美国这些年靠着卖国债从各国手里借钱，好大一部分来自中国，结果这些资金不少用来扩军备战，还总想着在亚太地区针对中国。
现在中国直接减持美债，等于掐住了美国的资金链条。
特朗普二度上台后，本想通过贸易战压中国让步，结果反倒让自己感受到压力。
特朗普2016年第一次上台就打着美国优先旗号，对全球贸易开刀，尤其是对中国，总觉得中国占了美国便宜。
2024年他又卷土重来，靠着煽动民众对经济不满的情绪，再次入主白宫。
2025年1月就职后，没几个月就开始对华施压，加征关税，声称要平衡贸易逆差。
这套路在美国国内拉了不少票。
特朗普的政策总爱直来直去，社交媒体上发帖抱怨，北京自然把他视为重点关注对象。他的野心不小，想借第二次任期重振美国经济，却没料到全球化链条没那么容易断。
早在2025年开年，特朗普上台后就迅速对华贸易加码，2月以芬太尼危机为由，对中国进口商品征收10%关税，还取消低价值包裹免税。北京回应对等加征关税。
3月，关税升到20%，美国股市波动，道琼斯指数一度下跌。同期，中国美债持有量开始下滑，2月略减，3月环比减持约60亿，总量降到765亿左右。美国财政部数据清楚显示，这不只是数字变动，美债是美国维持军费和基建的关键，中国减持等于在资金上给美国施压。特朗普团队意识到问题严重，因为美债支撑着美国金融霸权。
4月，贸易战更激烈，特朗普宣布对华商品额外加34%关税，总税率达54%。北京反击相应水平，还加强稀土出口管制。
稀土是高科技产品必需，美国依赖中国供应，直接戳中痛点。
纽约证券交易所开盘后市场动荡，投资者卖出订单增多。紧接着，特朗普再把关税提到84%，次日125%，中国对等加到125%，稀土管制升级。
5月，美债收益率上升，10年期破4.5%，市场抛售迹象明显。中国美债持有继续降到740亿左右。美联储讨论降息概率缩水，特朗普压力增大，因为贸易战不只影响经济，还动摇美元地位。
6月，双方达成协议，关税暂停60天，但中国减持没停，7月持有量进一步降到730亿。华尔街夏季氛围中，总绕不开中美摩擦话题。
8月，美国对铜制品加50%关税，中国加强稀土管制。特朗普社交媒体抱怨，但休战延长90天，到11月。
10月，中国扩大稀土限制，特朗普威胁加100%关税，从11月生效。北京进一步减持，10月持有量跌到688.7亿，创17年新低。美国债市显示30年期收益率逼近5%。
整个2025年，中国美债持有从年初超7000亿降到年底6826亿，连续9个月减持，创2008年以来最低。全球美债外资持有升至9.36万亿新高，但中国逆势减持，转向黄金储备，12月末黄金达7415万盎司，连续14个月增持。
不光是减少美元依赖，还作为贸易战反制筹码。美国用美债资金军备扩张，中国减持等于切断资金来源，特朗普的美国优先策略碰壁。
10月底，中美在韩国釜山达成新贸易休战。美国把芬太尼关税从20%降到10%，中国承诺买大豆和农产品，放松稀土出口。11月，特朗普签行政令调整关税。双方取消大部分关税，美国停91%，中国停84%，暂停新稀土管制和港口费一年。
协议虽缓解紧张，但核心分歧还在。
特朗普的关税战本想让中国屈服，结果中国出口转向东盟、非洲、欧盟，贸易顺差创历史新高，2025年增长5%，展现韧性。
休战后，11月特朗普宣布接受邀请，计划2026年4月访华。福克斯新闻采访中，他强调美中关系好，愿谈贸易、芬太尼和TikTok。12月，关税战没完全停，美债市场波动，美联储争论政策。中国推动多元化，投资“一带一路”沿线，黄金储备增加。
全球贸易面临挑战，2026年经济增长预计放缓至3%，美国1.7%，中国4%。特朗普关税威胁仍是推动货运线重布因素，美墨加协定审视在即，可能影响北美贸易。中国出口在美国高关税下稳健，部分转向其他国家，制造业产能迁至关税低地。
特朗普的关税战2.0不会改变中国市场上行趋势。2025年贸易额连续三年下降，但中国对非美市场出口增加2250亿元，远超对美减少640亿。北京作为可靠伙伴吸引美国盟友关注，继续开放政策，欢迎外国投资巩固经济。
2026年重点发展人工智能、机器人、高科技制造，以新质生产力提高效益，强化自主创新能力。计划增加支出，保障就业、居民收入、教育医疗，支持消费品以旧换新。
中美经贸仍是紧张合作并存，希望2026年合作更多，紧张更少，提升到更高水平，惠及两国人民和世界贸易。
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