锐新科技拟收购芜湖德恒，地方国资平台操盘汽车零部件资源整合|新能源汽车整车|汽车零部件|芜湖德恒|锐新科技

2月27日，天津锐新昌科技股份有限公司（下称“锐新科技”，300828.SZ）公告，拟通过发行股份及支付现金的方式购买童小平、张亚鹏等10名交易对方合计持有的芜湖德恒汽车装备有限公司（下称“芜湖德恒”）51%的股权。

同时，锐新科技将向包括控股股东黄山开投领盾创业投资有限公司（下称“黄山开投领盾”）在内的不超过35名特定对象发行股份募集配套资金。若本次交易完成，德恒装备将成为锐新科技的控股子公司。截至预案披露时，标的资产的审计、评估工作尚未完成。

锐新科技成立于2004年，总部位于天津市，主营电力电子散热器、自动化设备及医疗设备精密部品及部件、汽车轻量化及汽车热管理系统部品及部件，是铝挤压+精密加工一体化供应商，于2020年在深交所创业板上市，客户包括ABB、施耐德、西门子、比亚迪、爱信、汇川技术等。

芜湖德恒成立于2016年，是一家从事车身冲压及焊接零部件、轻量化镁铝合金新材研发销售和普曼AI视觉机器人应用的公司，客户涵盖奇瑞汽车、零跑汽车、江淮汽车等车企及多家Tier1（一级供应商）。

从两者的业绩来看，锐新科技并不如其收购的标的公司芜湖德恒。近三年，锐新科技业绩持续下滑。2023年至2025年前三季度，锐新科技营收分别为6.65亿元、6.22亿元、4.37亿元，归属于上市公司股东的净利润分别为7500万元、5500万元、2794万元。2025年前三季度，锐新科技经营性现金流为4900万元，同比下降41%。

反观芜湖德恒，其业绩呈现向上发展态势。2024年和2025年，芜湖德恒营业收入分别为7.82亿元、9.22亿元，净利润分别为930.69万元、7256.84万元，归属于母公司所有者的净利润分别为1659.24万元、7520.73万元。

锐新科技之所以拟控股芜湖德恒，与两者背后股东的战略目标相关。2025年8月，黄山开投领盾创业投资有限公司通过“协议收购＋放弃表决权”方式，取得天津锐新昌科技股份有限公司控制权。

芜湖德恒前两大自然人股东为童小平、张亚鹏、分别持股25.6%、22%，第三大股东为黄山开投新安德恒股权投资合伙企业（有限合伙）（下称“黄山开投新安德恒”），持有11.32%的股权。而黄山开投领盾和黄山开投新安德恒，均是由黄山市国资委控制的地方国资产业投资基金。

近两年来，汽车零部件领域并购重组动作频频，地市国资平台正经历从“融资平台”到“产业操盘手”的深刻转型，其收购逻辑并非单纯的财务投资，而是以“产业补链、生态构建”为核心目标，实现从“控股”到“赋能”的转变，同时又推动旗下资产整合及资产证券化。

汽车是安徽省的支柱产业之一，安徽省拥有奇瑞、江淮、蔚来、大众安徽等7家整车制造企业，3000多家规模以上、限额以上汽车零部件企业。2024年安徽省汽车产业营收为1.5万亿元，占全省GDP的28.3%。2025年，安徽省汽车和新能源汽车产量分别为368.6万辆和179.4万辆，分别增长3.3%和6.6%，产量双双跃居全国首位。

2024年12月，安徽省在全国率先以省政府名义出台支持企业开展并购重组的指导意见，发布了若干政策，从多个维度，为企业并购重组提供支持。2026年2月，安徽省提出将高标准建设安徽（合肥）并购集聚区，支持汽车等重点行业企业及国有企业、上市公司开展高质量并购，并鼓励各地政府投资基金、国企投资基金参与产业并购重组。

2025年前11个月，安徽地方国资参与收购光洋股份（00270. SZ）等上市公司8起（其中收购省外上市公司5起），数量居全国第一。今年2月9日，安徽省属国企皖维集团作为核心投资人，入主了从服装成功转型为锂电与偏光片巨头的民营企业杉杉股份。

在电动化、智能化转型需求驱动下，中国汽车零部件行业已进入“存量竞争+电动化智能化转型+供应链重构”三重周期，汽车零部件从分散走向集中、从单一产品走向系统集成，业务协同、供应链整合与技术升级成为当前汽车零部件企业的主要诉求。

锐新科技整合芜湖德恒，可从单一铝合金部件商升级为“汽车轻量化+智能制造双轮驱动”的平台型企业。芜湖德恒可以从区域零部件商升级为全国性、上市公司体系的核心供应商，锐新科技也可以借助芜湖德恒的客户关系，快速直连更多头部整车企业，开启新的成长空间。

从全国范围看，更多的汽车零部件资产整合事项已经发生。2月25日，伯特利公告，拟收购豫北转向系统。伯特利是国内制动系统领域的头部企业，产品涵盖电子机械制动（EMB）、线控制动（WCBS）等，而豫北转向主营汽车液压循环球动力转向器、电动助力转向系统（EPS）等。伯特利表示，此举将丰富和完善其在汽车安全系统领域的产品线，提升公司的客户服务能力和市场竞争优势。

2月11日，天汽模（002510.SZ）公告，拟通过发行股份及支付现金的方式，收购东实股份60%股份。值得一提的是，东实股份的业务体量和盈利情况远超天汽模，但双方整合为东实股份提供了“曲线上市”的路径，同时还能形成“模具研发-零部件生产”的产业链闭环。

此外，聚焦汽车动力底盘系统、饰件系统的拓普集团（601689.SH）在2025年5月收购了主营汽车内饰的芜湖长鹏汽车零部件有限公司。拓普集团称，此次并购将进一步强化其在汽车软内饰及NVH（噪声、振动与声振粗糙度）领域的综合竞争力。

（作者周信）

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