咕，建筑行业最看重现金流，垫资干活本来就有风险，现在回款又这么慢，迟早要出问题。
察觉到风险的他，赶紧停接了恒大的新订单，想着先把手里的老项目干完，收回欠款再说，可他还是太乐观了。
黄裕辉停接新单的时候，手里已经有一大堆恒大的老项目了，这些项目早就垫进去了巨额资金，材料款、农民工工资、机械租赁费，每一笔都不是小数目。
他本以为只要熬到项目完工，就能收回欠款，可没想到，2021年，恒大的资金链彻底断了，别说结算工程款了，就连之前欠下的钱，也一分都拿不回来。
这一下，南通三建彻底被拖垮了，公司的总债务一下子飙升到500多亿，其中一大半都和恒大有关，账户被冻结，商票逾期，现金流彻底断了，公司陷入了绝境。
撑到2022年4月，南通三建实在扛不住了，正式启动了破产重整程序，这个曾经营收千亿的建筑龙头，终究没能熬过这场危机。
而黄裕辉，作为公司的掌舵人，也被列为了失信被执行人，也就是大家常说的“老赖”。
以前出门前呼后拥、风光无限，现在却被限制高消费，不能坐飞机、不能住酒店，甚至连子女上学都可能受影响。
曾经的荣誉和光环，一夜之间全部褪去，他从人人敬仰的企业家，变成了负债累累的失信人，处境天差地别。
为了还债，黄裕辉只能变卖自己的一切资产，南通三建的海门总部大楼、上海的商业物业，甚至他自己的个人房产，全都被拿出来拍卖，可这些资产卖的钱，对于几百亿的债务来说，只是杯水车薪。
2025年，精艺股份的股权，也被送上了拍卖台。
这场拍卖吸引了35万多人围观，经过77轮竞价，最终被四川眉山的国资企业兴东投资集团，以10.86亿的价格拿下。
这一槌落下，意味着黄裕辉彻底失去了所有，他忙活了一辈子，最后落得个一无所有的下场。
黄裕辉的悲剧，并不是个例。
恒大爆雷后，牵扯进来的建筑企业数不胜数，据统计，恒大欠下的建筑款超过8000亿，涉及近600家单位，其中不乏像南通三建这样的大型建筑企业，还有很多中小型的包工头，也因为恒大欠薪，赔得血本无归。
有的老板为了讨债，甚至住到了恒大楼下，有的只能拿房子抵款，曾经热闹非凡的建筑圈，因为恒大的爆雷，变得一片萧条，无数从业者失去了工作，很多老板从身家千万，一夜之间变得负债累累。
2025年11月，青岛中院发布了一则悬赏公告，最高奖励2535万，征集黄裕辉和南通三建高管的财产线索。
这意味着，黄裕辉就算想躲，也躲不掉了，法院已经下定决心，要追回欠款。
从风光无限的“江苏第一包工头”，到被法院悬赏追债的失信人，黄裕辉用六年时间，赌输了自己一辈子的心血。
他本以为跟着许家印能飞黄腾达，却没想到，这场看似风光的合作，最终把他拖入了万劫不复的深渊，让人唏嘘不已。
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