比特币价格最近又跌了，2月25日亚洲盘里它掉到62858美元，单天跌了2.6%，整个二月算下来跌了快20%，这要是继续下去，就连续五个月下跌了，上一次出现这么长的连跌还是在2018年。

2018年那次是ICO泡沫破裂，项目方跑路投资人割肉，币价从接近两万块一路跌到三千二，现在2026年这波不是因为项目崩盘，而是政策突然转向，特朗普提出全球统一加征15%关税的消息一出来，股市出现震荡科技股跟着跳水，比特币也被人抛售，它虽然一直被称为数字黄金，但真的遇到风险的时候，机构第一反应就是先卖掉它。

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从技术面看，200周均线是个关键位置，现在处在58503美元，之前两次大跌它都撑住了，但这次情况不同，市场情绪更差，杠杆仓位也在悄悄增加，如果跌破这条线，程序化交易可能自动平仓，引发连锁反应，这不是吓唬人，是真有可能发生的事。

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有人提出疑问，为什么"数字黄金"这个概念不再有效了，原因其实很直接，2022年发生战争时它还能稍微上涨一点，但现在美国国债利率持续上升，美元变得更加强势，黄金价格已经涨了超过4%，它反而下跌了19%，这表明人们心里都明白，真正能避险的还是黄金，另外，灰度ETF一直以折价方式出售，机构资金还在不断撤离，新上市的比特币ETF，买入的人大多是短线交易者，没有多少人计划长期持有。

地缘冲突在加剧，中东局势不稳定，供应链在重组，人们意识到加密货币的去中心化特性，面对系统性风险时其实很脆弱，它不能像黄金那样实物持有，也不像国债有国家信用担保，当全球都在收紧支出时，最先被抛弃的往往是这种表面光鲜的资产。

我倒觉得，别光盯着价格会不会跌，关键得看谁还在买、为什么去买，如果连老手都开始犹豫，那就说明还没到底部，但谁也不敢说下个月会不会更惨。