借道船舶ETF，精准把握行业上行周期机遇。
船舶行业正在经历新一轮上行周期
2026年开年，涨价逻辑的概念股走势强劲，除金、银、有色金属、锂电和化工外，航运港口行业也在悄咪咪涨，年内已涨超17%，尤其是航运方向，年内该细分板块已涨27.7%。
（来源：市值风云APP）
近期消息面上，全球油轮运费飙升至近六年新高。克拉克森发布的春节假期间航运市场走势显示，油轮市场持续强劲，VLCC（超大型油轮）型原油油轮即期市场平均日收益环比上涨24%，达到2020年4月以来的最高水平。
利好刺激下，航运股近期股价狂飙，招商轮船春节后一周大涨近30%，流通市值已涨至1300亿。中远海能、中国动力也分别大涨75%和65%。
（来源：市值风云APP）
但其实从2021年开始，船舶行业正在经历新的一轮复苏周期。
造船业具有全球性大周期的特性，每轮完整周期大概跨越15-20年，而每轮上行周期近10年。自2008年上一轮周期见顶后，全球造船业经历了十余年的漫长寒冬和深度洗牌，目前正处于第五轮的上行周期中。
在船龄结构老化下，船舶制造业订单潮已启动，行业需求回暖。
一般来讲大型船舶有20-30年的使用寿命和15-20年的经济使用年限。而根据Clarksons数据，截止2023年底全球油轮、散货船、集装箱船和LNG船在15岁以上的船占比分别为42%、26%、38%和38%。
另一方面，环保新规成为新船更换的助推器。
2023年，国际海事组织（IMO）的碳减排环保新规已强制落地，倒逼全球航运公司加速淘汰高耗能老船，转而大量订造LNG、甲醇等双燃料或新能源绿色动力船舶，直接为行业带来显著的增量需求。
根据中国船舶工业行业协会数据，2025年我国造船完工量5369万载重吨，同比增长11.4%；新接订单量10782万载重吨，同比下降4.6%，占世界总量的69.0%；手持订单量27442万载重吨，同比增长31.5%，占世界总量的66.8%，手持订单量再创历史新高。
（来源：中国船舶工业行业协会，2002-2024完整数据）
那么，市场上是否有聚焦于该板块的ETF，以捕捉船舶周期的上涨机会？
船舶ETF：一揽全产业链龙头
2025年12月19日，全市场首只聚焦船舶制造主题的ETF正式发布，这只船舶ETF（560710.SH）跟踪中证智选船舶产业指数，截至2月26日，该只基金合并规模为13.7亿元，上市首日以来涨幅达12.5%。
（来源：市值风云APP）
中证智选船舶产业指数（932420.CSI）成分股基本覆盖船舶工业的全产业链，不仅包括船舶总装制造龙头，还纳入船舶设计、核心配套设备和关键材料以及运营维护服务等领域的上市公司。
同时，该指数高度集中，目前前十大重仓股合计权重高达80%。
（来源：Choice数据）
船舶总装方面，中证智选船舶产业指数主要涵盖中国船舶（含已吸收合并的中国重工）和中船防务，这类公司处于产业链的下游，负责船舶的整体设计、建造与集成，二者合计权重占比超21%。
随着2024-25年高价订单进入交付结算期，总装厂的利润大幅回升。其中，中船防务2025年归母净利润预计为9.4亿-11.2亿，同比增长149%-196.8%，业绩向好下，年内中船防务股价强势上涨超30%。
（来源：公司公告）
核心动力方面，中国动力、潍柴重机是代表公司，其在产业链中处于中游，这类公司拥有一定的技术护城河。而上述指数对这两大公司的配置合计权重超过25%。
中国动力为全谱系动力龙头，由于动力系统结算周期更早，其利润释放通常领先于总装厂。中国动力前三季度净利润为12亿，同比增长62.5%，同时净利率也提升至超6%。
（来源：市值风云APP）
另外，亚星锚链作为全球锚链龙头企业，净利率水平也长期领跑，2025年前三季度，净利润已升至14%。
（来源：Choice数据）
但需要注意的是，截至2月26日，船舶ETF基金仅上市9个交易日，基金份额较成立首日已减少18%，区间基金净申购额也显示净流出3.36亿。尽管行业长周期向好，但短期剧烈波动下盲目追高极易“受伤”，防范风险方为上策。
拉长时间看，智选船舶产业指数基日（2019年12月31日）以来的累计收益率为79%，年化收益为10.2%。近一年该指数收益率为44.5%，而同期沪深300指数为18.9%。
（来源：Choice数据）
整体来看，船舶行业上行周期已然确立，相关公司盈利能力持续增强，具备长期关注价值。
免责声明：基金有风险，投资需谨慎。本报告(文章)是以市场公开信息(包括但不限于临时公告、定期报告和官方互动平台等)为核心依据的独立第三方研究；市值风云力求报告(文章)所载内容及观点客观公正，但不保证其准确性、完整性、及时性等；本报告(文章)中的信息或所表述的意见仅供参考，不构成任何投资建议，市值风云不对因使用本报告所采取的任何行动承担任何责任。
以上内容为市值风云APP原创未获授权 转载必究
热门跟贴