来源：市场资讯
（来源：浙商银行FICC）
今日信用债供给处于低位，新发信用债券14只，规模109.92亿元。短券全线低估值发出，发行利率均在1.8%以内，基金、银行仍是认购主力，利差低位背景下市场化发行短券低估值幅度收窄：其中270天26景德镇陶SCP001最终票面1.78%，233天26环球租赁SCP003发在1.67%，75天26南电SCP002发在1.54%。中票发行情绪继续向好，仅2只截标，3年期26申能集MTN001全场倍数3.57，票面利率1.67%，低估值超10bp，银行仍是中标主力；3年期26福州国资MTN001（科创债）全场倍数2.98，票面利率1.76%，低估值亦超10bp。
信用债二级方面，市场延续春节前暖意。各期限和等级整体均低估值成交为主，追求票息仍是交易主轴。短券受资金价格制约，好名字AAA主体成交主力区间在1.65-1.75%，2.0%以上中低资质短券受买盘追捧，如寿光、遂宁、临沂、淮南、崇州等地区城投债均有低估值5bp以上成交；1-3年期限段，高估值成交笔数寥寥，整体低估值1-3bp成交，其中收益率在2.15%以上的信用债低估值成交幅度较大，表明市场机构仍关注绝对收益率水平；3-5年期限成交进一步回暖，基金仍是最大买盘，保险则随着收益率下行明显减缓了收券力度；5-10年期限则成交在41笔，交易双方围绕估值拉锯，买盘追低动力明显不足，例如25电网MTN017平前一日估值成交在2.2287%，成交收益率分位已至小数点后四位。
市场总结
节后首个交易日，中国央行今日开展5260亿元7天期逆回购，实现净回笼9264亿元，但节后资金逐步回流银行体系，资金紧张程度较为有限。年后第一天股债商汇迎开门红，A股三大指数均收涨，在股市反弹的背景下，国债期货表现较强，表明债券市场情绪并不差。信用债整体收益下行，节后继续维持强势，城投债配置需求仍较旺盛，市场仍处于顺风周期。
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