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（来源：浙商证券融资融券）
1、蓝箭航天推进重复使用火箭技术验证，商业航天降本增效进程提速
据央视新闻消息，近日，在联合国外空委科技小组委员会第63届会议期间，中国商业航天企业代表蓝箭航天宣布，我国重复使用火箭朱雀三号计划今年第二季度再次开展回收试验。
此次朱雀三号计划开展二次回收试验，核心是推动我国重复使用火箭技术走向成熟，而重复使用正是商业航天降本增效的关键突破口，也是全球航天产业竞争的核心赛道。从产业影响来看，朱雀三号的技术突破将带动上下游多环节协同发展，涵盖火箭发动机、航天新材料、测控系统等核心领域，打破我国商业航天核心技术对外依赖，推动产业链自主化升级。全球商业航天市场化进程加速，我国依托技术突破与庞大市场需求，商业航天企业将逐步提升全球竞争力，重复使用火箭技术的迭代成熟，将推动行业从“试验型”向“规模化应用型”转型，产业链配套将持续完善。商业航天、航天制造、航天电子板块或将直接受益，相关企业依托技术储备与产能优势，将充分享受行业快速发展红利，行业集中度有望持续提升。
2、重稀土供给端收紧，行业定价权进一步提升
据新浪财经，受中国对日出口管制影响，重稀土价格显著上涨。英国 Argus Media 数据显示，欧洲市场钇价格于2月12日升至2012年以来最高，19日进一步翻倍至每公斤850美元，该元素广泛用于医疗设备及LED材料；同期，用于电动汽车电机永磁材料的镝，其欧洲价格于2月19日达到每公斤1100美元，创2015年以来最高水平。
此次重稀土价格快速上涨，直接触发因素为 2026 年1月起中国加强对日两用物项出口管制，对镝、钇等 7 类中重稀土实施严格许可审查与用途监管，海外采购方转向欧洲市场抢货，形成区域性供需紧张。值得关注的是，海内外价差扩大、短期采购情绪化推升价格，政策以用途监管为主，并非全面断供，市场将逐步回归理性。出口管制将维持常态化，重稀土价格高位震荡概率较高，国内龙头企业定价权提升，全球供应链加速重构，海外产能建设周期较长，中期供给紧平衡格局延续。该事件主要聚焦结构性机会，重稀土价格上涨利好稀土永磁与小金属板块。上游稀土资源企业受益于产品价格上涨，盈利预期上调；中游永磁材料企业订单充足，高端磁材溢价提升；新材料、新能源车、风电等下游领域成本传导能力较强，冲击或较为有限。
3、大涨30%！AI、新能源汽车“双轮驱动”，PCB高成长拉动产业链涨价预期
据新浪财经消息，日前，日本半导体材料厂Resonac宣布自3月1日起调涨铜箔基板（CCL）、黏合胶片等印刷电路板（PCB）材料售价、涨幅达30%以上。
被视为“电子产品之母”的PCB行业，已经站在技术革命与产业重构的“风口”上。数据显示，2025年12月全国PCB行业签约/开工项目超174个，总投资额超729亿元，显示行业扩产信心强烈，拉动产业链涨价预期。PCB行业正从“规模扩张”向“价值重构”跃升：高端产品占比持续提升，预计到2029年全球PCB市场规模将达到946.61亿美元，2024-2029年复合增速为5.2%。其中，18层以上高多层板占比从2.48%跃升至5.3%，对应复合增速高达15.7%，远超行业平均水平。AI服务器与新能源汽车双轮驱动PCB产业进入高成长周期。行业上市公司业绩普遍预喜，产品、材料、设备等产业链上下游各环节相继受益。
4、香港“第三代半导体芯片中试线”年内投运，国产替代加速芯片产业高增长
据财联社消息，2月25日，香港财政司司长陈茂波表示，香港微电子研发院的第三代半导体芯片技术研发与试产的中试线，年内将投入运作，可促进本地芯片研发和产业升级。
香港微电子研发院中试线年内投运，标志着本地芯片研发进入产业化加速阶段。预测显示，微软、谷歌、亚马逊、Meta这四家科技巨头2026年计划在AI领域的投资总额将突破6500亿美元（约人民币45000亿元），投向包括AI芯片在内的一系列涉及数据中心的基础设施、设备。同时，面对芯片出口管制从“完全封锁”转向“可控开放”，中国通过“双轮驱动”策略（自主可控+技术创新），在AI芯片领域快速追赶，华为等企业已推出性能比肩国际巨头的产品。芯片产业在政策、技术、需求三重驱动下，已进入“量价齐升”的黄金周期。美国半导体行业协会（SIA）预测，2026年全球半导体销售额将突破1万亿美元。“十五五”期间，中国芯片产业将向“高端化、智能化、绿色化”转型，国产替代加速为本土企业创造增量空间。芯片行业将充分受益于国产替代与AI增量需求，可关注在高端芯片研发、晶圆生产、先进封装等领域拥有技术优势的公司。
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