稀土永磁作为国家战略新兴产业与关键新材料的重要组成部分，是高端制造、国防军工的核心产业基石，对新能源汽车、风力发电、航空航天、低空经济、人形机器人、消费电子等下游关键领域具有不可替代的驱动与赋能作用。近年来我国与社会各界高度重视稀土产业的战略价值，国家出台《稀土管理条例》、稀土产业高质量发展指导意见与绿色冶炼行动计划，并且从宏观产业的政策布局、开采配额管控、绿色冶炼技术方向指引、高端材料产业赋能与全产业链投资建设等全面指引我国稀土永磁产业的规范发展。
目前随着稀土供给侧改革日趋成熟以及新能源、低空经济、人形机器人等热点概念的兴起，稀土永磁应用也随之面向新能源车驱动电机、风电整机、军工元器件、低空飞行器等核心应用场景规模化部署，与此同时，产业内也在持续开展资源整合、技术创新与未来高端应用的大趋势下稀土永磁的创新与落地。未来，稀土永磁产业将呈三大发展趋势。
第一，稀土资源全球布局 + 国内配额集中 + 绿色冶炼三重自主可控比重不断提升。稀土是国家战略稀缺资源产业，其核心竞争力的关键是资源储量、开采配额与全球定价权。在能源转型加速与高端制造国产化的核心驱动趋势推动下，稀土产业必须布局全球优质稀土资源、提升国内冶炼分离与高端材料市场占比，并利用绿色高效冶炼分离技术优化产能利用率并提升战略资源保障效能，必要的时候通过行业整合、集团化并购实现稀土资源的集中管控与高效利用。
第二，高性能 + 低重稀土依赖 + 绿色冶炼 + 回收循环将是稀土产业发展的重要方向。稀土永磁是承载高端制造核心性能的重要实体，磁能积、温度稳定性、环保性等核心性能指标的提升是稀土永磁的主要发展方向。近期我国推进稀土大集团国家级战略布局，并为此统筹规划全国稀土开采、冶炼分离与材料制造的布局与建设，引导稀土产业的集群化发展，形成我国北方轻稀土、南方中重稀土两大产业集群形态。
第三，稀土永磁为新能源、军工、低空经济、人形机器人、高端制造全产业赋能。面向实际应用是稀土永磁建设的重要前提，各个行业都已开启低碳化、智能化、高端化的全面推进，稀土永磁与新能源、军工、低空经济、消费电子等关联产业的发展相互推动、彼此升级，尤其对稀土永磁材料的性能、成本、稳定性提出更高标准。稀土永磁正朝着具备高性能、低重稀土依赖、绿色环保的新型稀土永磁材料方向发展，形成支撑国家双碳目标、高端制造国产化、赋能全行业应用的核心基础设施。
上游稀土资源龙头（掌握核心矿权，最受益价格上涨）
1. 北方稀土 (600111)：轻稀土核心龙头标的
北方稀土为全球轻稀土绝对龙头企业，实控人为包钢集团（国务院国资委）。公司在内蒙古白云鄂博矿布局稀土采选与冶炼分离项目，采用国际领先的绿色冶炼分离技术实现高纯稀土产品规模化生产。稀土原料价格上涨直接提升公司镨钕氧化物等核心产品的价值，叠加公司与新能源、风电等下游核心客户签订长期供货协议，价格传导机制通畅。公司年产能 21 万吨，稀土冶炼分离与功能材料核心专利占全球 67%，国内轻稀土开采及冶炼分离配额占比超 50%，镨钕氧化物产能全球第一，若稀土价格维持高位，公司年度业绩具备极大增长弹性，是轻稀土赛道无可替代的龙头。
2. 中国稀土 (000831)：中重稀土国家队龙头
中国稀土为国内中重稀土稀缺龙头企业，实控人为中国稀土集团（国务院国资委），是集团唯一上市平台。公司 100% 掌控国内中重稀土开采配额，在江西等中重稀土核心资源地布局冶炼与材料加工项目，采用高纯中重稀土分离技术实现镝、铽等关键元素的规模化生产。全球镝、铽等关键中重稀土元素供应市场占有率超 80%，是军工及高端制造核心供应商，中重稀土价格上涨直接增厚公司利润，下游需求刚性极强，业绩增长确定性极高。
3. 盛和资源 (600392)：轻重稀土一体化龙头
盛和资源为国内唯一轻重稀土全产业链布局一体化龙头企业，公司提前布局海内外优质稀土资源开发，采用国内冶炼分离 + 海外资源开发相结合的生产模式，搭建起稀土资源开采至高端功能材料制造的全产业链体系。高原料自给率与一体化生产有效控制成本，稀土价格上涨不仅提升产品售价，还带动公司海外矿山库存资产价值重估。公司 2025 年净利润预增 281.28%-339.20%，与下游核心客户合作紧密、订单充足，业绩增长确定性领先行业。
4. 广晟有色 (600259)：华南重稀土刚需配套龙头
广晟有色为华南重稀土领域龙头企业，对重稀土资源存在刚性需求。为保障原料供应稳定，公司加大广东、江西等南方离子型稀土资源地产能投入，建成规模化重稀土冶炼与材料生产基地。稀土价格上涨虽小幅提升外部采购成本，但自有产能可稳定供应、平抑成本波动，同时冶炼环节也能实现盈利增厚。公司全产业链布局深入，重稀土产品占比高，在南方重稀土赛道具备不可替代的地位。
5. 厦门钨业 (600549)：钨 + 稀土双主业资源型选手
厦门钨业为钨 + 稀土双主业龙头企业，在福建拥有稀土资源与冶炼产能，属于典型资源依托型企业。稀土价格上涨直接提升公司矿产资源估值，扩大自产原料的利润空间，公司稀土永磁材料产能领先，稀土自给率处于行业较高水平，成本优势在价格上涨周期中更为突出。同时作为全球最大钨制品供应商之一，双主业布局有效对冲行业周期风险，盈利稳定性与抗风险能力行业领先。
下游稀土永磁材料龙头（新能源、高端制造核心供应商）
6. 金力永磁 (300748)：高性能永磁细分赛道龙头
金力永磁为高性能钕铁硼全球领先企业，专注于高端永磁材料制造领域。核心产品为晶界渗透高性能永磁材料，是新能源汽车驱动电机、风电整机、低空飞行器等高端元器件的关键生产材料。依托新能源车、风电行业的旺盛需求，以及公司独有的晶界渗透技术（减少重稀土用量 60%-70%），产品议价能力较强。作为特斯拉、比亚迪、金风科技核心供应商，永磁材料价格上涨可直接转化为企业毛利率提升，绑定新能源赛道成长红利。
7. 中科三环 (000970)：永磁材料技术龙头
中科三环为中科院系老牌永磁材料龙头企业，公司在国内多地布局高性能钕铁硼生产项目，采用高磁能积永磁材料制备技术实现产品生产。稀土原料价格上涨通过产品调价传导至下游，叠加公司与全球高端制造客户签订长期供货协议，价格传导机制通畅。公司作为全球第二大钕铁硼厂商，专利数量行业第一，是高端磁材技术鼻祖，技术壁垒深厚，高毛利产品占比高，业绩弹性充足。
8. 宁波韵升 (600366)：新能源永磁一体化龙头
宁波韵升为老牌磁材精益龙头企业，是新能源车主驱电机磁钢主力供应商。公司提前布局稀土永磁材料与电机组件一体化生产，搭建从钕铁硼制造到电机磁钢应用的全产业链体系。高原料自给率与精益生产有效控制成本，稀土价格上涨带动产品售价提升，公司在消费电子 VCM 马达磁钢市场份额领先，下游订单充足，业绩增长稳定，深度绑定新能源汽车与消费电子双赛道。
9. 正海磁材 (300224)：高端磁材细分刚需龙头
正海磁材为国内高性能钕铁硼永磁材料种类最全的生产企业，是高端磁材细分龙头。公司对稀土原料存在刚性需求，加大高端磁材产能投入，建成规模化生产基地。稀土价格上涨虽影响采购成本，但公司产品覆盖低空飞行器、新能源车、工业电机等高端赛道，产品溢价能力强，自有产能平抑成本波动，冶炼与材料环节同步增厚盈利。公司产品销量连续 8 年增长，切入低空经济新赛道，成长空间进一步打开。
10. 横店东磁 (002056)：磁材 + 光伏双主业细分龙头
横店东磁为磁材 + 光伏双主业龙头企业，专注于稀土永磁与光伏多元化制造领域。核心产品为稀土永磁材料与光伏组件，是新能源、消费电子等下游产品的关键供应商。依托新能源行业的旺盛需求，以及公司磁材全产业链技术壁垒，产品议价能力较强。永磁材料价格上涨直接提升毛利，光伏业务对冲稀土行业周期波动，多元化布局提升抗风险能力，盈利水平稳步增长，是磁材板块稳健型龙头代表。
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