作者 | 杨阳 来源 | 顶尖广告
去年还在风口浪尖上被全网质疑、罚款近 7000 万、账号狂掉粉的小杨哥，今年直接带着三只羊，悄悄摸到了纳斯达克门口。
这剧情，比他直播间最离谱的反转剧本还要离谱。
很多人一看新闻：67 亿被收购？小杨哥套现跑路？
真不是。
这波操作，本质就是一场精准、漂亮、且早有预谋的借壳上市。
与其说是 “甩卖公司”，不如说是小杨哥带着三只羊，换了条赛道重新起飞。
别被67亿骗了
回顾 2024 年，绝对是三只羊的至暗时刻。
上半年跟辛巴的大闸蟹风波，被骂“抱团压同行”；
下半年香港美诚月饼事件，直接被立案调查，罚款 6894.91 万元，暂停经营、限期整改一套组合拳下来。
图源：直播间截图
结果就是，抖音粉丝从 1.2亿掉到 1.08 亿，日均掉粉 6 万，商品橱窗直接清空，业务全面停滞。
那段时间，大家都在等着看：头部主播又要凉一个。
当时三只羊遇到的问题，其实也是整个直播行业的通病：
国内监管越来越严，以前的流量玩法不好使了；
自有品牌“小杨臻选”因为虚假宣传，信任直接透支；
太依赖小杨哥一个 IP，新人顶不上，增长见顶。
就在所有人以为要“原地熄火”时，小杨哥那边突然亮了个大招：
拉上 TikTok 全球顶流无语哥（Khaby Lame），合伙搞了家跨境电商公司 Step Distinctive。
紧接着，美国上市公司Rich Sparkle Holdings 直接以9.75 亿美元（约 67.7 亿人民币） 的估值，用全股票的方式把这家公司收了。
重点来了，很多人没看懂：三只羊通过旗下公司，持有 Step Distinctive 13% 股份，并且全权负责运营。
图源：蓝鲸新闻
换句话说，核心业务没丢、控制权没交、只是借了个美股“壳”，完成了间接上市。
三方分工也很清晰。
无语哥：负责海外流量，坐拥欧美 3.6 亿粉丝
美国上市公司：出钱、搞定合规、提供上市身份
三只羊：负责供应链、直播、卖货、变现
谁都不亏，谁都补了短板。
这哪是被收购，分明是一次教科书级别的资源整合。
“翻身”早就埋了伏笔
不少人说：小杨哥就是命好，撞上无语哥，赶上美股风口。
说实话，运气确实有，但能接住运气，才是真本事。
早在 2023 年，别人还在国内卷得头破血流时，三只羊已经偷偷出海：
新加坡、越南建仓，签本地达人，曾经单场直播销售额破亿。
那会儿的逻辑很简单。
国内直播已经是存量厮杀，辛巴、李佳琦、董宇辉各占山头；监管越来越严，野蛮生长的日子结束了。
而东南亚起步晚、空间大，是天然的新增长点。
包括跟无语哥合作，也不是临时抱佛脚。
无语哥有流量，但不会商业化；三只羊没海外流量，但特别会卖货、会做供应链、会搞直播。
一个缺变现，一个缺流量，凑一起就是天作之合。
再加上之前的布局，开设自有品牌“小杨臻选”，去北京、香港开分公司，甚至做 “众小二” 软件，搞助农、做数字化服务。
图源：小杨臻选
平时看着不温不火，真到国内业务受挫时，这些全都成了出海的底气，也是资本愿意给 67 亿估值的原因。
所以，这不是逆袭爽文，是提前布局 + 精准踩点 + 扛住压力的必然结果。
直播行业的缩影
三只羊上市这件事，复制不了，但里面的道理，做直播、做内容的人可以听听。
1.流量至上的时代，真的结束了。
小杨哥去年翻车，核心就一条：合规没跟上，信任被透支。
薇娅、李佳琦、再到小杨哥，一连串例子都在说同一件事：靠擦边、虚假宣传、低价内卷的日子一去不返。
未来只有两条路：合规，或者出局。
能留下来的，一定是那些守规矩、重产品、提供真实价值的玩家。
2.出海是新赛道，但不是“避难所”。
看到小杨哥出海成功，很多人觉得“国内混不下去，就去国外呗”。
太天真了。小杨哥能出去，是因为他提前建好了供应链，抱到了顶流大腿，还有资本护航。
对大多数中小主播和机构来说，出海意味着要面对陌生的文化、更高的物流成本、复杂的合规要求，搞不好就是去“送人头”。
出海，是强者的扩张，不是弱者的退路。
3.只靠一个IP，早晚会翻车。
三只羊之前最危险的地方，很大程度上就是因为“三只羊=小杨哥”。
人一出事，公司直接停摆。
图源：@疯狂小杨哥
现在人家在做的，就是去个人IP 化、业务多元化、市场全球化，打破这种危险的依赖。
反观很多小主播、小 MCN，全靠一个人撑着，账号一凉，公司就凉。这一点，真的值得警惕。
4.最后拼的，还是用户和产品。
不管国内搞笑带货，还是海外绑定 IP，底层逻辑没变。
你得真懂用户，真把产品和服务做好。
不然，再大的资本、再顶的流量，也救不回来。
上市不是终点，而是新的考验。
三只羊这次间接上市，确实帮小杨哥走出了 2024 年的低谷，完成了一次漂亮的翻身。
但这真不是大结局。
后面的挑战一点不少。要知道，海外亚马逊、TikTok 本地主播都在卷；国内市场的信任，还得慢慢捡回来；
更关键的是，资本进来了，自由就少了，怎么平衡短期利益和长期发展，始终是道难题。
从野蛮生长，到规范经营；从草根主播，到上市公司玩家。
可以说，小杨哥和三只羊，刚好踩在了直播行业转型的节点上。
他们的故事告诉我们：人可以翻车，但不能一直翻；企业可以犯错，但不能不长记性。
至于未来能不能真正站稳海外、摆脱个人 IP、做成一家正经的全球化公司，咱们，还是慢慢看。
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