当人工智能浪潮席卷全球之际，一种新的投资逻辑正在浮出水面——与其追逐AI概念本身，不如把目光投向支撑AI运转的实体基础设施。

2月25日，瑞银财富管理美洲区首席投资官兼全球股票主管Ulrike Hoffmann-Burchardi在迈阿密海滩出席一场金融行业会议时表示，人工智能对以软件为基础的企业构成的威胁，应促使投资者将关注重点从科技公司转向那些深耕实体领域的企业，例如矿业公司、电力生产商和工业企业。她指出，其团队正着手将投资组合从聚焦"数字经济"转向"实体经济"，即买入设备制造商、电力发电企业和资源类矿业公司等股票——那些为现代经济运转构建实体基础设施的企业。

这一判断并非孤立信号。此前瑞银财富管理投资总监办公室已将标普IT板块评级下调至"中性"，同时维持对AI主题"具有吸引力"的评级，理由是AI的投资机会覆盖范围远超传统IT板块，正向金融、医疗、公用事业等多个行业扩散。

AI热潮对软件行业的冲击已有现实注脚。澳大利亚货运软件制造商WiseTech Global近期宣布将裁减约2000个岗位，占员工总数近30%。该公司首席执行官祖宾·阿普直言："以人工编写代码为核心的工程时代已经结束。"与此同时，OpenAI首席运营官布拉德·莱特卡普也坦承，人工智能在企业层面仍未实现大规模渗透，企业组织高度复杂，AI必须与既有系统深度整合才能真正落地。

换言之，AI的繁荣正从"软件叙事"转向"硬件现实"。摩根士丹利财富管理此前发布的报告亦指出，当前的生成式人工智能浪潮"尚未明显以消费者为中心"，其构建深深植根于物理世界，到2025年数据中心相关投资已占年度GDP增长的25%，直接影响房地产、建筑、电力生产和工业金属等行业。

AI需要算力，算力需要电力，电力需要基础设施——这条从数字世界通往实体世界的传导链条，正在重新定义资金的流向。

声明：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。

本文源自：市场资讯

作者：观察君