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进入中国市场三十多年后，日本食品巨头明治正在经历一场前所未有的“阵痛”。

根据明治控股最新披露的财报，2024财年明治中国业务净销售额虽增至255亿日元，但营业亏损却进一步扩大至71亿日元，亏损幅度较上一年度的37亿日元几乎翻倍。

对于这家将中国视为最重要海外市场的百年企业来说，这样的成绩单显然难以令人满意。明治控股社长川村和夫此前在接受采访时坦言，中国市场存在众多竞争企业，容易陷入过度竞争的状况。

亏损的背后，是明治在中国市场遭遇的多重挑战。一方面，伊利、蒙牛等本土巨头凭借规模优势牢牢占据市场主导地位，价格战打得如火如荼；另一方面，光明、三元、新希望等区域乳企在低温奶领域深耕多年，同样拥有忠实的消费群体。定位高端的明治，在价格战中显得格外被动。

更大的压力来自重资产投资带来的成本负担。2020年以来，明治持续加大在华投资，先后收购澳亚集团25%股份，在天津、广州等地投建新工厂，目前在中国已设立6家工厂，完成华北、华东、华南三地产能布局。

然而受奶价下行影响，澳亚集团2024年预计亏损11.7亿元至13.8亿元，作为参股股东的明治也受到牵连。新工厂运营成本增加，叠加冰淇淋业务因天气影响销量下滑，进一步加剧了亏损。

面对困局，明治中国不得不调整航向。2024年4月上任的明治中国董事总经理长森克史坦言，过去公司内部可能过于自信，总觉得自己是“日本顶尖食品公司”，如今已反省并改正了这种认知，以更谦虚的态度在中国发展。他透露，明治中国已启动为期三年的复苏计划，目标是在2026财年实现盈亏平衡，具体举措包括停掉不盈利的产品、重估不盈利的渠道、缩减不必要扩大的领域。

对于这家正在经历转型阵痛的日本食品巨头来说，中国市场的潜力依然诱人，但如何在激烈竞争中走出亏损阴霾，仍是摆在面前的一道必答题。