一、核心影响

央行重磅落地外汇新政，自2026年3月2日起，远期售汇业务外汇风险准备金率由20%下调至0。此举大幅释放银行资金占用、降低企业汇率套保成本，助力外贸与跨境企业稳定经营、优化现金流。政策体现稳汇率、惠实体导向，引导金融机构提升汇率避险服务，保持人民币汇率在合理均衡水平基本稳定。市场预期外汇业务活跃度提升，利好银行、跨境贸易、航空、造纸等板块，提振市场风险偏好与板块盈利确定性。

二、利好板块

1. 银行：释放大量无息资金，降低业务成本，外汇衍生品、跨境金融收入提升，股份行与外贸银行更受益 。

2. 外贸/进口链：降低购汇成本，利于进口企业锁定汇率；出口企业受益于汇率趋稳、升值放缓。

3. 跨境电商、航运、航空：减少汇率波动冲击，提升盈利确定性。

4. 大宗商品进口：原油、金属、农产品进口企业套保成本下降。

三、利空板块

1. 纯出口依赖型：人民币升值放缓利好，但此前受益于大幅升值的低附加值出口板块弹性减弱。

2. 人民币资产短期情绪：政策释放稳汇率信号，压制人民币过快升值，北向资金流入节奏或放缓。

3. 外汇做空/投机：套保工具成本下降，市场更理性，单边押注人民币升值的交易难度上升。

4. 高外债企业：虽套保更便宜，但人民币升值放缓，汇兑收益减少。

核心受益板块与个股

①银行：招商银行、平安银行、宁波银行、兴业银行（外汇中间业务增收、资金占用减少）

②跨境商贸/外贸：小商品城、东方创业、嘉诚国际（套保成本下降、订单更稳）

③航空：中国国航、南方航空、中国东航（外债与燃油购汇成本下降）

④造纸/大宗进口：太阳纸业、晨鸣纸业（海外原料购汇成本降低）

⑤跨境支付/金融科技：拉卡拉、新国都（跨境结算需求提升）

（以上所有观点和论述纯属个人看法，仅供参考）