就在最近，TJX的业绩释放了一个清晰信号：在理性消费成为全球主流的当下，消费者对“大牌低价”的渴求正在转化为折扣零售商的真金白银。
具体来看，截至今年1月底的第四季度，TJX营收达177亿美元，同比增长9%；全年总营收首次突破600亿美元大关，达到604亿美元。
这家公司的商业模式并不复杂——通过整合全价渠道的品牌余量商品、以高效采买模式从源头控制成本，最终让消费者用比正价店低20%到60%的价格，买到心仪的设计师品牌和优质好货。
正如其CEO所说，这种“寻宝式”的购物体验，正在吸引越来越多的消费者用钱包投票。同时，公司宣布将季度股息提高13%至每股0.48美元，并计划在2027财年回购25亿至27.5亿美元的股票。这种持续回馈股东的能力，本身就是商业模式健康度的体现。
更值得关注的是TJX的持续增长能力。财报显示，第四季度同店销售增长5%，远超公司预期，毛利率提升至30.9%。
事实上，TJX的增长并非短期现象。2025年第三季度，公司净销售额已达151亿美元，同比增长7%。其成功的核心在于“机会性采购”模式：1200多名买手遍布全球，从21，000多家供应商处灵活采购，时刻紧盯生产和库存流动中的折扣机会。这种模式使得商品每周多次更新，创造了消费者反复光顾的“寻宝”体验。
而在大洋彼岸，同样深耕“品牌特卖”赛道的唯品会，也用一份稳健的数据回应着同样的消费趋势。财报显示，2025年全年净营收达1059亿元，值得关注的是，超级VIP活跃用户数增至980万，继续保持两位数增长，这部分核心用户贡献了平台线上销售总额的52%。
这意味着，那些看重品质、又对价格敏感的消费者，正把这里当成日常购物的固定选择。他们不再是偶尔来“捡漏”，而是逐渐养成了“越用越信赖、越用越喜欢”的消费习惯。
在品牌合作层面，唯品会也在持续拓宽护城河。2025年，平台新引进了AlexanderWang、MAMMUT、MUJI無印良品等众多国际知名品牌，不难看出品牌方对特卖渠道的重视程度也在提升。这与雅诗兰黛近期入驻唯品会开设官方旗舰店的动向如出一辙——品牌方意识到，主动拥抱那些追求质价比的核心消费群体，才是正确选择。
说到底，在如今这个理性消费时代，只有真正的质价比与优质体验，才是当下零售模式最坚实的增长底气。
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