2026年，一场静悄悄的财富大迁徙正在发生。 根据瑞银Evidence Lab测算，今年约有55万亿元到60万亿元人民币的存款到期，这个数字相当于全国GDP的一半还多，约占中国企业及家庭总存款的18%。
市场流传着“存款大搬家”的担忧，很多人看着自己三年前锁定的3%以上利率即将到期，面对现在1.55%的续存利率直摇头。 但有意思的是，就在这种普遍焦虑中，一个反常识的现象出现了：那些账户里有存款的人，反而成了最淡定、最该偷着乐的群体。
存款利率确实进入了历史低位。 国有六大银行的活期存款年利率统一在0.05%，这意味着10万元放在活期账户里，一年只能拿到50元利息。 一年期定期存款利率跌破1%，三年期利率在1.25%左右，五年期利率仅为1.30%。 曾经动辄3%以上的利率时代已经彻底结束，大额存单利率甚至步入了“0字头”时代，国有大行1个月、3个月期限的大额存单年利率锚定在0.9%。 这种利率环境让很多人觉得存钱“不划算”，但现实往往比直觉更复杂。
物价的走势给现金购买力提供了意想不到的支撑。 多家机构对2026年CPI的预测集中在温和回升区间，民生银行首席经济学家温彬预计全年同比上涨0.8%左右。 中国银河宏观研究团队将2026年CPI预测上调至0.6%，而巴克莱银行虽然将预期下调至0.4%，但也承认价格水平处于底部区间。 这种温和的通胀环境意味着，现金的购买力并没有被明显稀释。 当家电、汽车等商品价格在促销中下行时，同样一笔存款能买到的东西反而比前几年更多。
存款保险制度为资金安全划定了明确底线。 所有参加存款保险的银行，同一存款人在同一家银行所有账户的本息合计在50万元以内的部分，由存款保险基金全额偿付。 这个制度不因银行大小而有差异，只要本息在50万以内，存在任何参保银行的安全等级在法律上是相同的。 对于绝大多数普通储户而言，这提供了一个其他任何投资品都无法比拟的绝对安全承诺。
超过90%的到期资金其实并没有离开银行体系。 所谓的“存款搬家”，更多是储户在银行体系内的优化配置。 人们会把钱从利率1.55%的国有大行，转到利率可能达到1.8%甚至更高的城商行；或者把到期的三年定存，转为一年期或大额存单，以提升资金的灵活性。 真正流出银行体系的资金，主流去向是提前偿还高利率房贷、购买银行理财的固收产品，或是配置储蓄型保险。 直接进入股市的资金占比极低，华泰证券测算2026年存款搬家能为A股带来的增量资金约6500亿元，这只占75万亿到期规模的不到1%。
中小银行在这场到期潮中扮演了特殊角色。 对于工商银行、农业银行这类国有大行而言，到期潮的影响微乎其微，它们品牌响亮、网点密布，还有稳定的财政存款和企业存款流入。 真正的存款保卫战在广大的城市商业银行、农村商业银行等中小银行身上打响。 开年以来，中国货币网上公布的大额存单发行公告已接近400份，其中超过九成都来自中小银行，计划发行总额合计超过300亿元。 浙江、山西、陕西等多地的农商行，纷纷对1年至3年期的定期存款利率进行阶段性上调，幅度在10到20个基点之间。
利率倒挂现象变得普遍。 在多家银行，五年期定期存款的利率反而低于三年期，国有大行的五年期利率为1.30%，仅比三年期的1.25%高出0.05个百分点。 考虑到多锁定两年资金带来的流动性丧失，这微小的利差几乎可以忽略不计。 这种现象的背后，是银行基于对未来市场利率继续下行的预判，主动避免长期资金成本过高而采取的经营策略。 银行净息差已经降至1.42%的历史低位，控制负债成本成为生存本能。
货币基金成为活期存款的主要替代选择。 以天弘余额宝货币基金为例，其七日年化收益率在2026年2月围绕1.0%至1.2%区间波动。 这个收益水平是银行活期存款的二十倍以上，虽然也处于历史低位，但作为随时可用的零钱管理工具，其流动性和便利性价值凸显。 部分银行的T0现金理财产品的收益略高于货币基金，大约在1.4%到1.6%之间。
保险产品在银行渠道重新回到“C位”。 北京市丰台区一家股份制银行客户经理在推荐分红型保险产品时称，仅去年12月中旬到今年1月9日，他们北京市分行就成交了50亿元保费。 在存款利率降至“1”字头后，客户变得特别敏感，想寻求更高利率的产品，而分红险产品预定利率为1.75%，叠加浮动分红收益，很有吸引力。 上海金融与发展实验室主任曾刚表示，从居民侧看，有数据测算2026年约有32万亿元至50万亿元定期存款集中到期，在存款利率持续下行、普通型保险预定利率从2.5%降至2%的背景下，分红险成为“锁定收益”的避风港。
券商也在构建承接体系。 多家券商正加速推进系统性应对方案，行业普遍预判在利率下行背景下，该部分资金将启动大规模再配置。 固收+产品被多数券商确立为承接到期定存资金的核心抓手，山西证券创新设计“封闭期+定期定额分红”财富管理方案，通过稳定现金流回报缓解客户对波动的担忧。 中信建投证券构建“现金管理+稳健理财+国债逆回购+红利增强”四层矩阵，稳富系列、固添利等固收+产品成为中长期配置主力。
分散存放成为大额资金的配置策略。 存款保险条例为所有正规银行的存款产品提供了保障，在同一家银行内，存款本金和利息合并计算的偿付上限为50万元。 这意味着对于超过50万元的大额资金，分散存放在不同的银行，是兼顾高收益与本金安全的重要策略。 将资金在不同类型和不同地区的银行间进行配置，成为当下许多储户的主动选择。
银行负债管理模式正在经历深刻重构。 招联首席研究员董希淼认为，在市场利率下行周期，相对高息的大额存单成为稀缺资源，银行通过大幅提高起存金额，实质上是进行客户分层筛选，在维系高端客户的同时，有效引导普通储户资金流向其他低成本负债。 中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏指出，降低大额存单等高成本负债对于稳定息差“效果明显”，这一调整契合了金融让利实体的政策脉络。
当安全性成为普遍的财富底线，收益的微小差异便成为了配置智慧的试金石。 在绝对安全与相对收益之间，每个人的选择边界究竟在哪里？ 是继续坚守国有大行的绝对稳妥，还是为了多出几百上千元的利息，去尝试那些名气不大但利率更高的中小银行？ 这个问题的答案，或许正藏在每个人对“安心”二字的独特理解中。
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