今天的A股，用一句话总结就是：量来了，资金动了。

截至收盘，上证指数涨0.72%报4147.23点，深证成指涨1.29%，创业板指涨1.41%。两市成交2.48万亿元，较上一交易日的2.22万亿元明显放量。这个量能水平，属于今年以来的较高区间，说明场外资金确实在进场。

但比指数更值得看的，是资金流向了哪里。

周期股全线爆发。化工、有色金属、钢铁涨幅居前，澄星股份2连板，云天化、云南锗业、华锡有色等多股涨停。稀土永磁午后加速拉升，盛和资源涨停续创历史新高，北方稀土、中国稀土、中色股份等多股封板。航运股反复活跃，招商轮船4天3板，中远海能、招商南油跟涨。房地产板块同样涨幅靠前，我爱我家、华联控股、城投控股收获涨停。

另一边，传媒板块下跌1.15%，影视股继续调整，横店影视连续两日跌停，CPO概念股局部回调。

这种“周期强、成长弱”的格局，背后是三条清晰的主线在驱动。

第一条线，是美国政策的催化。特朗普签署行政令，将关键除草剂纳入国防关键物资清单。白宫方面的表态很直接：此类物资供应中断将冲击美国国防工业与粮食安全。澄星股份收获2连板，云天化等化工股集体涨停，正是对这一政策催化的直接反应。

第二条线，是现货价格的上涨。包头稀土产品交易所数据显示，氧化镨钕节后跳涨至88.2万元/吨，较节前上涨4.16万元/吨。稀土板块的涨停潮，本质上是价格驱动。盛和资源涨停续创历史新高，北方稀土、中国稀土封板，资金对这个逻辑的认可度很高。

第三条线，是运费的飙升。租用超大型油轮（VLCC）将中东原油运至中国的运费已飙升至每日17万美元，较年初翻了3倍，创下2020年4月以来新高。这一数字意味着什么？招商轮船4天3板，中远海能、招商南油跟涨——航运股的强势有坚实的基本面支撑。除美伊对峙因素外，全球原油供应格局变化及韩国航企大举订船，也助推了运价的暴涨。

从更宏观的视角看，随着市场步入牛市第二阶段的“盈利驱动期”，在“反内卷”与扩内需政策推动下，国内再通胀预期升温。有色金属凭借强周期属性，叠加金融属性与产业趋势的双重利好，行业估值面临重估。

港股市场同样表现稳健，恒生指数上涨0.66%。值得关注的是，“海螺系”个股集体走强，海螺创业上涨9.01%，海螺水泥上涨6.4%。消息面上，海螺集团计划增持公司股份，金额不低于7亿元且不高于14亿元。产业资本用真金白银表态，这个信号的分量不言而喻。

现在的问题是：周期行情能持续多久？

从资金面看，2.48万亿的成交量说明市场承接力不错，增量资金正在入场。从逻辑面看，再通胀预期、供给端约束、地缘因素，短期内都难言逆转。航运板块的运费飙涨、稀土板块的现货跳涨、化工板块的政策催化，这些驱动因素都还在。

但也要看到，部分品种涨幅已高，板块轮动的风险始终存在。稀土板块内部已有“高位报价缺乏有效支撑”的声音，航运股短期涨幅过大也需要警惕回调。市场的结构性机会还在，但“闭眼买入就能赚”的阶段已经过去了。

展望后市，随着成交量的温和放大和赚钱效应的显现，市场情绪有望进一步回暖。尽管短期波动不可避免，但在估值优势、产业趋势与资金流向等多重积极因素共振下，春季行情有望渐次展开。

对于投资者而言，在关注周期股交易机会的同时，也需警惕追高风险。建议关注业绩确定性强、估值合理的优质标的，把握市场结构性机会。 市场的机会永远存在，但只留给有准备的人。

注：市场有风险，投资需谨慎。本文内容基于公开信息整理，不构成任何投资建议。