来源：证券日报

本报记者 张晓玉

今年以来，港股IPO市场延续火热态势。东方财富Choice数据显示，截至2月26日，年内已有24家企业完成港股IPO，同比增长166.67%，融资额合计892.26亿港元，同比增长1013.59%。

市场结构变化成为本轮IPO热潮的显著特征。人工智能、半导体、生物医药等新兴领域企业异军突起，成为港股IPO市场的绝对吸金主角。在众多新兴领域中，AI赛道无疑是驱动本轮IPO热潮的关键引擎。2026年开年，壁仞科技、MINIMAX-WP（稀宇科技）等企业相继登陆港股，受到市场追捧。

“当前港股市场的火爆并非简单的资金回流，而是全球资产配置逻辑重构的结果。”中国企业联合会特约研究员胡麒牧在接受《证券日报》记者采访时表示，“过去几年，受国际形势变化影响，港股估值被极度压缩。如今，随着外部流动性环境边际改善，加上国内新质生产力相关政策的密集落地，港股正处于‘估值修复’与‘成长弹性’的双重共振期。”

IPO市场火热的背后有庞大的上市“后备军”作为支撑。在2月20日港交所新春开市仪式上，港交所主席唐家成表示，目前港交所有488家企业正在排队等候上市，其中超过10家为国际公司。“目前，全球投资者都在寻找优质投资标的，因此他们对亚洲市场高度关注，而香港正顺势成为核心枢纽。”唐家成说。

值得关注的是，在排队企业中，有超百家为A股上市公司。这一现象自去年以来愈发明显，越来越多具备稀缺性和核心竞争力的A股企业选择登陆港股。去年以来，已有宁德时代、赛力斯等10多家A股上市公司向港交所递表。

针对A股龙头纷纷赴港上市的现象，胡麒牧表示：“这些A股行业龙头，拥有稳定的现金流和技术壁垒，它们的到来将吸引长线机构入驻。对于投资者而言，这意味着港股将从过去的‘博弈市’逐渐转向‘价值市’。”

在IPO数量快速攀升的背景下，唐家成特别强调了对上市质量的坚守。他指出，港交所在审核过程中的严格把关绝不松懈，核心目的是确保香港持续作为备受认可的高质素国际金融市场。他还透露，自2018年推出同股不同权机制以来，市场环境已发生显著变化，港交所正在研判相关制度是否仍契合当前市场实际。

在制度改革层面，唐家成预告了年内多项重点工作：港交所将公布优化上市制度的咨询文件，同步推出“T+1”结算周期的咨询方案，第二阶段收窄买卖价差的计划也预计于年中落实。