2026年初以来，伴随“人工智能恐慌交易”持续发酵，美股软件板块出现显著调整，板块市值累计蒸发约2万亿美元，软件行业在标普500指数中的权重从12%降至8.4%，标普500软件及服务指数相对强弱指数跌至18，为互联网泡沫破灭末期以来少见的水平。

摩根大通表示市场反应过度，“现如今，愿意排除干扰因素的投资者或许正面临着近年来优质软件公司最佳的入场时机之一”。其在最新报告中指出，市场正在为数年之后的风险提前计价，人工智能全面取代企业软件最早要到2028年之后才能实现，当前AI工具仅作为工作流程辅助而非替代，投资者设定的时间线并不现实。

摩根大通提出四大抄底依据：一是时间线不匹配，全面替代软件即服务流程尚需时日，当前AI工具以助手类功能为主；二是用户粘性强，头部软件即服务公司净留存率接近90%，客户续约且增购意愿明确；三是AI正成为行业发展助力，软件公司通过融入AI技术降本提效，将其转化为增长引擎；四是估值重置，行业预期市盈率从约40倍回落至25倍，优质公司自由现金流收益率攀升至4%以上。

摩根大通同时提到，企业软件嵌入程度较深，多年期合同、高昂转换成本以及关键业务流程不会因短期AI工具推出而改变，且软件公司本身正成为AI受益者。截至2026年2月，标普500中采用AI的公司净利润率达16.4%，未采用的仅为13%。

韦德布什分析师丹·艾夫斯认为此次抛售是25年来华尔街最令人费解的抛售潮，称其为绝佳买入机会，这是他职业生涯中见过的毫无道理的科技股交易。

市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。

本文源自：市场资讯

作者：观察君