这两年的消费有点“降噪”。少了直播间里拼手速的紧张，多了“慢慢挑、认真比、买得值”的耐心，于是折扣零售开始回到了舞台中央。而这不是大家突然变抠了，而是越来越多人不愿意为虚高溢价买单，钱要花在商品本身。

线下看得最直观的，就是奥莱。以前都说它是“郊区大卖场”，现在更像周末的生活目的地，人多、店满、排队是常态。

像今年春节，各地奥莱全是人潮，堪比当地5A级景区。比如无锡悦尚奥莱春节期间客流量就达到了40万，销售额7500万，同比增长了8%，热各项数据都超过万达还有百乐广场等老牌商业体。

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在上海青浦百联、佛罗伦萨小镇，或成都郊外的杉杉奥莱，你都能看到、人们人手拎着几袋COACH、阿迪、FILA，心满意足地坐在休息区喝咖啡，讨论自己又买到了什么好货。折扣零售的吸引力，比任何一种销售宣传都来得真实。

与此同时，有着线上奥莱之称的唯品会，最近也交出了成绩单。从最新数据来看，2025年净营收1059亿，表现稳健。在高价值用户。平台全年活跃用户实现正增长，其中SVIP活跃用户增至980万，继续保持两位数增长，贡献线上销售的52%。

核心用户撑起半壁江山，这说明特卖生意真正的核心从来不是“低价”，而是“精准的信任”：用户愿意为买手筛选过的品牌好货，愿意为省下来的决策成本，付出长期的会员粘性。折扣不是随缘捡漏，而是越用越顺手的习惯。

这种粘性，靠的也不是一句“便宜”。唯品会近年一直围绕“买手制好货”做供给，持续引入Alexander Wang、MAMMUT、MUJI無印良品等国际品牌，通过与品牌更深度的合作，为用户把“好货”价格打下来。

还有一个细节也很能说明唯品会的底气：全年通过回购和分红向股东返还约9.4亿美元。在不确定的市场里，能持续大额回馈股东，本质上是现金流和经营质量的体现。

目前国内折扣潮已经兴起，很多企业都在做，但目前来看真正能长期留下人的，是把信任做得最厚的。毕竟热闹总会过去，能守住基本盘的，才更像长期赢家。