来源：市场资讯
（来源：Gangtise投研）
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// Gangtise聚焦
1、英伟达将于北京时间2月26日凌晨6点公布2026财年第四季度业绩会。重点关注AI芯片需求增长、新产线进展、未来财务指引及市场竞争态势。核心看点包括数据中心业务势头、游戏部门复苏和宏观经济影响下的风险。
2、三星将于2月25日发布搭载人工智能技术的Galaxy S26系列手机。发布会聚焦AI技术，其成功与否将影响市场对全年高端智能手机需求复苏力度的判断，并可能对AI芯片、高容量存储、先进光学模组等上游供应链公司的业绩预期产生拉动作用。
3、今日有3000亿元1年期中期借贷便利（MLF）到期。市场普遍关注央行是否会延续加量续作的操作模式以对冲税期与跨月资金波动，若央行选择等额或超额续作，对债券市场构成利好，反之若续作量不及到期量则可能引发市场对流动性边际收紧的担忧。
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// 市场概述
2月24日上证指数收报4117.41点，涨幅0.87%；深证成指收报14291.57点，涨幅1.36%；创业板指收报3308.26点，涨幅0.99%。沪深两市量能达2.19万亿。
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// 机构热议行业
1.【商贸零售】春节高奢金饰品牌线上销售增速高达186.1%
驱动事件：2026年春节假期，高奢金饰品牌销售额同比增长89.47%，线上销售增速高达186.1%，远超部分友商表现；同时，医美行业在节后客流快速回补，预约量恢复至80%-100%。春节黄金珠宝、餐饮、潮玩等品类增长显著。
核心逻辑：消费市场呈现结构性分化与升级。高奢消费受益于品牌调价策略（2月28日调价25-27%）和爆款产品（如十字架、金刚杵）驱动，支撑全年销售目标上调至400-402亿元。品类上，黄金珠宝、餐饮及新消费品牌增长亮眼。
2.【食品饮料】大众品中零食头部品牌增长超30%
驱动事件：2026年春节白酒整体动销下滑约10%，但龙头表现分化，茅台批价稳定在1700元，五粮液动销增长20%；大众品中零食头部品牌增长超30%，速冻食品出货增长30%。
核心逻辑：白酒行业需求端整体承压，但渠道库存加速去化，茅台、五粮液库存已近零，价盘保持稳定。大众品则受益于春节消费场景，零食量贩渠道下沉带来同店双位数增长，显示性价比消费趋势明确。
3.【汽车】重卡表现分化，以旧换新政策申请量激增
驱动事件：2026年2月重卡终端销量同比降10-15%，但新能源重卡同比增长；春节前后乘用车市场订单同比下滑15%-20%，但以旧换新政策申请量激增，日均达19800台。
核心逻辑：商用车市场受出口高增长（一二月份生产订单超6万台）和新能源渗透支撑，但国内需求疲软导致全年销量预计同比微降5-6%。以旧换新政策显著刺激换购需求（占90%），并推动平均售价提升至168800元。
4.【电子】闪存均价环比大幅上涨，部分产品价格翻倍
驱动事件：2026年春节期间，存储芯片因供需错配缺口扩大，第一季度闪存均价环比大幅上涨，部分产品价格翻倍。
核心逻辑：AI应用的普及直接拉动了底层算力和存储需求。存储价格上涨的核心逻辑是AI推理应用爆发导致企业级存储需求激增。此外，算力短缺也蔓延至光芯片领域，特别是CW光芯片出现结构性短缺。
5.【交通运输】油轮现货运价创下淡季历史新高
驱动事件：2026年春节期间，油轮现货运价达到15万美金/天，创下淡季历史新高，远超往年同期3万美金的平均水平。
核心逻辑：巴西原油出口增长13%带来需求，美国制裁导致约150艘油轮（占运力17%）退出市场，以及行业集中度提升增强了船东议价能力。这些结构性变化推动运价周期中枢上移，期租价格已涨至9-10万美金，行业盈利展望强劲。
6.【电公】动力电池电芯价格较2025年上涨25%
驱动事件：2026年第一季度动力电池电芯价格涨至0.44元/Wh，较2025年上涨25%，主要受碳酸锂等原材料成本上涨推动。
核心逻辑：电池成本上涨倒逼车企通过材料国产化、自研芯片等策略降本增效，目标是为20万元车型降低6000元成本。同时，车企通过提升纯电车型带电量（至90-100度电）和增程车型续航（至300-600km）来解决续航痛点。
7.【机械】太空算力需求驱动太阳翼面积需求激增
驱动事件：2026年商业航天加速，太空算力需求预计将卫星数量推升至百万星级别，驱动太阳翼面积需求激增；同时，人形机器人技术显著进步，国内厂商出货量目标大幅增长。
核心逻辑：太空光伏领域，技术向高效率、高比功率和柔性太阳翼演进。人形机器人领域，硬件运控能力提升（动作速度加快5-10倍）、端到端大模型发布以及训练成本下降，推动2026年国内出货量目标达8-10万台，较25年增长4-5倍。
8.【房地产】核心城市房价出现止跌迹象
驱动事件：2026年2月，核心城市房价出现止跌迹象，上海均价连续两月反弹；同时，市场边际供需改善，卖家撤牌比例增加，买家抄底意愿显现。
核心逻辑：高频市场数据改善和政策预期共同支撑短期交易回暖。从估值角度看，当前租售比偏低（上海净租金回报约1.5%），若通胀实现，回报率有提升空间。
9.【基础化工】普通电子布预计3月再次提价
驱动事件：2026年2月，普通电子布价格上涨0.5元，预计3月再次提价0.5元；同时，草甘膦行业库存半月内下降1万吨至6万吨，旺季价格看涨。
核心逻辑：电子布涨价源于全年供需紧平衡，预计供给增长6%，而需求增长6-8%。草甘膦则受海外巨头和解事件影响，行业库存快速去化，叠加旺季来临，价格上行逻辑清晰。
10.【计算机】2026年海外云厂商资本开支预计同比增长65%
驱动事件：2026年海外云厂商资本开支预计同比增长65%，驱动上游AI算力产业链涨价；同时，全球大模型迭代加速，商业化模式从按Token计费转向按任务收费。
核心逻辑：AI算力需求旺盛形成涨价闭环，从存储、CPU到云服务（如海外AWS涨价10-15%）全面传导。大模型竞争进入新阶段，技术突破（如Interleaved Thinking技术提升token消耗10-100倍）和商业模式变革共同驱动。
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// 机构关注事件
1.香港新一份财政预算案将于2月25日发表
机构关注度：★★★★☆
事件摘要：香港财政司司长将阐述未来财政政策、税收安排及公共开支重点，市场普遍关注预算案中可能涉及房地产市场的政策措施，包括进一步放宽住宅物业交易印花税及优化新资本投资者入境计划等提案。
事件影响：此次预算案是在香港住宅市场已显现复苏迹象且政府财政压力依然存在的背景下发布的，政府更可能采取的措施包括优化新资本投资者入境计划以放宽对高价值住宅的投资限制，以及鉴于市场情绪转好而适度增加土地供应。
这将对香港本地房地产市场、相关行业及政府财政健康度产生直接影响，投资者需降低对重磅利好的预期，转而关注结构性机会，预算案预计将体现审慎乐观和精准施策的基调，旨在巩固当前经济的复苏势头而非启动新一轮强刺激周期。
2.今日有3000亿元1年期中期借贷便利（MLF）到期
机构关注度：★★★☆☆
事件摘要：中国人民银行有一笔规模为3000亿元人民币的1年期中期借贷便利于2月25日到期，这是重要的公开市场操作事件，MLF是央行提供中期基础货币的主要工具，其到期与续作直接关系到银行体系的中期流动性水平。
事件影响：央行近期对流动性的态度明确为呵护，市场普遍关注央行是否会延续加量续作的操作模式以对冲税期与跨月资金波动，若央行选择等额或超额续作，对债券市场构成利好，反之若续作量不及到期量则可能引发市场对流动性边际收紧的担忧。
3.澳洲联储主席布洛克参加一场炉边谈话
机构关注度：★★★★★
事件摘要：澳洲联储主席米歇尔·布洛克将于2月25日参加一场炉边谈话活动，市场预期她将借此机会进一步阐释澳洲联储在2月初意外加息后的政策立场，并就通胀前景、国内需求状况及未来利率路径释放关键信号。
事件影响：若其言论暗示为了抑制通胀可能不惜牺牲经济增长并进一步收紧货币政策，将显著提振澳元汇率并可能加剧全球债券市场的波动，对利率敏感的板块如澳大利亚房地产和银行业将面临情绪上的压力。
4.欧元区1月CPI月率终值公布
机构关注度：★★★☆☆
事件摘要：欧盟统计局于2月25日公布欧元区1月份消费者价格指数月率终值。重点看是否超预期、核心分项（剔除能源食品）表现。投资者关注其对欧央行政策信号的影响，关联欧元汇率、欧债收益率及股市板块轮动。
事件影响：鉴于通胀预期仍存不确定性及成员国间的通胀分化，欧洲央行对启动降息将保持审慎态度。若通胀数据高于预期，将强化欧洲央行维持高利率的决心；若低于预期，则可能提升降息预期，利好欧洲权益资产。
5.美国至2月20日当周EIA原油库存
机构关注度：★★★★★
事件摘要：该数据是反映美国原油供需状况的关键高频指标，通常影响国际原油期货价格。重点关注库存增减幅度及与预期的偏离——超预期累库利空油价，去库则利多。投资者借此预判短期油价走势及市场情绪变化。
事件影响：若库存继续下降，将强化原油供应偏紧预期，推动国际油价上涨，利好石油开采、油服及能源化工板块；若库存回升，则可能压制油价，对能源产业链形成短期压力。
6.英伟达将于北京时间2月26日凌晨6点公布2026财年第四季度业绩会
机构关注度：★★★★★
事件摘要：公司管理层将回顾该季度财务表现并展望未来业务发展，如营收、利润及各业务部门（如数据中心、游戏）业绩。投资者需关注AI芯片需求增长、新产线进展、未来财务指引及市场竞争态势。核心看点包括数据中心业务势头、游戏部门复苏和宏观经济影响下的风险。
事件影响：此次业绩会的影响预计将远超单季度财务数据，成为验证人工智能基础设施投资长周期逻辑的关键节点，积极的业绩和指引可能巩固英伟达在AI算力领域的领导地位并提振整个AI芯片、先进封装、光模块及数据中心硬件板块的市场情绪。
7.三星将于2月25日发布搭载人工智能技术的Galaxy S26系列手机
机构关注度：★★★★☆
事件摘要：发布会将重点聚焦于展示其AI功能（如端侧模型、Galaxy AI）如何驱动产品差异化与高端化。该系列产品将重点集成多项端侧人工智能技术，作为年度旗舰产品其AI功能将成为核心卖点。
事件影响：发布会聚焦AI技术，其成功与否将影响市场对全年高端智能手机需求复苏力度的判断，并可能对AI芯片、高容量存储、先进光学模组等上游供应链公司的业绩预期产生拉动作用。
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// 上市公司重要公告（5条）
双良节能 全资子公司收到中标通知书。公告称，全资子公司江苏双良冷却系统有限公司收到由中国港湾工程有限责任公司牵头的联合体送达的《中标通知书》，中标中东地区H级联合循环电站项目空冷岛（ACC）系统，中标金额为人民币100,264,923元。该H级联合循环电站项目是当地能源规划的关键工程，项目主要内容为联合循环电站的设计、采购、施工和调试。本次项目预计中标金额占公司2024年度经审计营业收入比重为0.77%。
华大智造 公告称，全资子公司MGI Tech R&D HONG KONG CO., LIMITED拟将其剥离相关资产及负债后的全资子公司Complete Genomics, Inc.的100%股权以约5000万美元的对价出售给Swiss Rockets AG。同时，公司全资子公司MGI US LLC、CGI与Swiss Rockets签署了《授权许可协议修正案》，新增将公司的StandardMPS测序技术有偿授权给Swiss Rockets，在美国及加拿大区域内获得StandardMPS测序技术的独占许可以及通用测序技术的普通许可。此次交易预计将为公司带来显著的直接收益和持续的现金流改善，提升整体盈利能力和经营效率。
前沿生物 前沿生物公告称，公司与葛兰素史克（GSK）达成一项独家授权许可协议。根据该协议，GSK将获得前沿生物两款小核酸（siRNA）管线产品在全球范围内的独家开发、生产及商业化权利。公司将获得4000万美元首付款及1300万美元近期里程碑付款，并可能获得最高9.5亿美元的里程碑付款及全球净销售额的分级特许权使用费。公司负责两款在研产品的早期开发工作，GSK负责后续的全球临床开发、监管申报及商业化活动。该交易有助于改善公司现金流和财务结构，并加速管线的国际化价值转化。
东宏股份 公告称，公司收到中标通知书，确定成为某工程压力钢管及配件采购项目的中标人，中标价格为3.53亿元。公司需与招标人签订书面合同，合同金额、条款等还需协商确定，存在一定不确定性。该项目的中标将对公司业务增长、经营业绩提升、市场拓展及品牌影响力塑造产生积极影响。
章源钨业上调2026年2月下半月长单采购报价。章源钨业公布2026年2月下半月长单采购报价：55%黑钨精矿：73.00万元/标吨；55%白钨精矿：72.90万元/标吨；仲钨酸铵（国标零级）：107.00万元/吨。
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