首先，解释一下今天的标题 “6.82，央行出了一个大动作，人民币还会涨吗？"
6.82是什么？
最近在岸、离岸人民币双双升值加速，2月26日最高摸到了6.82附近。
创下了2023年4月以来的新高。
那为什么离岸汇率会在第二天27日就跳水超过300点呢？
直接贬到了6.85附近。
这就涉及到标题说的“央行出了一个大动作”——
从2026年3月2日起，把远期售汇业务的外汇风险准备金率，从20%直接降到0！
这是什么操作？是要遏制人民币升值吗？我们的钱袋子要缩水了？
为什么一个政策的调整，能让市场抖三抖？
这到底是打开了“贬值”的闸门，还是央行另有深意？
01
我们先说回，这一波人民币升值破6.82，影响是什么？
中国建国是1949年10月1日，这是一个伟大的日子，这个伟大的日子距2026年已经整整77年。
第一次，也就是人民币的第一轮升值是2008年到2013年，这5年间人民币汇率由8.07升值到6.09，当然如果从最高点2005年计算，这第一轮升值延续了8到9年！
这是人民币唯一一次，长期、持续的升值，彼时外汇储备激增，也是普通人最容易把握的“躺赢式”换汇周期。
后期虽然也有阶段性的升值，但升值幅度和时间都不及第一次。
第二次，也就是人民币第二轮升值是从2017年到2018，这一轮升值延续了2年，人民币从6.9升值到6.2
第三次，也就是人民币第三轮升值是从2020年到2021年，这一轮升值也延续了2年，人民币从7.01到6.03.
除了这三轮升值外，人民币也有短暂的震荡，或升值、或贬值但整体而言，都不是趋势性的。
从过去这三轮趋势性的人民币升值幅度看，第一轮人民币升值幅度大概是25%、第二轮是11%、第三轮是12.3%
也就是说，只要人民币开启趋势性的升值，那么升值的幅度都不会低于10%。
我们再把时间拉回现在，也就是这轮人民币升值
如果升值的起点按照2025年4月9日，美国对等关税之日的汇率7.42计算，截止目前人民币升值约9%，距离历史最低10%的升值空间还有距离
那么这意味着什么?
两种可能——
若为长期升值，那么汇率6.82不是人民币升值的“目标”，按照升值15%的幅度看人民币汇率要到6.3
若为短期升值，当前6.9或者6.8就已经是底部，未来大概率会回调！
至于这轮人民币升值是短期还是长期升值，涉及大国博弈，也涉及全球大宽松趋势之下的“货与币的价值重构”。
内容比较敏感，大家拉到文章底部，来听闭门直播的《汇率》内容。
我知道，关心汇率的伙伴有几个问题一直萦绕心头：
1、人民币还会不会继续升值？
2、如何用好5万的额度？
来，围绕这两个问题，我给大家拆解透了说。
02
这轮人民币升值，很多伙伴一直在问一个问题：要不要等一等？
等到现在央行出了政策，又在纠结：是不是要贬值了？
那么，说回央行这次“20%归零”操作的意义。
咱们先把时间拨回到三年前。
很多人可能还有印象，2022年那时候人民币面临贬值压力，央行为了防止市场恐慌性地去买美元，就把这个“准备金率”从0上调到了20% 。
这就像一个 “减速带” 。
当时为了防止大家一窝蜂地冲向外汇市场买美元，
央行对银行说：你们每做一笔远期售汇业务，就是帮企业锁定将来买美元的成本，就要拿出20%的钱放到我这里，而且是没利息的。
银行被占了资金，有成本啊，这个成本自然就转嫁给了需要买美元的企业。
这就等于给“买美元”这个行为添堵，变相减缓了贬值的速度。
但现在，剧情反转了。进入2026年，人民币像脱缰的野马，一路狂飙。
为什么人民币涨得这么猛？
有三个原因：第一，美元走弱；第二，中美关系缓和；
第三，也是最重要的——企业手里的美元太多了，都在排队结汇！
2025年12月和2026年1月，银行代客结售汇顺差分别达到了999.3亿美元和887.6亿美元，这是历史级的顺差！
所以，现在的问题从“怕贬值”变成了“怕升值太快”。
人民币快速升值，对于外贸行业意味着巨大的汇兑损失。
央行这次把“减速带”拆了，把准备金率降回0，不是为了打压人民币，而是给失控的升值预期踩一脚“点刹”。
这里面的核心逻辑是，当准备金率是20%时，企业远期购汇的成本很高，大家都不愿意去买美元；
现在归零了，银行的成本没了，就有空间给企业更便宜的报价。
这会鼓励那些有实际进口需求、或者有美元债要还的企业，赶紧去锁定未来的购汇成本 。
这样一来，外汇市场上对美元的需求就增加了。
以前是只有出口企业在卖美元用于结汇，现在进口企业也敢进来买美元，也就是购汇了。
供求关系一变，人民币这匹快马的缰绳，自然就能被拉住了。
那么，我为什么说是“点刹”？
回顾一下，央行这个调节工具从2015年诞生到现在，一共大调过五次 。
2015年、2018年、2022年，都是贬值压力大的时候，上调到20%；
2017年、2020年，都是汇率重回强势的时候，下调到0。
大家发现了没有？
这不是一个“进攻性”武器，而是一个 “防御性”的调节阀。
央行的态度从来不是要扭转趋势，而是“削峰填谷”。
这次下调，释放的信号是监管层不希望人民币过快升值，但绝不是要把它彻底遏制住。
为什么？
因为人民币适度升值，对我们进口大宗商品、买石油、买矿石是有利的，能降低输入性通胀。
同时，适度升值也能倒逼产业升级，让咱们的企业不再只靠低价换市场，而是靠技术赢市场。
所以，不要幻想人民币会因此开启大幅贬值通道。
现在的操作，只是在双向波动的天平上，稍微拨动了一下砝码。
那么回到之前的问题，这轮人民币升值趋势会怎么走，要不要等一等？
我敢断言，追逐汇率升值最高点的人，最终都会铩羽而归。
我之前就和大家说过，买房的时候总想着再低一点，再低一点，
然后卖的时期，又想着卖高一点，再卖高一点，这种心态做交易，最终都是亏钱的，
因为没有人能真正知道最低和最高在哪里，房地产价格的最高和最低只存在于统计数据中，现实并不存在，
同样的逻辑，汇率的升值的最高点和贬值“顶部和底部”很多时候都是K线图上“一闪而过”的点位，等你发现了、看到了6.6的点位，兑换的时候"数据又变成立7.0或则7.12"
更关键的是，从汇率的历史走势看，人民币汇率的走势，本质是都是升值很缓慢、磨磨唧唧震荡盘横。
但贬值的过程相交升值的过程要快很多、往往三天就回到原形
对普通人而言，换汇的窗口期是最关键的，换汇的窗口期比点位重要十倍、百倍
大家结合我说的内容，再看看下面20多年的汇率走势图就清楚了。
中国不仅是世界第二大经济体，也是全世界最大的制造业大国，2025年1万亿“前无古人后无来者”的贸易顺差额也印证了中国制造业的强大
所以，从出口角度看，人民币贬值，出口的商品价格更低，更有利于中国产业结构
正因为如此：贬值，才符合我们的自身利益，所以回看过去30年人民币的贬值走势，都是又急又快
换句话说，中国汇率的底色，本就不支持长期单边升值~
在这样的前提之下，追寻人民币升值的最高点本质上就是错误的，尤其当人民币兑换美元的额度每年只有5万美金时，等人民币升值的“最高点”就是彻头彻尾的伪命题~
这个维度，我给大家算两笔账，大家自己琢磨一下就清楚了
第一笔账：何时？
2025年12月个人额度5万元+2026年1月个人额度5万元=10万美元，
按照美元兑人民币的汇率是7.04计算,那么就是人民币70.4万=10万美元
这里假设两种情况
情况一：持有10万美元
10万美元按照5%的单利，大概1年之后可以获得：10万美金+5000利息=105000美元
如果按照7.42换过人民币= 739200
情况二：持有70.4万人民币
按 1% 年利率 定存一年的本息合计，采用单利计算（银行普通定存默认单利）
那么，本息合计 = 本金 + 利息
本息合计 = 704000 + 7040 =711040 元
也就是说，假设汇率不变的情况下，单纯的本金+加利息，持有人民币是71.1万，而持有美元则是73.92万，两者相差2.82万人民币。
这2.82万从换汇角度看，就是美元和人民币政策性利率不同，带来的收益率不同，从套利角度看，就是息差套利的利润，但从计算的角度看，这是静态推算～
来，再给大家计算一个动态的。
假设上述条件不变，人民币升值到多少，会“抹平两者相差的2.82万人民币？
用71.1万人民币÷105000美元=6.77
也就是说，人民币升值到6.77，就会抹平“5%”和“1%”两者的利差2.82万元。这是换汇的盈亏平衡点
如果存美元，本金要亏损，那么就是人民币本金÷美元本息=70.4万（¥）÷10.5万（$）=6.7
这是美元本金的平衡点~
也就是说，按照这轮人民币贬值最高点7.42到6.7平衡点计算，人民币汇率升值10%左右，息差套利这件事的吸引力度就大幅减弱了
除此之外，在换汇维度还有两点：
一、接受度
从过去三轮人民币升值的时间、幅度、速度看，两年最高12%，最低11%
这也意味着按照过往的汇率波动的“接受度”看，这轮人民币从7.42升值到6.82的速度是央行[保持定力]的结果。
换句话说，2025年年底企业结汇的需求推高了人民币汇率
而央行也选择“合理区间的波动”没有在外汇市场对抗这波人民币升值，所以我们才能看到年底“人民币快速升值”的情况
所以，随着年底企业结汇需求的结束，以及过去两轮人民币升值的12%和11%的趋势看，人民币汇率在7到6.8上下、左右震荡会是2026年的可接受范围。
二、动态中的平衡
你有100万人民币，假设未来四年人民币都是升值的趋势，而且你也知道人民币升值。
那么100万人民币，在不同汇率阶段，可以兑换到的美元分别如下
汇率（USD/CNY）
100 万人民币可兑换美元（保留 2 位小数）
7.42
134,770.89
7.04
142,045.45
6.8
147,058.82
6.6
151,515.15
也就是说，7.42和6.6汇率，等于相差1.6万美元，
看到1.6万美元，再想到1:6或者1:7的汇率，大家会觉得“等等”不就可以多换钱吗？
那么，这种想法对吗？
傻瓜想法
因为额度是有效期内的有限额度，而汇率波动是无法确定的。
谁能保证未来4年人民币在未来4年一直升值？谁能确定5万额度不会调整
来，再看看下图2018年关于人民币升值和美国衰退的内容。
看完上图的内容，你们有什么想法？
历史重演？窗口期很短？永远的东升西落？美国衰退？
而我想说，差不多10年了，7是我们的坚守，所以破7是难得的机会
所以啊，换汇这件事的思考顺序从来都不是“6.6或者6.9”，而是“窗口期”有多久，在这个“窗口期内”你能换多少
思考的顺序应该是：
1、配置的额度是多少？用满额度~
2、踩节奏，在每年人民币升值相对高点兑换
3、长期摊薄成本，换句话说，假设每年换100万人民币，分4年兑换，那么最终的汇率在6.9，既能吃到升值红利，又能避免点位踏空
这是5万额度之下，最好的解题方式：持续用满额度，比单次抄底更稳，赚更多
也就是说，在5万额度限制的前提下，大家要思考的不是“等待汇率升值的最高点，一次性换完”，而是要思考
[如何能换更多，在换更多的前提下思考换人民币升值趋势]
03
最后：
人民币升值阶段，主动换美元的核心逻辑并非 “投机获利”寻找最低点，而是基于长期资产配置锁定资产
换句话说，换美元不是目的，而是持有美元资产才是，配置美元计价资产（如美股、美债、美元保单等等）。
在人民币升值阶段换美元，买入同等美元资产的人民币成本更低。
比如，假设黄金的价格不波动，那么计划投资 10 万美元资产，汇率 7.42 需 74.2 万人民币，汇率 6.6 仅需 66 万人民币，
如果你有74.2万人民币，相当于 “低价买入更多” 美元资产，后续美元进入强周期，美元指数反弹叠加资产本身盈利，才能实现 “汇率 + 资产” 双重收益。
最后——
汇率的本质是货币周期，普通人的胜算不是赌周期、赌大国博弈，而是顺应周期、用好额度。
当下，贸易保护主义的阴霾笼罩全球，地缘冲突此起彼伏，货币贬值压力如影随形，普通人如何在这场风暴中守护钱袋子？
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